Die Inflation hat in den letzten anderthalb Jahren gewütet und ist in den 7.7 Monaten bis Oktober um 12 % gestiegen.
Das Federal Reserve mit Zinserhöhungen reagiert. Die Zentralbank begann im März, obwohl viele argumentierten, dass sie viel zu lange gewartet habe.
Bis zum 9. Dezember hat die Fed den Federal Funds Rate sechsmal um insgesamt 3.75 Prozentpunkte auf eine Spanne von 3.75 % bis 4 % angehoben.
Die Hoffnung ist, a zu generieren weiche Landung – Unterdrückung Inflation ohne die Wirtschaft hineinzuschicken Rezession . Viele Experten sagen jedoch, dass eine Rezession unvermeidlich ist.
Der Harvard-Ökonom Larry Summers, ein ehemaliger Finanzminister, stellt fest, dass die Inflation in den letzten 65 Jahren jedes Mal über 4 % lag und Arbeitslosigkeit unter 5 % lag, folgte innerhalb von zwei Jahren eine Rezession. Die Arbeitslosenquote betrug im November 3.7 %.
Experten erwarten, dass die Fed die Zinsen am 14. Dezember um einen weiteren halben Prozentpunkt anheben wird. Und die übereinstimmende Ansicht ist, dass die Zentralbank ihre Zinserhöhungen in der ersten Hälfte des nächsten Jahres stoppen wird, nachdem sie die Inflation gedämpft hat, mit einer endfälligen Federal Funds Rate von 5 % auf 5.25 %.
Bedarf für stärkere Fed-Maßnahmen wird gesehen Einige glauben, dass die Fed noch weiter gehen muss. Lindsey Piegza, Chefvolkswirtin der Wertpapierfirma Stifel, sagt die Fed kann müssen die Zinsen auf bis zu 9 % drücken.
„Die jüngste Verbesserung des Inflationsdrucks, der sich von den Höchstständen abwendet, hat scheinbar … viele Anleger blind dafür gemacht, dass die Fed den Weg zu höheren Zinsen aggressiv fortsetzen muss“, sagte sie.
Der Anstieg der Verbraucherpreise um 7.7 % gegenüber dem Vorjahr im Oktober stellt eine Verbesserung gegenüber dem Anstieg von 8.2 % im September dar, sagt Piegza.
Aber „es ist kaum etwas zum Feiern oder ein klares Signal für die Fed, zu einer lockereren Politik überzugehen, da [das Inflationsziel der Fed von 2 %] noch in weiter Ferne liegt“, sagte sie.
Einige Experten sagen, dass die durch die Zinserhöhungen der Fed ausgelöste wirtschaftliche Verlangsamung sie dazu zwingen wird, im nächsten Jahr zu Zinssenkungen überzugehen, um die Wirtschaft wiederzubeleben.
Doch Goldman-Sachs-Chefökonom Jan Hatzius sieht das anders.
„Wir erwarten eine weitere Verlangsamung des Zinserhöhungstempos auf 25 Basispunkte [0.25 Prozentpunkte] bei der Sitzung im Februar“, sagte er in einer Frage-und-Antwort-Runde mit Kunden von Goldman Sachs.
„Nach Februar sehen wir zwei weitere 25-Basispunkte-Anhebungen im März und Mai.“ Das entspricht dem Konsens.
Aber danach sieht er bis 2024 keine Zinssenkungen der Fed, „da die Wirtschaft widerstandsfähiger bleibt als von den meisten Prognostikern und Marktteilnehmern prognostiziert“.
Roubini sieht eine Stagflationskrise Nouriel Roubini, Chefökonom bei Atlas Capital, sagt, die Fed werde zu schnell den Fuß von der Geldbremse nehmen, wenn sich die Wirtschaft und die Finanzmärkte abschwächen.
Und das wird eine Krise auslösen, sagt der Mann, der den finanziellen Zusammenbruch von 2007-2009 vorhersagte und sich den Spitznamen Dr. Doom verdiente.
„Sobald der Inflationsgeist aus der Flasche kommt – was passieren wird, wenn die Zentralbanken den Kampf [dh Zinserhöhungen] angesichts des drohenden Wirtschafts- und Finanzcrashs aufgeben – werden die nominalen und realen Kreditkosten steigen.“ Er schrieb über Project Syndicate .
„Die Mutter aller stagflationären Schuldenkrisen kann aufgeschoben, nicht vermieden werden.“
Konkret „wird es eine harte Landung geben – eine tiefe, langwierige Rezession – zusätzlich zu einer schweren Finanzkrise“, sagte Roubini.
„Wenn Vermögensblasen platzen, Schuldendienstquoten in die Höhe schnellen und inflationsbereinigte Einkommen von Haushalten, Unternehmen und Regierungen sinken, werden sich die Wirtschaftskrise und der Finanzcrash gegenseitig verstärken.“
Quelle: https://www.thestreet.com/markets/rates-bonds/federal-reserve-road-ahead-rates?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo