Beruhigt sich der Wohnungsmarkt? Imbissbuden von Immobilieneinnahmen.

Die Erschwinglichkeit liegt weit über ihrem langfristigen Durchschnitt, so Mike Dahl, Analyst bei RBC Capital Markets. Der Analyst sagt, dass die Erschwinglichkeit wahrscheinlich auch angespannt bleiben wird, da die Zahl der Käufer stärker bleibt als der Bestand an zum Kauf verfügbaren Häusern.

Anleger erhalten diese Woche die neuesten Hinweise darauf, wie sich steigende Preise und Hypothekenzinsen auf die Nachfrage ausgewirkt haben. Die Baubeginne und Genehmigungen für April, zwei vom Census Bureau und dem Department of Housing and Urban Development veröffentlichte Messgeräte für den Bau neuer Häuser, werden am Mittwoch erwartet. Am Donnerstag wird die National Association of Realtors die Verkaufsdaten für bestehende Eigenheime des letzten Monats veröffentlichen.

Alle Kennzahlen, die diese Woche anstehen, dürften saisonbereinigt im Vergleich zum Vormonat einbrechen. Der von FactSet verfolgte Konsens schätzt, dass die Genehmigungen im April von 1.8 Millionen im März auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 1.87 Millionen fallen werden, während die Baubeginne im April voraussichtlich 1.77 Millionen betragen werden, verglichen mit etwa 1.79 Millionen im Vormonat.

Die Verkäufe bestehender Eigenheime werden voraussichtlich auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 5.6 Millionen fallen, verglichen mit 5.77 Millionen im März. Ausstehende Hausverkäufe, ein von der Handelsgruppe zusammengestellter Frühindikator für Hauskaufaktivitäten, gingen im März um 1.2 % zurück.

In der Zwischenzeit eine Flut von jüngsten Gewinnveröffentlichungen von Immobilientechnologieunternehmen

Redfin

(Ticker: RDFN),

Opendoor-Technologien

(ÖFFNEN) und

Zillow-Gruppe

(Z) gab Hinweise darauf, was auf den Wohnungsmarkt kommen wird.

Hier sind drei Imbissbuden für Investoren:

1. Der Wohnungsmarkt kühlt ab

Der Wohnungsmarkt blieb während des größten Teils der Pandemie heiß, wobei die Nachfrage nach Eigenheimen das begrenzte Angebot bei weitem überstieg. Jetzt, wo Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit von Eigenheimen im Mittelpunkt stehen, gaben Unternehmen an, dass sie erwarten, dass der Markt weniger hektisch wird. 

„Was wir dagegen tun, ist die Annahme, dass sich der Wohnungsmarkt in der zweiten Hälfte des Jahres abkühlen wird“, sagte Carrie Wheeler, CFO von Opendoor, bei einer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen Anfang Mai. Wheeler sagte, das Unternehmen gehe davon aus, dass sich der Anstieg der Eigenheimpreise allmählich verlangsamen werde, wenn die Zinsen steigen und die Erschwinglichkeit von Eigenheimen unter Druck gerät. 

Steigende Hypothekenzinsen haben sich für Käufer summiert. Ein Analyse der Hypothekenantragsteller stellte die Mortgage Bankers Association fest, dass die durchschnittliche Hypothekenzahlung, die auf nationaler Ebene beantragt wurde, im März 1,736 USD betrug, eine Steigerung von 387 USD gegenüber dem Vorjahr.

Zillow rechnet auch mit kommenden Veränderungen auf dem Wohnungsmarkt. In einem Bericht vom 9. Mai sagte Jeff Tucker, Senior Economist bei Zillow, dass die „Rekordserie des Immobilienmarktes wahrscheinlich bald enden wird, da der Immobilienmarkt einen Wendepunkt passiert“. Kommende Änderungen, wie eine Verlangsamung der Preissteigerung von Eigenheimen und zusätzliches Eigenheiminventar, wären für Käufer günstig, schrieb Tucker. 

