Interview: Wie sieht die Zukunft von DeFi aus? Umee-Gründer Brent Xu

Es war ein hartes Jahr oder so für Krypto.

Dazu gehört der Bereich dezentrale Finanzierung, wo der Total Value Locked (TVL) inmitten des Bärenmarktes zusammengebrochen ist. 

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Während der Großteil der Skandale – Celsius, FTX usw. – innerhalb von CeFi entstanden sind, wurde DeFi immer noch unter die Lupe genommen und stand vor eigenen Herausforderungen. Kritiker verweisen auf die Notwendigkeit einer Überbesicherung, was zu einer Verringerung der Kapitaleffizienz, höheren Zinsen in der Gesamtwirtschaft, die den Wunsch verringern, Renditen auf der Blockchain zu jagen, und dem allgemeinen Ruf von Krypto als mehreren Faktoren, die dem Bereich schaden. 

Wir haben den Umee-Gründer Brent Xu interviewt, um sich Gedanken über DeFi und das Projekt von Umee zu machen, das gegen all diesen Gegenwind kämpft. Umee ist ein Blockchain-Verleihalgorithmus, daher präsentiert sich Xu als interessanter Standpunkt. 

Invezz (IZ): Welchen Vorteil bietet die Blockchain im Hinblick auf das Ausleihen und Verleihen konkret?

Brent Xu (BX): Um die Vor- und Nachteile der Blockchain-nativen Kreditaufnahme und -vergabe am besten zu verstehen, ist es wichtig, das traditionelle Finanzsystem zu betrachten. 

Die Schuldenmärkte sind undurchsichtig und ineffizient, was letztendlich zu Problemen für Investoren und die Wirtschaft im Allgemeinen führt. Blockchain ist von Natur aus transparent und effizient. Benutzer können Gelder schnell abwickeln, und die permanente Open-Source-Natur der Blockchain ermöglicht eine bessere Übersicht. 

Blockchain bietet auch die automatische Durchsetzung von Verträgen. Wie wir während des Zusammenbruchs von Plattformen wie Blockfi, Celsius und 3AC gesehen haben, zahlten Kreditnehmer Blockchain-Darlehen zurück, bevor sie Kredite zurückzahlten, die zentralisierten Plattformen geschuldet wurden.

IZ: Wie bauen Sie Kreditwürdigkeit in die Schuldenmärkte auf der Blockchain ein? Wie wird der Zinssatz durch das Kreditrisiko der Gegenpartei beeinflusst?

BX: Dank der permanenten Aufzeichnungen der Blockchain wird die Kredit- und Leihhistorie von Einzelpersonen gespeichert und ist für jedermann zugänglich. Aus der Prüfung dieser Faktoren kann somit die Bonität abgeleitet werden. 

Je höher das Kreditrisiko der Gegenpartei ist, desto höher wären ihre Sätze. Unabhängig von der Größe und dem Ruf eines Instituts birgt die Kreditmarktbranche von Natur aus Kontrahentenrisiken. Aus diesem Grund sind Risikomanagement-Tools und -Lösungen für die Entwicklung von DeFi und für den Erfolg jeder Kredit- und Leihplattform unerlässlich. 

Die Kreditwürdigkeit basiert auch auf einem tragfähigen Satz von Basiszinssätzen, die Sie zur Preisgestaltung von Kreditspreads verwenden können. Bevor Sie einen Kredit erhalten, müssen Sie eine Reihe von Basiszinssätzen oder eine Zinskurve erstellen.

IZ: Wird es schwierig sein, Liquidität auf Umee bis zu einem Ort aufzubauen, an dem es mit nicht in Blockchain ansässigen Schuldmärkten konkurrieren kann? Wie wollen Sie dies tun?

BX: Umee ist eine Blockchain im Cosmos-Ökosystem, und die Liquidität hat mit der schnellen Expansion des Ökosystems erheblich zugenommen. 

Tatsächlich hat Umee kürzlich einen Gesamtwert von 6 Millionen US-Dollar überschritten, der in weniger als einem Monat gesperrt wurde, was ein Beispiel für dieses enorme Wachstum ist. Während der traditionelle Schuldenmarkt eine 300-Billionen-Dollar-Industrie ist, wird die Reifung der DeFi-Kreditvergabe und die fortgesetzte Einführung von Blockchain die Liquidität weiter erhöhen. 

Umee wird Infrastruktur-Tools für die Kreditvergabe entwickeln, wie z. B. eine Laufzeitstruktur von Zinssätzen, die native Krypto-Primitive verwendet. Umee wird auch krypto-native Repo-Sätze sowie längerfristige Kreditzinsen aufbauen, um sich darauf vorzubereiten, die breiteren Märkte für festverzinsliche Wertpapiere in Krypto zu bringen. 

