Ist es Zeit für Investoren, weiterzumachen?

Dezentralisierte Finanzen: Vielversprechend und spannende Konzepte, aber immer noch zu kompliziert für die Nutzung durch die Menschen. Investoren mögen nach wie vor die verschiedenen Produktlinien – von dApps bis hin zu zinstragenden Protokollen. Diese unterschiedlichen DeFi-Segmente sorgen dafür, dass die Anleger diesen etwa drei Jahre alten Markt neugierig beobachten. Nichtsdestotrotz wären die Anleger besser dran gewesen, das Jahr mit dem Kauf und Halten von Bitcoin zu beginnen. Der Krypto-Winter 2022 war im DeFi-Land besonders kalt.

Aus Investoren- und Nutzersicht „ist DeFi in den Gewohnheiten der meisten Menschen immer noch weitgehend abwesend“, sagt Tony Tran, Gründer und CEO von Peer Inc, einem in Bellevue, WA, ansässigen Web3-Entwickler, der eine Börse für Blockchain-basierte Kapitalbeschaffung aufbaut. „Es bedarf erheblicher Innovationen, damit DeFi die bevorzugte Wahl wird, sowohl in Bezug auf die Benutzererfahrung als auch in Bezug auf die Technologie. Das Fehlen einer Limit-Order/Stop-Loss-Funktion an dezentralisierten Börsen; Die Anfälligkeit für Hacks, Exploits, die Notwendigkeit einer Überbesicherung und systemische Risiken aus der Kaskade automatisierter Liquidationen könnten DeFi daran hindern, seine Chance zu nutzen.“

Abgesehen von ein paar Unternehmen, DFI.Money (YFII), einem Fork der DeFi-Aggregator-Plattform Yearn.Finance, und GMX, einem dezentralen Spot- und Perpetual Exchange, schneidet fast jeder DeFi-Coin, den ich mir angesehen habe, schlechter ab als Bitcoin.

YFII und GMX sind im letzten Monat um über 20 % gestiegen. GMX ist der bessere der beiden, mit einem Anstieg von 83 % über 12 Monate. Sie sind eine Anomalie.

DeFi-Liquiditätsmarktmacher AaveAAVE
und VerbindungCOMP
sind im letzten Monat zum 32.7. Dezember um 26.3 % bzw. 4 % gesunken. In den letzten 12 Monaten ist der Token-Preis von Compound mit einem Rückgang von 82.9 % fast ausgelöscht worden, während Aave um 68.5 % gesunken ist, was nicht allzu schlimm ist verglichen mit dem Rückgang von Bitcoin um 65 % in diesem Zeitraum. Der DeFi Yield Farmer Convex ist in vier Wochen um 27 % und in 83 um 12 % zurückgegangen. Der Liquiditätspool für den Stablecoin-Handel, Curve, ist in diesem Monat um 34.4 % und in diesem Jahr um 82.3 % zurückgegangen. Das DeFi-Zinsprotokoll APWine ist fast ausgelöscht, mit einem Rückgang von 94.4 % in diesem Jahr und einem Rückgang von 16 % im letzten Monat.

Der DeFi-Investmentfonds von Grayscale ist in den letzten 71 Monaten um über 12 % gesunken. Dieser Fonds steht nur akkreditierten Anlegern offen

DeFi: Lieben & „Hodl“

Letztendlich ist dezentralisierte Finanzierung Peer-to-Peer-Kreditvergabe und -Transaktion. Es ist ein völlig neuer Finanzmarkt, der ein bisschen wie eine Star Wars-Cantina aussieht, wo man Kredite tauschen und in Währungen leihen kann, mit denen man keine Papierhandtücher kaufen könnte, aber irgendwie 2 % Zinsen oder mehr verdienen kann. Das ist besser als die Renditen auf US-Sparkonten.

Der diesjährige Abschwung war bereits im Spiel, lange bevor die Welt von FTX-Gründer Sam Bankman Fried erfuhr.

