(Bloomberg) – Ein strahlender Gautam Adani stand am Dienstag neben dem israelischen Premierminister Benjamin Netanjahu und sah entspannt aus, als sich Hunderte von Menschen zur feierlichen Unterzeichnung im Hafen von Haifa versammelten, den der indische Milliardär mitentwickelt.
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Der 60-jährige Tycoon hatte Grund zur Freude: Last-Minute-Angebote hatten dem Flaggschiff seines Ports-to-Power-Imperiums geholfen, einen Rekordverkauf von 2.5 Milliarden US-Dollar an Aktien abzuschließen, trotz eines verheerenden Angriffs von Leerverkäufern, der eine Aktienkrise auslöste. Als er um 6:13 Uhr Ortszeit in seinem Bombardier Global 6500 Privatjet – einer relativ neuen Anschaffung mit superschneller drahtloser Konnektivität – von Tel Aviv nach Hause flog, verbrachte der Industrielle viel Zeit im ruhigsten Teil der Flugkabine Marathon ruft.
Aber der brutale Ausverkauf der Aktien der Adani Group setzte sich am Mittwoch, dem 1. Februar, fort und löschte den Marktwert von mehr als 80 Milliarden US-Dollar in einer Woche aus – trotz des angeblich erfolgreichen Abschlusses des Aktienverkaufs.
Besorgte Investoren begannen, das Finanzteam von Adani anzurufen, um ihre Bedenken auszudrücken, sagten mit den Ereignissen vertraute Personen, die nicht genannt werden wollten, da die Gespräche privat waren.
Gegenwind Gebäude
Einer von ihnen war die Royal Group, die Muttergesellschaft von Abu Dhabis International Holding Co., die das Konglomerat dazu veranlasste, den Aktienverkauf von Adani Enterprises Ltd. noch einmal zu überdenken, sagte einer der Personen.
Am Mittwochnachmittag sagte ein staatliches Finanzinstitut – ebenfalls einer der Ankerinvestoren des Folgeangebots –, es werde die Gruppe nicht weiter unterstützen. Früher am Tag hatten Oppositionsparteien die Regierung Narendra Modi im Parlament beschimpft und während der Haushaltsrede der Gewerkschaft „Adani, Adani“ gerufen. Der Tycoon passt seine Unternehmensstrategie oft an Modis Prioritäten beim Aufbau der Nation an.
Am Mittwoch gegen 5 Uhr bat Adani in Indien um die Einberufung einer Notfallsitzung des Vorstands in 30 Minuten. Der Aktienverkauf wurde verschrottet. Um 10:21 Uhr war die Einreichung in Indien an den lokalen Börsen eingegangen und markierte eine dramatische Kehrtwende.
In kaum 19 Stunden hatte sich Indiens größter Aktienfolgeverkauf aller Zeiten von einem abgeschlossenen Geschäft zu einem Blindgänger entwickelt.
Vertreter von Royal Group, IHC und Adani Group antworteten nicht sofort auf schriftliche Anfragen nach Kommentaren außerhalb der Bürozeiten.
Beziehungen schützen
Adani entschied sich dafür, auf den kurzfristigen Sieg des Folgeangebots zu verzichten, um seine längerfristigen Beziehungen zu Festzeltinvestoren zu schützen, die ansonsten peinliche Mark-to-Market-Verluste auf die von ihnen zugesagten Summen anstarrten.
Und in diesem einen Fall forderte der in den USA ansässige Leerverkäufer Hindenburg Research, der am 24. Januar einen vernichtenden Bericht veröffentlicht hatte, sein bisher größtes Opfer.
In seiner explosiven Breitseite hatte Hindenburg Adanis Konglomerat „dreisten“ Betrug und jahrelange Börsenmanipulation, Geldwäsche sowie andere mutmaßliche Verbrechen vorgeworfen, die es als „den größten Betrug in der Unternehmensgeschichte“ bezeichnete.
Die Adani Group schlug zurück und sagte, der Bericht sei „falsch“, „böswillig schelmisch“ und drohte mit rechtlichen Schritten.
In ihrer 413-seitigen Sonntagswiderlegung bezeichnete sie Hindenburgs Bericht und seine kurze Wette als „kalkulierten Wertpapierbetrug“ sowie als Angriff auf Indien und seine Institutionen.