IZ: Wie stark hat der Bärenmarkt die Vision im Hinblick auf den Einbruch von Volumen und Interesse, den der Kryptoraum im letzten Jahr erlebt hat, beeinflusst?

BX: Während makroökonomische Faktoren zweifellos die Einführung von Kryptowährungen insgesamt beeinflusst haben, hat DeFi in den letzten Monaten ein Wachstum verzeichnet, da die Benutzer die Vorteile dezentralisierter Plattformen gegenüber zentralisierten erkennen. 

Tatsächlich haben jüngste Berichte gezeigt, dass die Gesamtzahl der DeFi-Benutzer im Jahresvergleich um 35 % gestiegen ist und im Januar dieses Jahres 6.7 Millionen überschritten hat. 

Unsere Priorität ist die Entwicklung von Lösungen zur Verbesserung der Sicherheit, zur Wiederherstellung des Vertrauens der Benutzer und zur Weiterentwicklung der Branche. Ein aktuelles Beispiel dafür ist die Einführung von Historacle, dem ersten intelligenten Orakel in der Blockchain-Branche, das Risikoprofile erstellt, um Kreditaufnahme, Kreditvergabe und Besicherung besser zu regulieren. 

IZ: Kritiker der DeFi-Kreditvergabe argumentieren, dass die Notwendigkeit einer Überbesicherung die Kapitaleffizienz verringert. Was halten Sie von dieser Kritik? Glauben Sie, dass es einen Weg gibt, dies zu umgehen? 

BX: Überbesicherte Kredite verringern in gewisser Weise die Kapitaleffizienz, obwohl unterbesicherte Kredite das Gesamtrisiko erhöhen. Es muss ein gesundes Medium geschaffen werden, um das richtige Ökosystem für die Kreditvergabe zu gewährleisten.

Das Problem mit dem Kreditmarkt ist nicht die Art der Kredite. Es ist eher so, dass Kreditgeber versuchen, mit Krediten zu kreativ zu werden, bevor die notwendigen Grundelemente gebaut wurden.

Beispielsweise wurden kreditbasierte Darlehen während des gesamten Zeitraums 2020-2022 vergeben, bevor angemessene Kreditprofile erstellt wurden. Die Darlehensbedingungen sind nebulös und nicht festgelegt, da die Kreditgeber flexible Finanzierungen und frei ausübbare Klauseln zur Rückzahlung oder Rückzahlung eines Darlehens bereitstellen. 

Das Problem ist nicht kapitaleffizient vs. nicht kapitaleffizient. Das eigentliche Problem ist die Ausgereiftheit der Kreditaufnahme- und Kreditvergabepraktiken, und alles hängt von der Infrastruktur ab.

IZ: Glauben Sie, dass die DeFi-Kreditvergabe jemals so weit skalieren kann, dass sie Trad-Fi herausfordern kann? Warum glauben Sie, dass der „DeFi-Sommer“ 2020 nur langsam begonnen hat?

BX: Ja absolut. Während Blockchain klare Vorteile in Bezug auf Transparenz, Unveränderlichkeit und Effizienz hat, werden wir kein nachhaltiges DeFi-Wachstum sehen, bis die Schuldenmärkte Blockchain als ein System ansehen, das mit den Anforderungen der realen Finanzen und Wirtschaft kompatibel ist. 

Der Aufbau dieser Kompatibilität erfordert Tools wie eine Laufzeitstruktur von Zinssätzen, einen institutionellen Kreditaufnahme- und Kreditvergabe-Hub und eine vollständige kettenübergreifende Interoperabilität, die wir bei Umee aufbauen. 

IZ: Vielleicht ein bisschen off-topic, aber ich muss Sie zum globalen Schuldenmarkt fragen! Sind Sie besorgt über die Höhe der Verschuldung, wie einige Leute in Crypto, mit einer US-Staatsverschuldung von jetzt 31.5 Billionen US-Dollar?

BX: Die globalen Anleihemärkte entwickeln sich ständig weiter und verändern sich basierend auf unterschiedlichen globalen makroökonomischen Profilen. Da der Schuldenmarkt wächst und sich entwickelt, werden wir mehr Vertrauen in die Geldpolitik sehen, um diesen Trend zu kontrollieren.

Da die US-Notenbanken auf der ganzen Welt die Zinssätze erhöhen, werden wir in den kommenden zehn Jahren wahrscheinlich eine Verlangsamung der Gesamtverschuldung sehen.

Ich denke, der eigentliche Weg, diese Frage zu beantworten, ist aus technologischer Sicht. Heutzutage werden die Anleihemärkte von der makroökonomischen Politik und der Abhängigkeit von veralteter Infrastruktur getrieben, um den Kapitalbedarf zu bestimmen.

Mit der Weiterentwicklung der Technologie werden wir wahrscheinlich bessere Analysen zum Kapitalbedarf in allen Sektoren und effizientere Prozesse für die Ausgabe von Schulden sehen.