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Freitag, Februar 11, 2022
Keine Ruhe für inflationsmüde Verbraucher
Leider konnte der Zauberer Gandalf die Linie nur begrenzt halten.
Nachdem die Regierung im Januar einen rasanten Anstieg der Verbraucherpreise gemeldet hatte, durchbrachen die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen am Donnerstag endlich die psychologisch wichtige 2 %-Schwelle, was die Aktien erneut ins Trudeln brachte. Vielleicht sollte ich den Helden aus „Herr der Ringe“ zugunsten des Rockers Glenn Frey in den Ruhestand schicken, denn in Sachen Inflation herrscht sicherlich Hochkonjunktur.
Plötzlich scheint eine Erhöhung um 50 Basispunkte im März – oder 100 Basispunkte bis Juli, wie der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, am Donnerstag vorschlug – nicht mehr so weit hergeholt. Bullards restriktive Haltung ging mit der Aussage einher, dass explodierende Preise eine Zinserhöhung der Fed zwischen den Sitzungen notwendig machen könnten, etwas, was die Märkte seit der Volcker-Ära nicht mehr gesehen haben.
Das könnte eine realistischere Möglichkeit sein, als manche denken, wenn man bedenkt, dass die Federal Reserve allgemein als hinter der Kurve betrachtet wird und die Verbraucher „keinen Zufluchtsort vor steigenden Preisen“ finden können, wie Emily McCormick von Yahoo Finance schrieb.
„Während die Inflation die politischen Entscheidungen der Federal Reserve stark belastet, ist unser aktuelles Inflationsumfeld unkonventionell und wird größtenteils durch Störungen in der Lieferkette verursacht, was die Federal Reserve nicht mit einer strafferen Geldpolitik beheben kann“, so Nancy Davis, Gründerin und Portfoliomanagerin von Quadratic Kapitalmanagement.
„Viele der Faktoren, die die Inflation in die Höhe treiben, scheinen durch Lieferkettenbeschränkungen und fiskalische Anreize verursacht zu werden und könnten natürlich von selbst verschwinden“, sagte Davis am Donnerstag. „Es dauert jedoch viel länger als erwartet, bis sich diese Faktoren verlangsamen. Gleichzeitig steigen die Rohstoffpreise und heizen die Inflation weiter an.“
Aber wie aggressiv kann es sich die Fed leisten, vorzugehen? Drüben bei Axios stellten Matt Phillips und Neil Irwin zu Recht fest, dass „das Anhalten einer hohen Inflation das Risiko eines sich selbst verstärkenden Zyklus erhöht, der aggressivere Maßnahmen zur Entspannung erfordern könnte – was das Risiko einer Verlangsamung der Wirtschaft mit sich bringen würde.“
Einerseits steigen die Erträge, die während der Großen Resignation/des Arbeitskräftemangels deutlich gestiegen sind, immer noch. Andererseits wurden diese Gehaltserhöhungen jedoch von den Gesamtpreisen in den Schatten gestellt. Der Inflationsanstieg könnte die Fed schießwütig machen und sich für aggressive Zinserhöhungen entscheiden, die die Preise zähmen können, aber das Risiko bergen, die Wirtschaft in einen Abschwung zu stürzen.
Höhere Löhne haben sicherlich eine Schlüsselrolle in der Inflationsgeschichte gespielt und Ängste vor einer Lohnspirale geschürt, aber das unmittelbarere Problem ist die Gesamtinflation, die die Einkommen übersteigt und fast alle Aspekte der Verbraucherausgaben durchdringt, wie Ihsaan Fanusie von Yahoo Finance schrieb.
Es scheint, dass die Inflation überall fest verankert ist: bei Streaming-Diensten, Unterhaltung, Urlaub und vor allem beim Essen. In den letzten Tagen haben Disney (DIS), Uber (UBER), Chipotle (CMG) und Netflix (NFLX) allesamt die Preise für das Privileg, ihre Dienste genießen zu dürfen, erhöht, und die größte Erkenntnis ist, dass offenbar zu wenige Leute genug dagegen haben, damit aufzuhören Kauf.
„Da wir uns von der Pandemie weg und hin zu Erlebnissen bewegen, scheint es sicherlich viel Nachholbedarf zu geben“, sagte Dave Heger von Edward Jones am Donnerstag gegenüber Yahoo Finance Live. „Die steigenden Preise in der Wirtschaft scheinen keine Auswirkungen auf die Nachfrage nach Besuchern von [Disneys] Parks zu haben.“
Mittlerweile scheinen es Investoren zu lieben, auch wenn der Durchschnittsverbraucher dies nicht tut.
Die Bürger sind „wütend“ über „außer Kontrolle geratene“ Preissteigerungen, wie eine besonders erzürnte Verbraucherin Ines Ferre von Yahoo Finance in einem packenden Bericht darüber erzählte, wie sie ihre Kaufgewohnheiten ändern musste, um den Preisanstieg zu kompensieren. Es erhöht auch den Einsatz für Präsident Joe Biden und seine regierende Demokratische Partei und verschlechtert die Aussichten für die Zwischenwahlen, wie der Morning Brief kürzlich schrieb.
Ist also ein Ende in Sicht? Vielleicht … aber frühestens später in diesem Jahr, sagen einige Wall-Street-Beobachter.
Wir glauben nicht, dass sich die Inflation vor der zweiten Jahreshälfte 2022 abschwächen wird, da die Benzinpreise seit dem [Januar-]Bericht um mehr als 10 % gestiegen sind und die Mieten wahrscheinlich steigen werden“, schrieb Jay Hatfield, Chief Investment Officer bei ICAP am Donnerstag.
By Javier E. David, Redakteur bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihm an @ Teflongeek
Was heute zu sehen
Wirtschaft
10:00 ET: Stimmung der University of Michigan, Vorläufiger Wert für Februar (67.0 erwartet, 67.2 im Januar)
Verdienste
6:55 ET: Unter Rüstung (UAA) wird voraussichtlich einen bereinigten Gewinn von 7 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von 1.47 Milliarden US-Dollar ausweisen
7:00 ET: Apollo Global Management (APO) wird voraussichtlich einen bereinigten Gewinn von 1.10 USD je Aktie bei einem Umsatz von 1.16 Mrd. USD ausweisen
7:30 ET: Dominion-Energie (D) wird voraussichtlich einen bereinigten Gewinn von 91 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von 4.04 Milliarden US-Dollar ausweisen
8:00 ET: Goodyear Tire & Rubber Co. (GT) wird voraussichtlich einen bereinigten Gewinn von 32 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von 4.96 Milliarden US-Dollar ausweisen
Politik
Vizepräsident Harris reist heute nach New Jersey, um die Bemühungen zum Austausch von Bleiversorgungsleitungen, den Rohren, die Häuser mit der Wasserleitung verbinden, in Newark hervorzuheben. Michael Regan, Administrator der Umweltschutzbehörde werde mich ihr anschließen. Präsident Biden hat Treffen im Weißen Haus.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/out-of-control-inflation-could-see-the-fed-get-more-aggressive-morning-brief-100814540.html