Investoren fragen: „Wo ist der Stimulus?“

Wichtige Neuigkeiten

Abgesehen von Taiwans kleinem Gewinn entwickelten sich die nordasiatischen Aktienmärkte weitgehend negativ. Südasien und Indien entwickelten sich gut, während die Philippinen überdurchschnittlich abschnitten. Der Hang Seng Index legte um +0.11 % zu, da in Hongkong notierte Wertsektoren/-aktien einen starken Tag hatten, angeführt von Energie +2.31 % gegenüber Wachstumssektoren/-aktien. Die Volumina waren im Vergleich zum Vortag mit -11.21 % gering, was nur 83 % des 1-Jahres-Durchschnitts entspricht, während für jeden Aufsteiger 2 Aktien fielen. In den USA notierte chinesische ADRs erholten sich gestern nicht so stark wie ihre Aktienklassen in Hongkong, was zu der Annahme führte, dass sie keinen großartigen Tag erleben würden.

Der Hang Seng Tech Index verlor -1.75 %, während in Hongkong Tencent -1.16 %, Alibaba HK -0.6 % und Meituan -0.35 % am stärksten gehandelt wurden. Nicht so schlimm, obwohl JD.com HK einen Rückgang von -3.93 % hinnehmen musste. Wir hätten uns eine stärkere Fortsetzung der Gewinne vom Dienstag gewünscht.

Bei Tencent handelte es sich um einen kleinen Nettoverkauf, während Meituan über Southbound Stock Connect einen starken Zufluss von Investoren vom Festland verzeichnete. Obwohl er keinerlei Beachtung fand, veröffentlichte der Staatsrat am Mittwoch den 14. Fünfjahresplan für die digitale Wirtschaft. Ich habe das Dokument (noch) nicht gelesen, aber E-Commerce wurde prominent dargestellt.

Immobilienaktien aus Hongkong und China hatten eine harte Nacht mit -4.29 % bzw. -1.61 %, da der notleidende Immobilienentwickler Sunac -22.63 % verlor, nachdem er 452 Millionen Aktien mit einem Abschlag von -15 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs verkauft hatte. Der Verkauf bringt dem Unternehmen 580 Millionen US-Dollar ein, die zur Schuldentilgung verwendet werden sollen. Börsennotierte Immobilienunternehmen machen weniger als etwa 5 % der Marktkapitalisierung Hongkongs aus, obwohl der Sektor einen größeren Einfluss auf die Wirtschaft hat. 

Das Festland hatte eine schlechte Nacht, da Shanghai -1.17 %, Shenzhen -1.65 % und STAR Board -1.65 % beim Volumen +3 % im Vergleich zu gestern, was 103 % des 1-Jahres-Durchschnitts entspricht, da fast 3 Aktien pro Aufsteiger fielen. Ja, die Märkte waren schlecht, aber es war keineswegs Panik. Überall in China tauchen Coronavirus-Fälle auf, was kurzfristig die Stimmung der Anleger trübt. Viele lokale Makler fragen: „Wo bleibt der Anreiz?“ als das Gerede über eine Senkung des Mindestreservesatzes und/oder der Zinssätze durchsickert.

Chinas Exportwachstum dürfte langsam ausfallen, da die globalen Konjunkturimpulse nachlassen, was bedeutet, dass der Inlandsverbrauch die Lücke füllen muss. Die Verbraucher waren aufgrund der Besorgnis über das Coronavirus konservativ. Wenn der Konsum vom Export abgelöst werden soll, müssen die politischen Entscheidungsträger aufs Gaspedal treten. Die wertmäßig am stärksten gehandelte Aktie des Festlandes war Kweichow Moutai -4.56 %, nachdem ein weithin angesehener ausländischer Vermögensverwalter seinen Anteil reduziert hatte. Ausländische Investoren verkauften Festlandaktien im Wert von -92 Millionen US-Dollar über Northbound Stock Connect. Chinesische Staatsanleihen erholten sich leicht, die Währung wertete gegenüber dem US-Dollar auf und Kupfer hatte einen starken Tag mit einem Plus von fast 2 %.

Werden die politischen Entscheidungsträger einen Rückgang der Aktien während der Olympischen Winterspiele 2022 in Peking tolerieren? Ich habe mir angesehen, wie sich die Märkte während der Olympischen Sommerspiele 2008 in Peking (8. August 2008 bis 24. August 2008) entwickelt haben. Shanghai und Shenzhen lagen bei -7 % bzw. -9 %. Dennoch ist das wahrscheinlich kein guter Vergleich, da wir uns in einer Finanzkrise befanden. 

Eine Medienquelle auf dem Festland stellte fest, dass China und Indien Gespräche über ihre gemeinsame Westgrenze führten. Ich bemerkte, dass chinesische und indische Grenzschutzbeamte an Neujahr Geschenke teilten.

Der gestern erwähnte Ökonom, der über den Einsatz von Helikoptergeldern/staatlichen Almosen zur Erhöhung der Geburtenrate in China schrieb, wurde zwei Wochen lang von Weibo, Chinas Twitter, gestrichen. Anscheinend kam seine Idee nicht gut an!

Wechselkurse, Preise und Renditen der letzten Nacht

• CNY / USD 6.36 gegenüber 6.37 gestern
• CNY / EUR 7.29 gegenüber 7.23 gestern
• Rendite 10-jähriger Staatsanleihen 2.79% gegenüber 2.80% gestern
• Rendite für 10-jährige Anleihen der China Development Bank 3.08% gegenüber 3.08% gestern
• Kupferpreis + 1.96% über Nacht