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„DeFi ist in keiner Weise für den Zusammenbruch der FTX verantwortlich oder mitschuldig, aber es ist ein potenzielles Gegenmittel für das Problem“, sagt Beth Haddock, eine in New York ansässige Beraterin von BalancerBAL
, ein DeFi-Liquiditätsprotokoll „In DeFi schreiben Smart Contracts die genaue Art jeder von Ihnen getätigten Transaktion vor, sodass kein Risiko besteht, dass Benutzergelder missbraucht werden. Getäuschte Ex-Nutzer von FTX werden nun eher wegen genau dieses Vorteils in DeFi einsteigen. Das unterscheidet DeFi. Das ist der Grund, warum es sich langfristig durchsetzen wird.“

Die meisten Investoren halten an ihren Bitcoins und Altcoins fest, von denen DeFi einen großen Teil ausmacht. Aber kaufen sie? Es scheint nicht. Verwenden Bitcoin-Handelsvolumen Als Indikator wurden am 21. Dezember rund 5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin gehandelt, eines der niedrigsten Volumina des Jahres. Am 6. Dezember 2021 betrug das Handelsvolumen über 30 Milliarden US-Dollar.

„Irgendwann werden normale Einzelhandelsnutzer wieder anfangen, das Wasser zu testen“, sagt Shahmeer Chaudhry, CEO von Fluidity Money in Adelaide, Australien, einem DeFi-„Spend-2-Earn“-Protokoll. „Aber bevor sie das tun, müssen die DeFi-Protokolle eines der schwierigsten Probleme in der Kryptotechnik lösen, wenn sie dieses Publikum erobern und sogar einen Teil ihrer Benutzerbasis behalten wollen. Haben Sie jemals versucht, einem Nicht-Krypto-Nativen DeFi zu erklären? Richten Sie eine Brieftasche ein, erklären Sie geheime Schlüssel, erklären Sie, wie Sie ihre Adresse verwenden, erklären Sie, wie Sie vermeiden können, dass ihre Brieftaschen entleert werden. Es ist ein mühsamer Prozess“, sagt Chaundhry. „All diese Probleme können gelöst werden, indem man eine einfache Domain als Adresse hat, die kettenübergreifend funktioniert und reibungslos mit dApps funktioniert. Wenn dies möglich wird, bin ich sicher, dass DeFi nicht nur zur bevorzugten Wahl wird, sondern auch zentralisierte Plattformen überflüssig machen wird.“

Inzwischen…

DeFi: Ein weiterer schlechter Tag.

Das FTX-Debakel ist ein Gegenwind für alle Kryptos. DeFi-Spiele sind Alpha-Renditen für Krypto-Investoren, und wenn sich der Markt dreht, leiden sie wie ein Emerging Market unter einer Rezession in einem entwickelten Markt. Zu den jüngsten schlechten Schlagzeilen gehört die in Solana ansässige dezentrale Börse Serum fällt der FTX-Pleite zum Opfer. FTX war ein Investor.

Ein weiteres DeFi-Krypto-Handelsunternehmen, Auros Global verpasste seine Kapitalrückzahlung auf ein 2,400 Wrapped Ether DeFi-Darlehen und AnkrANKR
– ein Blockchain-Protokoll, das 30 von Chandler Song und Ryan Fang (zwei Forbes 30 Under 2017-Preisträger) mitbegründet wurde – wurde das neueste Opfer eines Exploits, mit gemeldeten Verlusten von fast 5 Millionen US-Dollar. Das DeFi-Protokoll sagte, es arbeite mit den Börsen zusammen, um den Handel mit seiner BNB sofort einzustellenBNB
Staking-Belohnungs-Token, aBNBc.

Die Geschichte hinter allen DeFi-Dingen war: „Wir sind sicherer als zentralisierte Börsen“.

Im Jahr 2022 stahlen Hacker Kryptos im Wert von über 3 Milliarden US-Dollar aus DeFi-Anwendungen, darunter 611 Millionen US-Dollar aus Poly Bridge, 190 Millionen US-Dollar Nomade, und im Jahr 2021 erhielten Hacker 130 Millionen US-Dollar Creme Finanzen.

Es gibt eine Menge Geld zu zielen.

Der über DeFi gebundene Gesamtwert beträgt rund 50 Milliarden US-Dollar, was einer 2.5-fachen Steigerung in den letzten zwei Jahren und einer fast 70-fachen Steigerung in den letzten drei Jahren entspricht, bemerkt Alexander Kravets, CEO von Symbridge, einem Ökosystem für den Handel mit digitalen Vermögenswerten mit Sitz in Greenwich, Connecticut.

„Der Zusammenbruch der FTX verstärkt die Notwendigkeit von Transparenz und Transparenz darüber, wo Ihre Vermögenswerte gehalten werden und ob sie überhaupt existieren – wie zum Beispiel der Nachweis von Reserven. Der einzige Weg, dies wirklich zu erreichen, ist On-Chain, wo die Menschen das ganze Jahr über rund um die Uhr alle ihre Vermögenswerte sehen können“, sagt er über den Vertrauensfaktor.

Kryptowährungsinvestoren wissen, dass dies neue Welten sind, die von Softwareingenieuren gebaut werden, die sich über Computer beugen und in einer Sprache tippen, die die meisten von uns nicht verstehen. Sie sind auf der ganzen Welt ansässig, mit Programmierern in Russland und China, und werden oft von Einzelpersonen angeführt, die schnelles Geld verdienen wollen, um ihre nächste Patek Philippe zu kaufen, oder in Miami am Rande einer Bitcoin-Konferenz einen Knaller werfen.

Chinesisch zu lernen könnte für den durchschnittlichen Inhaber von DeFi-Münzen einfacher sein. Die Überzeugung, dass DeFi-Start-ups in den nächsten fünf Jahren benutzerfreundlichere Produkte entwickeln werden, hält risikoreiche Investoren interessiert, selbst wenn die Marktwerte einbrechen.

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„Wir haben noch einen langen Weg vor uns, bis DeFi und sogar dezentralisierte Börsen eine Massenakzeptanz erleben“, sagt Andrei Grachev, Managing Partner bei DWF Labs, einem Digital Asset Market Maker und Web3-Investor mit Sitz in Zug, Schweiz. Sie waren Teil des Industry Recovery Fund, der letzten Monat von der asiatischen Kryptowährungsbörse Binance ins Leben gerufen wurde.

„Vor weniger als sechs Monaten wurde das Scheitern von Terra/Luna als Beweis dafür angesehen, dass DeFi nicht nachhaltig war. Das jüngste FTX-Fiasko hat den Fokus auf zentralisierte Krypto-Börsen als neuen Bösewicht verlagert. Ich denke, die plötzliche Verlagerung des Fokus auf DeFi ist ein Selbstverteidigungsmechanismus (gegen die FTX-Krise) zugunsten der Dezentralisierung“, sagt er. Für Grachev könnte die Dezentralisierung mehr Investoren dazu verleiten, Krypto auf Hard Wallets zu speichern und einen Teil ihrer Krypto-Aktivitäten auf dezentrale Netzwerke zu verlagern. Das könnte dazu führen, dass Kapital in einige dezentrale Finanzprojekte zurückfließt, wenn sie mehr Verluste verkraften können.

Yearn Finance (YFI) wurde am 78,000. Mai 11 mit rund 2021 $ bewertet, ein Allzeithoch. Am 4,397. Juni 18 erreichte er mit 2022 $ ein Allzeittief. Neueinsteiger, die im Juni den Sprung ins kalte Wasser von Yearn Finance gewagt haben, sind seitdem um über 40 % gestiegen. Aber diejenigen, die noch Token aus dem letzten Jahr besitzen, haben noch einen langen Weg vor sich, bevor das Eis auf YFI schmilzt.

*Der Autor dieses Artikels besitzt Bitcoin.