Drei Tage später war der Aktienverkauf inmitten des Aufruhrs aufgeplatzt.
Niedergeschlagene Teilnehmer
Ein niedergeschlagener Teilnehmer von Adanis Notfallsitzung am Mittwoch sagte, dass es nur eines Angriffs eines kleinen Leerverkäufers bedurfte, um jahrelange harte Arbeit in nur einer Woche zu zerstören.
Ein erfahrener Dealmaker, der den Aktienverkaufsprozess unterstützte, sagte, er habe in seiner fast zwei Jahrzehnte langen Karriere noch nie gesehen, dass ein Aktienangebot auf diese Weise abgebrochen wurde.
Doch die Erleichterung bei den Großanlegern war spürbar. Die staatlich geführte Life Insurance Corporation of India Ltd., die Anteilseigner von fünf Unternehmen der Adani-Gruppe ist, betrachtete die Entscheidung laut Vertrauten als Geste guter Unternehmensführung.
So hat Adani es auch verkauft. Er wandte sich am frühen Donnerstag in einem Video an Investoren, um die abrupte Wende zu erklären, und sagte: „Für mich steht das Interesse meiner Investoren an erster Stelle und alles ist zweitrangig.“
Er fügte hinzu, er wolle sie vor Verlusten schützen. „Trotz der Volatilität der Aktie in der letzten Woche war Ihr Vertrauen in das Unternehmen, sein Geschäft und sein Management für uns alle äußerst beruhigend und demütigend.“
Der Ausverkauf ging jedoch weiter. Bis Freitag war seit der Veröffentlichung des Hindenburg-Berichts die Hälfte des Wertes des Konglomerats oder mehr als 110 Milliarden Dollar verdunstet.
Die Auswirkungen auf den breiteren indischen Markt waren ebenfalls enorm. Bis Donnerstag war die Rupie im Berichtszeitraum gegenüber all ihren asiatischen Konkurrenten gefallen, während die Spreads auf einem Anleihenindex des Landes auf den höchsten Stand seit vier Wochen expandierten.
Sich selbst distanzieren
Die Dominoeffekte veranlassten die Regierung von Modi – von der angenommen wird, dass sie enge Verbindungen zu Adani hat –, damit zu beginnen, sich öffentlich an das von Skandalen heimgesuchte Konglomerat zu wenden und sich von ihm zu distanzieren. Obwohl Adanis Interessen von Häfen bis Energie untrennbar mit den Wachstumsplänen der Nation verwoben sind, sprachen Regierungsvertreter über seine Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft.
„Es ist zwischen einem Privatunternehmen und der Regulierungsbehörde und dem Markt; Es betrifft nicht die Makroökonomie“, sagte TV Somanathan, der Finanzminister der Nation, am Donnerstag in einem Interview. „Das Engagement von Banken, LIC und Adani ist überhaupt nicht besorgniserregend. Ich sehe hier kein Ansteckungsrisiko.“
Die Organisatoren des verworfenen Aktienangebots von Adani Enterprise mussten sich mit winzigen Gebühren abfinden und bemühen sich, das, was sie können, von dem zurückzugewinnen, was ein Mega-Folgeverkauf von Aktien sein sollte. Der Großteil der 12 Millionen US-Dollar, die Investmentbanken verdienen sollten, hing vom Erfolg des Deals ab, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Sie erwarten jetzt nur noch eine minimale Vergütung für ihre Arbeit an dem Angebot.
Adani Deal Arrangers sehen Schrott von erwartetem Zahltag in Höhe von 12 Millionen US-Dollar
Als die turbulente Woche zu Ende ging, nahm der umkämpfte Tycoon Gespräche mit Gläubigern auf, um einige durch verpfändete Aktien besicherte Kredite vorzeitig zurückzuzahlen, da einige Banken die Wertpapiere der Gruppe nicht mehr als Sicherheiten akzeptierten.
„Der Staub hat sich noch nicht gelegt“, sagte Alok Churiwala, Geschäftsführer der in Mumbai ansässigen Churiwala Securities Pvt., am Donnerstag. „Man muss sehr wachsam sein und Anleger sind gut beraten, nicht an Adani-Aktien herumzubasteln, bis Klarheit über den weiteren Weg besteht.“
–Mit Unterstützung von Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root und Ashutosh Joshi.
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