Aber ein sich verlangsamender Markt bedeutet nicht unbedingt, dass ein Crash bevorsteht. „Während die Erschwinglichkeit mit steigenden Preisen in den letzten zwei Jahren nachgelassen hat, besteht angesichts der starken Verbraucherbilanzen derzeit nur ein geringes Risiko von Zwangsverkäufen“, sagte Wheeler von Opendoor. 

2. Aber wie cool es wird, kann sich jeder vorstellen

Zumindest vorerst gibt es noch ein Versorgungsproblem.

„Wir haben immer noch Lagerbeschränkungen“, sagte Glenn Kelman, CEO von Redfin, Anfang dieses Monats bei einer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen – aber das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ist nicht überall gleich. „Es gibt nur wenige Märkte wie Seattle, Denver, Tacoma, Teile von Kalifornien, wo Häuser auf dem Markt sind, und sie sitzen nur ein bisschen.“

Die jüngsten Verkaufsprognosen für bestehende Eigenheime von Fannie Mae, der Mortgage Bankers Association und der National Association of Realtors gehen davon aus, dass die Verkäufe von bestehenden Eigenheimen in diesem Jahr zurückgehen werden, wobei die Verkaufsprognosen für 2022 zwischen etwa 5.6 Millionen und 5.9 Millionen liegen. Das ist weniger als die rund 6.1 Millionen verkauften Häuser im Jahr 2021, aber immer noch über dem Niveau von 5.34 Millionen vor der Pandemie im Jahr 2019.

Der Gegenwind der Branche – wie niedrige Lagerbestände und steigende Zinssätze – erschweren es Käufern von Eigenheimen, etwas zu kaufen, sagte Rich Barton, Mitbegründer und CEO von Zillow. „Jeder kommentiert irgendwie, was für ein seltsamer Markt es mit einem so hohen Angebot-Nachfrage- oder Nachfrage-Angebot-Ungleichgewicht ist, das sich schon seit geraumer Zeit nicht mehr ausgeglichen hat“, sagte Barton. „Die Branche erwartet dies, aber die zugrunde liegende Dynamik, die demografische Unterstützung für immer mehr Online-Nachfrage, ist stark.“

„Es ist nicht alles Untergangsstimmung, aber es ist neblig“, fügte er hinzu. 

Die Daten aus den Wirtschaftsmeldungen dieser Woche werden wahrscheinlich dazu beitragen, ein sichereres Bild zu zeichnen – und es Anlegern ermöglichen, diese Unternehmensaussagen umfassender am Immobilienmarkt zu messen.

3. Einige pandemische Trends sind immer noch im Spiel

Die weit verbreitete Einführung von Work-from-Home-Richtlinien zu Beginn der Pandemie trug dazu bei verstärkter Wettbewerb und Preisanstieg in bestimmten Märkten. 

Der Anteil der Arbeitnehmer, die wegen der Pandemie Telearbeit geleistet haben, ist in letzter Zeit zurückgegangen und fiel laut dem von 7.7 % im März auf 10 % im April Bureau of Labor Statistics. Aber die Fähigkeit einiger Arbeitnehmer, von überall aus zu arbeiten, bleibt laut Redfins CEO eine Kraft auf dem Wohnungsmarkt.

„Früher war es so, dass, als Wohnraum weniger erschwinglich wurde, jemand in San Francisco weiter weg schaute und 60 Minuten, 90 Minuten pendelte“, sagte Kelman. „Aber jetzt gibt es kein Pendeln mehr.“ 

Potenzielle Käufer suchen jetzt in mehreren Märkten gleichzeitig, sagte der CEO während der Telefonkonferenz des Unternehmens. „Da die Zinssätze von 3 % auf 4 %, auf 5 % und mehr steigen, gehen [Käufer] an einen Ort, an dem die Immobilienpreise niedriger sind, anstatt sich weniger Haus leisten zu können“, sagte Kelman. Die Nachfrage habe sich von den Küstenmärkten auf die Märkte im Süden und Sunbelt verlagert, sagte das Unternehmen.

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