(Bloomberg) – Anleger haben seit April 2020 aus Angst vor einer drohenden Rezession das meiste Geld in Bargeld gesteckt, aber die Aktien könnten weitere Rückgänge verzeichnen, da sie dieses Risiko nicht vollständig widerspiegeln, sagen die Strategen der Bank of America Corp.
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Selbst als die wichtigsten Benchmarks von den Tiefstständen des letzten Monats abprallten, zeigte der Bericht der Bank unter Berufung auf Daten von EPFR Global, dass Bargeldfonds in der Woche bis zum 89. Oktober fast 5 Milliarden US-Dollar erhalten haben, während Anleger 3.3 Milliarden US-Dollar aus globalen Aktienfonds abgezogen haben.
Aktien erholen sich diesen Monat, nachdem sie in den vorangegangenen drei Quartalen eingebrochen waren, angeheizt durch den Optimismus, dass schwächer als erwartete Daten die Federal Reserve veranlassen werden, ihren Ausblick auf Zinserhöhungen abzuschwächen. Der S&P 500 ist auf dem Weg zu seiner besten Woche seit Ende Juni, wobei die Gehaltsdaten am späteren Freitag als ausschlaggebend für die Bestimmung des politischen Kurses angesehen werden.
Die Wall Street „rebelliert gegen“ eine Verschärfung der Politik, schrieben die Strategen der Bank of America unter der Führung von Michael Hartnett in der Mitteilung. Und obwohl die Rally kurzfristig weitergehen könnte, unterstützt durch technische Niveaus, dürften die Märkte im Oktober neue Tiefststände erleben, da das Gespenst einer Rezession die Unternehmensgewinne unter Druck setzt, sagen sie.
Hartnett schrieb, dass es „so verlockend ist, ein konträrer Bulle zu sein“, angesichts der Talfahrt an den Anleihemärkten und billigeren US-Aktienbewertungen, warnte aber davor, dass sein Basisszenario eine „harte Landung“ in der Wirtschaft erfordere.
Einige seiner Kollegen teilen die Ansicht, dass die Aktienmärkte noch keinen Tiefpunkt erreicht haben. Die Strategen der Credit Suisse Group AG sagten diese Woche, dass die Gewinne einem „extremen“ Risiko ausgesetzt seien und dass Aktienfonds noch keine „erheblichen“ Abflüsse verzeichnen müssten – was alles auf weitere Rückgänge des S&P 500 hindeutet. Strategen von Citigroup Inc. unter der Führung von Hong Li sagten unterdessen US-Aktien hatten gerade erst begonnen, eine wirtschaftliche Kontraktion einzupreisen.
Der Bericht der Bank of America zeigte auch, dass mehr als 18 Milliarden US-Dollar Anleihenfonds verließen. In Europa setzten sich die Aktienabflüsse in der 34. Woche in Folge fort, in der längsten Serie seit 2016. Nach Handelsstil verzeichneten US-Value- und Large-Caps Zuflüsse, während Wachstum, Mid-Caps und Small-Caps alle Rücknahmen verzeichneten. Unter den Sektoren verzeichneten Immobilien Zugänge von etwa 100 Millionen US-Dollar, während 2.4 Milliarden US-Dollar Material übrig blieben.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/investors-fleeing-cash-2020-bofa-082043733.html