Wird Carvana Insolvenz anmelden?

Key Take Away

• Carvana scheint am Rande des Bankrotts zu stehen, mit Renditen auf ihre Unternehmensanleihen von über 30 % laut Wall Street Journal.
• Der Aktienkurs ist am Donnerstag nach einem schweren Crash in dieser Woche im frühen Handel sprunghaft gestiegen.
• Trotz dieses Aufschwungs ist der Preis seit seinem Allzeithoch von 98 $ im August 4 um fast 77 % auf knapp über 2021 $ eingebrochen.

Für Carvana sieht es derzeit nicht gut aus. Die Aktie ist in den letzten fünf Tagen inmitten von Bankrottgerüchten eingebrochen und seit Ende letzter Woche bis zum Börsenschluss am Mittwoch um 52.54 % gefallen.

Die größten Verluste ereigneten sich am Mittwoch, als der Aktienkurs um fast 43 % fiel. Die Verluste kommen, als sich Gerüchte verbreiten, dass die Hauptgläubiger von Carvana eine Vereinbarung über den Prozess der Aushandlung einer Umstrukturierung im Falle einer Insolvenz unterzeichnet haben.

Kurz gesagt, es sieht so aus, als ob die Online-Gebrauchtwagenhändler ihre Enten in einer Reihe bekommen könnten, sollten sie untergehen. Es ist ein Ergebnis, das noch nicht bestätigt ist, aber es wird von Tag zu Tag wahrscheinlicher.

Obwohl die Kursrückgänge in dieser Woche heftig waren, ist dies nicht das erste Anzeichen von Volatilität für Carvana, da die Aktie in diesem Jahr bisher um fast 98 % gefallen ist.

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Warum ist die Carvana-Aktie so stark gesunken?

Wie viele Unternehmen wurde auch die Carvana-Aktie während der Covid-19-Pandemie aufgepumpt. Es war eine Zeit, in der Kredite noch billig waren und weltweite Lockdowns die Lieferung von Neufahrzeugen so gut wie gestoppt hatten.

Sie schuf eine enorme Nachfrage nach Gebrauchtwagen und führte insbesondere zu einer massiven Umstellung auf Online-Shopping, auch bei Autos. Die Idee, während einer globalen Pandemie eine Reise zu einem Händler zu vermeiden, war aus offensichtlichen Gründen attraktiv. Viele Monate lang war es selbst Kunden, die ein physisches Autohaus besuchen wollten, aufgrund von behördlich erzwungenen Schließungen nicht möglich.

Carvana nutzte diesen Trend, indem es Kunden ermöglichte, Gebrauchtwagen zu durchsuchen und zu kaufen, ohne das Haus zu verlassen.

Ende 2021 sah Carvana wie eine große Erfolgsgeschichte aus. Sie gaben Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt, die ihren ersten Quartalsgewinn beinhalten, und der Aktienkurs erreichte im August ein Allzeithoch von 2 $.

Gestern schloss er bei 4.04 $.

Wie ist Carvana so weit und so schnell gefallen? Zunächst einmal haben sie sich eine atemberaubende Geldsumme geliehen, um ihr Wachstum und ihre allgemeinen Ausgaben zu finanzieren. Dazu gehörte die Ausgabe von 2.2 Milliarden US-Dollar für den Erwerb des physischen Gebrauchtwagen-Auktionshauses KAR Global.

Gleichzeitig schossen die Gebrauchtwagenpreise aufgrund fehlender Angebote in die Höhe. Dies war ein zweischneidiges Schwert für Carvana. Für sie bedeutete das einerseits eine größere Nachfrage nach Gebrauchtwagen, andererseits aber auch, dass sie selbst hohe Preise zahlen mussten, um ihren Bestand zu sichern.

Nicht nur das, Carvana gab während dieser Zeit auch riesige Geldsummen für Marketing aus, einschließlich der Werbung für einen Werbespot während des Super Bowl mit einem geschätzten Ticketpreis von bis zu 7 Millionen US-Dollar.

Seitdem hat sich die Welt verändert. Wir haben eine Rückkehr zur Normalität erlebt, und viele Autokäufer kehren jetzt zu physischen Händlern zurück. Nicht nur das, aber mit einer wackeligen Wirtschaft und immer teurer werdenden Krediten ist die Nachfrage nach Gebrauchtwagen erheblich gesunken.

