Inflationseffekte im Weihnachtsausblick 2022 von Kneecap Retailers und darüber hinaus

Was für einen Unterschied ein Jahr macht.

Der Beratungsriese McKinsey & Co. veröffentlicht die Ergebnisse einer Verbraucherbefragung letzten Herbst, der diese sprudelnde Schlagzeile trug: „Käufer fühlen sich teuer und gesellig.“ McKinsey sagte, die Hälfte derjenigen, die einen Jahresgewinn von mindestens 100,000 US-Dollar melden, seien „aufgeregt oder gespannt auf die Feiertage“. Es stellte sich heraus, dass es ein guter Anruf war. Trotz der Pandemie und ihrer vielen Komplikationen zeigte die endgültige Bilanz des US Census Bureau, dass die jährlichen Einzelhandelsumsätze im Jahr 2021 gegenüber 18 um satte 2020 Prozent gestiegen sind.

Die Schlagzeile in diesem Jahr? Wie wäre es mit: „Käufer sind ausgelaugt, erschöpft und düster?“ Ich bin mir auch nicht sicher, ob diese Aussage stimmt.

Der Hauptschurke ist die Inflation, aber das Problem geht weit tiefer als die Benzin- oder Lebensmittelpreise. Die Zinsen steigen. Das bedeutet, dass die Kosten für Kreditkartenschulden in die Höhe schnellen und, wie die Federal Reserve kürzlich versprochen hat, voraussichtlich weiter steigen werden, da die Zentralbank handelt, um eine Verschlechterung der Inflation zu verhindern.

Vor einem Jahr hatten die Verbraucher einen guten Grund, sich „ausgebend“ zu fühlen. Neben anderen Faktoren hatten viele einen Teil der im Laufe des Jahres freigesetzten staatlichen Konjunkturgelder zum Schuldenabbau genutzt. Gleichzeitig begannen die Immobilienpreise ihren wilden Ritt. Der mittlere Verkaufspreis von in den USA verkauften Häusern stieg in nur 12 Monaten um mehr als ein Drittel. Die Verbraucher waren mit Bargeld, Krediten und Eigenheimkapital überflutet.

Ein Jahr später sind die Kreditkartenschulden explodiert und haben den größten prozentualen Anstieg im Jahresvergleich seit mehr als zwei Jahrzehnten verzeichnet. Revolvierende Kredite erhöhten sich im Juli allein mit einer jährlichen Rate von 11.6 Prozent.

Die Verbraucher haben also Geld ausgegeben, das sie nicht haben, und jetzt kostet es sie viel mehr. Vor einem Jahr wurde die durchschnittliche Kreditkarte mit variablem Zinssatz mit etwa 15 % belastet. Heute hat der durchschnittliche anpassbare Satz für alle neuen Kartenangebote 21 % überschritten, wobei einige Bankkarten mit 25 % flirten. Diese Sätze werden garantiert weiter steigen, da die Federal Reserve den Leitzins, auf dem die Kreditkartensätze basieren, erhöht.

Unterdessen ersticken steigende Hypothekenzinsen die Immobilienbonanza. Die Immobilienpreise werden gesenkt, das Eigenheimkapital schrumpft, und diejenigen, die gehandelt, in Immobilien investiert oder Zweitwohnungen gekauft haben, entdecken, was es bedeutet, arm an Land zu sein.

Die vielleicht aussagekräftigste Statistik über den Zustand des Verbrauchers ist die der Fed Persönliche Sparquote Tracker, der die persönlichen Ersparnisse als Prozentsatz des verfügbaren persönlichen Einkommens berechnet. Diese Maßnahme erreichte im Mai 2020 ihren Höhepunkt, als die Konjunkturzahlungen des Bundes die Wirtschaft mit Bargeld überschwemmten.

Vor einem Jahr lag die Sparquote bei 10.5 %, die höchste seit drei Jahrzehnten. Ein Jahr später, im jüngsten Bericht für Juli, war sie auf 5 % gefallen, die niedrigste Rate seit der großen Kernschmelze/Hypothekenkrise von 2008.

Was bedeuten all diese Daten für den Zustand des Verbrauchers und zukünftige Ausgaben?

Erstens werden Autos und Häuser für viele unerschwinglich, und daher wird sich dieses Segment der Wirtschaft weiter verlangsamen, wie von den Zinsanpassungen der Fed beabsichtigt. Wenn die Fed die Inflation unter Kontrolle bekommen kann, insbesondere die Lebensmittel- und Gaspreise, dann könnte es Licht am Ende des Tunnels geben. Wenn dies nicht der Fall ist und die Verbraucher weniger Geld zum Ausgeben haben, werden sie wahrscheinlich ihre Ausgaben kürzen oder Kredite aufnehmen.

Was uns zum letzten Faktor der Verbraucherverschuldung führt, der berücksichtigt werden muss. Wenn die Beschäftigungszahlen hoch bleiben und die Menschen weiterhin ihre Kreditkartenzahlungen leisten UND einen vernünftigen Prozentsatz an Schulden behalten können, steht uns allen möglicherweise eine anständige Landung bevor.

Die Sorge ist, dass diese Aussagen viele „Wenns“ enthalten.

Sowohl für Unternehmen als auch für Verbraucher ist es am besten, weiterhin alle Metriken darüber im Auge zu behalten, was derzeit in der Wirtschaft vor sich geht und was passiert ist, aber ebenso wichtig ist es, zu versuchen, vorauszusehen, was als nächstes kommen könnte.