Investoren brauchen "einen sehr starken Magen", um in web3 zu investieren, sagt Fred Wilson von Union Square Ventures

Venture-Investoren, die 2023 an ihre Schreibtische zurückkehren und Pläne haben, sich auf web3 zu verdoppeln, sollten vielleicht eine neue Warnung des legendären Investors Fred Wilson beherzigen.

„Obwohl es in web3 überzeugende Werte gibt, bin ich nicht davon überzeugt, dass es sicher ist, schon jetzt wieder ins Wasser zu gehen, es sei denn, Sie haben einen sehr starken Magen und einen sehr langen Zeithorizont“, sagte Wilson am 1. Januar Blog-Post.

Wilson ist ein erfahrener Tech-Investor, der für seinen eigenen starken Magen bekannt ist. Er ist vergeben frühe Wetten auf Unternehmen wie Twitter, Coinbase und Etsy über Union Square Ventures, eine Venture-Firma, die er 2013 mitbegründete.

Anfang 2022 ist Wilsons Firma leise geschafft 625 Millionen US-Dollar für zwei neue Fonds, die sowohl in web2 als auch in web3 investiert werden sollen. Das Unternehmen verfügt sowohl über Early-Stage-Fonds, die sich auf Seed- und Series-A-Investitionen konzentrieren, als auch über Opportunity-Fonds, die sich auf ausgereifte Unternehmen konzentrieren.

Im Laufe des Jahres 2022 erlebte das Web3-Ökosystem eine Reihe von Kontroversen, von kostspieligen Hacks bis hin zu mehreren hochkarätigen Insolvenzen – einschließlich des Zusammenbruchs der prominenten Börse FTX. Diese Kontroversen kamen zusätzlich zum Gegenwind eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds hinzu, das das breitere Technologie-Ökosystem traf, wie z. B. steigende Inflation und steigende Zinssätze. Dies veranlasste viele Startups zu Kosteneinsparungsmaßnahmen, einschließlich weit verbreiteter Entlassungen.

Verkaufsdruck

„Ich verstehe, dass dieses Jahr für die meisten schmerzhaft und für viele verheerend war. Ich bin dagegen nicht immun“, sagte Wilson in einem Blog-Post Rückblick auf 2022. „Das Vermögen unserer Familie hat einen massiven Schlag erlitten. Der Buchwert des von USV verwalteten Vermögens wurde in diesem Jahr halbiert.“

Die Reihe unglücklicher Ereignisse hat dazu geführt, dass die Bewertungen für Web3-Unternehmen auf breiter Front eingebrochen sind, aber es war immer noch nicht genug, um Wilsons Appetit zu stillen. Web3 habe immer noch einen „viel größeren Überhang“ im Vergleich zum breiteren Technologiesektor, sagte er.

„Es gibt Unternehmen, die insolvent sind, aber nicht restrukturiert wurden“, sagte Wilson. „Es gibt Fonds, die so weit unter Wasser sind, dass sie möglicherweise liquidiert werden müssen. Diese Art von Aktivitäten wird mindestens für das erste Quartal 3 und vielleicht noch viel länger einen anhaltenden Verkaufsdruck auf Web2023-Token erzeugen.“

Eine neue Normalität

Es sind nicht nur Web3-Startups, die Schmerzen haben werden. Wilson erwartet auch mehr Misserfolge von Tech-Startups mit Problemen in Bezug auf die Einheitsökonomie, die Eignung für den Produktmarkt oder ihre Führungsteams. Viele hätten aufgrund der erheblichen Kapitalbeträge, die im Bullenmarkt von 2021 aufgebracht wurden, länger gebraucht, um zu scheitern, sagte Wilson.

Im Großen und Ganzen wird der Technologiemarkt zu einer neuen Normalität zurückkehren, die der von 2015 ähnelt, sagte Wilson und stellte fest, dass Startrunden im Bereich von 10 Millionen US-Dollar durchgeführt werden; Runden der Serie A werden im Bereich von 15 bis 25 Millionen US-Dollar und der Serie B im Bereich von 25 bis 50 Millionen US-Dollar durchgeführt.

Das Team von Block Research sagte, dass Bewertungen erschienen sich im November 2022 normalisieren, wobei die meisten Pre-Launch-Projekte eine Bewertungsspanne von 20 Millionen US-Dollar erreichen. Die durchschnittliche Scheckgröße betrug im November für Seed-Stadien 4.7 Millionen US-Dollar.

Blockchain-Fundraising im November 2022 von Block Research

Wetten auf Ethereum

Es ist jedoch nicht alles Untergangsstimmung für web3. Ähnlich wie Wilsons Ansichten zum breiteren Technologiemarkt erwartet er, dass Web3-Startups, die eine starke Eignung für den Produktmarkt und Tokenomics nachweisen können, weiterhin Interesse bei Investoren wecken werden, insbesondere bei denjenigen, die in „Large Caps in Web3“ wie Bitcoin und Ether investieren.

„Ich bin persönlich optimistischer in Bezug auf die ETH, weil sie das beste zugrunde liegende Wirtschaftsmodell aller Web3-Assets hat“, sagte Wilson.

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