Gesamtzahl der Gebrauchtwagenverkäufe sind 12 % niedriger erwartet im Jahr 2022 als im Vorjahr. Nicht nur das, der Gewinn pro Fahrzeug von Carvana ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 25 % gesunken.

Niedrigere Verkaufszahlen in Verbindung mit hohen Warenkosten für Lagerbestände sowie erhebliche Schuldendienstanforderungen bringen Carvana in eine schwierige Position.

Carvanas Schulden sind ein großes Problem

Und über diese Schulden. Die Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich Ende September auf fast 9.25 Milliarden US-Dollar bei einem Kassenbestand von nur 666 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus betrug der verwässerte Gewinn je Aktie in den 12 Monaten davor -9.05 $.

Diese Position hat dazu geführt, dass Carvana-Unternehmensanleihen stark abgestürzt sind. Laut dem Wall Street Journal, ist die Rendite ihrer 10.25 %-Noten auf über 30 % gestiegen. Sicher, eine Rendite von 30 % sieht gut aus, aber sie spiegelt ein enormes Maß an Skepsis wider, ob das Unternehmen in der Lage ist, die Mittel zurückzuzahlen.

Carvanas Aussichten sehen nicht gut aus

Das Problem ist nicht nur, dass Carvana mit diesen Problemen zu tun hat, sondern auch, dass sie sich in den kommenden Monaten wahrscheinlich verschlimmern werden. Die Raten für Autokredite sind auf dem höchsten Stand seit 15 Jahren, was bedeutet, dass die monatlichen Rückzahlungen für Fahrzeuge deutlich höher sind als noch vor 12 Monaten.

Gleichzeitig liegt der Durchschnittspreis für einen Gebrauchtwagen mit 28,200 US-Dollar immer noch in der Nähe seines Rekordhochs, und die Haushalte haben mit hohen Preisen für alles zu kämpfen, von Lebensmitteln über Elektronik bis hin zu Mieten und Gesundheitsversorgung.

Die Fed hat die Zinssätze so schnell wie möglich seit den frühen 1980er Jahren erhöht, und sie werden den Zyklus wahrscheinlich nicht bald stoppen. Die Inflation ist allmählich wieder zurückgegangen, aber auf historischer Basis ist sie immer noch sehr hoch.

Wir können im kommenden Jahr mit einer Reihe weiterer Zinserhöhungen rechnen, die Autokredite noch teurer machen werden. Dies dürfte die Nachfrage nach dem beträchtlichen Bestand von Carvana weiterhin stark belasten.

Es ist eine Meinung, die von vielen geteilt wird, wobei einige Analysten wie Seth Bashman von Wedbush Securities einen Schnitt machen 12-Monats-Preisprognosen auf nur 1 $. Wenn sie so lange überleben.

Was bedeutet der Crash von Carvana für Investoren?

Für Investoren, die bereits dabei sind, ist es eine schwierige Entscheidung. Reduzieren Sie Ihre Verluste und retten Sie Ihre verbleibenden Mittel oder halten Sie an der Chance auf eine Erholung fest? Natürlich ist das nicht unsere Entscheidung, aber wenn Sie dies von der Spitze bis zum Ende geritten sind, stellt der aktuelle Marktpreis bereits fast einen Totalverlust dar.

Für Anleger, die an der Seitenlinie stehen und hoffen, dass ihrem eigenen Portfolio nichts Ähnliches widerfährt, gibt es eine ziemlich einfache Strategie, um den Schaden zu begrenzen.

Diversifizieren.

Sicher, das könnte bedeuten, dass Sie Ihre eigenen Investitionen auf eine große Anzahl einzelner Aktien verteilen, in der Hoffnung, dass Sie mehr Gewinner als Verlierer auswählen können. In einem besonders herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld ist das heute schwieriger als noch vor ein, zwei Jahren.

Alternativ können Sie die Hilfe künstlicher Intelligenz in Anspruch nehmen, um Ihr Portfolio zu verwalten, indem Sie unsere sogenannten Investment Kits verwenden. Bei Q.ai nutzen wir die Kraft der KI, um riesige Datenmengen zu analysieren und Vorhersagen darüber zu treffen, wie sich verschiedene Investitionen jede Woche entwickeln werden. Die KI gleicht Ihr Portfolio dann automatisch gemäß diesen Vorhersagen neu aus.

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