Die Inflation steigt, ist aber noch nicht vorbei

Gestern, am 13. September 2022, kamen die US-Inflationszahlen heiß herein. Die Aktienindizes gingen nach unten und der S&P 500 verzeichnete einen Rückgang von -2 %.

Auf seltsame Weise wiederholt sich die Geschichte einfach. Im Allgemeinen werden die Menschen dazu gebracht zu glauben, dass die Inflation schlecht ist und dass die Regierungen hart daran arbeiten, sie in Schach zu halten, und dass die Inflation einfach wie eine uralte Plage vom Himmel fällt. Während die Regierungen darum kämpfen, es zu kontrollieren, wird es nur verschwinden, wenn ein Wunder geschieht oder ein Held auftaucht, um es zu töten.

Das war das Narrativ der 1970er Jahre.

Was wirklich vor sich geht, ist, dass Regierungen eine Inflation erzeugen, um ihre Kredite zurückzuziehen, wenn diese Kredite und Versprechungen und Lieferungen von Ansprüchen zu viel sind, um sie zu tragen.

Wenn es Krieg gibt und die Schulden außer Kontrolle geraten, folgt die Inflation. Der Inflationslauf bis in die 1980er Jahre bestand einfach darin, dass die Regierungen schreckliche Schulden aus dem Zweiten Weltkrieg herausspülten. Es wird jetzt sogar als solches zugegeben, dass von diesen Ereignissen genügend Abstand besteht, um die „Schuldigen“ zu schützen.

Die Pandemiezeit hat ähnliche finanzielle Folgen nach sich gezogen, und es werden dieselben Medikamente geliefert.

Ein Nebeneffekt davon ist, dass Regierungen süchtig nach der Druckerpresse werden, nachdem sie gesehen haben, wie sie die Situation in Zeiten großer Notlage rettet, und jedes Mal, wenn sie ein Problem haben, greifen sie nach demselben Heilmittel. Der Reizhammer lässt jedes Problem aussehen, als wäre es durch einen aufgeblähten Nagel gelöst.

Nehmen wir die Energiepreise. Sie sind ein Problem. Schauen wir uns die Inflation an, sie ist ein Problem. Allerdings regelt das eine das andere. Mit schreiend hohen Energiepreisen verschwindet die Inflation in einem Rezessionsblitz. Wenn Sie nicht wie Europa 500 Milliarden Euro drucken, um die Situation zu beruhigen, werden Sie stattdessen hohe Energiepreise beibehalten und eine allgemeine Inflation mit steigenden Preisen für alles andere bekommen. Die Druckerpresse ist jedoch unwiderstehlich.

Wenn Sie die Geldmenge erhöhen, ohne mit dem neuen Geld mehr Dinge zu kaufen, erhalten Sie Inflation. Wenn Sie aufhören, neues Geld zu drucken, hört die Inflation auf. Wenn Sie also die riesigen Geldbeträge nehmen, die während der Pandemie gedruckt wurden, und einfach aufhören zu drucken, erhöht mehr Inflation die Preise für eine Weile, und dann hört die Inflation auf. Sie müssen die Zinssätze nicht erhöhen oder irgendetwas Besonderes tun; Sie müssen nur aufhören, mehr Geld zu erfinden.

Wie schwer kann das sein?

In der Tat sehr hart, weil diese Länder hässliche Defizite haben und diese „Budgetlücken“ mit gedrucktem Geld gefüllt werden. Da gibt es keinen einfachen Ausweg. Nur Wirtschaftswachstum und Inflation können die Zahlen wieder annähernd ins Gleichgewicht bringen…. Oder natürlich ein katastrophaler Neustart. Ich benutze das modische Wort „Zurücksetzen“ nicht, weil es kein Zurück gibt. Einen Neustart wird es nicht geben, Inflation ist also noch lange angesagt.

Wie lange hängt davon ab, wie viel Politiker von den Druckerpressen ferngehalten werden können, und das sieht derzeit wirklich wackelig aus, da die USA, Europa und Großbritannien zum Papierkorb greifen, einfach weil sie es können. Wenn sie ferngehalten werden können, hat die Inflation noch zwei bis drei Jahre zu laufen. Wenn sie weiterhin Wähler für Stimmen retten, wird es in der Tat sehr lange dauern.

Die Zielrate für die Inflation liegt bei 2%-3%, aber die reale Rate liegt bei 4%-6% und wenn die Politiker Amok laufen, wird sie bis auf weiteres auf dem aktuellen Niveau laufen.

Denken Sie daran, dass hohe Zinssätze die Inflation nicht lösen – schauen Sie sich die Zinssätze in der Türkei usw. an. Was die Inflation tötet, ist Geldmangel um jeden Preis.

Wir sollten jetzt eine Phase durchlaufen, in der die Inflation ihren Höhepunkt erreicht, gefolgt von einer weiteren Phase, in der die Inflation auf 2 % sinkt, oder besser gesagt, bis die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP bei etwa 90 % und das jährliche Defizit bei etwa 3 % liegt. Wenn die Regierungen jetzt süchtig danach sind, Geld für den Kauf von Stimmen herauszuholen, wird die Inflation viel länger andauern.

Darauf sollten Sie also achten, und es ist ein hartes, hässliches Umfeld für Anleger und immer noch das schlechteste für Sparer.