In einer wackeligen Wirtschaft ist Bargeld König – und diese S&P-500-Unternehmen haben es, sagt Barclays

Unternehmen wie auch Einzelpersonen haben ihre durch fiskalische Anreize und schwache Ausgaben für Dienstleistungen angesammelten Bargeldbestände abgebaut, stellte ein Team unter der Leitung von Maneesh Deshpande in einer Kundenmitteilung vom 7. Juni fest. Sie sagten, dass S&P für das zweite Quartal in Folge 500 Ex-Finanzunternehmen verbrennen Bargeld mit einer Rate von rund 70 Milliarden US-Dollar pro Quartal, wodurch die Barmittel/Vermögenswerte auf das Niveau vor der Pandemie sinken.

Der Großteil der Barmittel fließt in Rückkäufe, mit einem neuen Allzeithoch von rund 230 Milliarden US-Dollar, angeführt von FANMAG – Meta (früher bekannt als Facebook).
META,
-3.96%,
Amazon
AMZN,
-5.49%,
Netflix
NFLX,
-4.32%,
Microsoft
MSFT,
-3.70%,
Apple
AAPL,
-3.07%,
und Google
GOOGL,
-2.76%
— Industriewerte und Nicht-Basiskonsumgüter.

Die höhere Inflation nagt langsam aber sicher an den Bargeldbeständen der Haushalte und Unternehmen.

Die folgende Grafik zeigt die 25 Aktiennamen im S&P 500, von denen Barclays erwartet, dass sie bis Ende 25 die stärksten Barreserven und 2022 davon die schwächsten haben werden. Deshpande stellt fest, dass der Rückgang der überschüssigen Barmittel überraschend ist, und wenn ja im derzeitigen Tempo fortsetzt, was bedeuten würde, dass „strengere finanzielle Bedingungen noch mehr Gegenwind bedeuten werden, als wir bisher angenommen haben“.

Die Strategen stellen auch fest, dass sich die Haushalte aufgrund der höheren Inflation und des negativen Reallohnwachstums auf überschüssige Ersparnisse stützen, nachdem sie aufgrund eines Rückgangs des Dienstleistungsverbrauchs und außergewöhnlicher fiskalischer Anreize 2.5 Billionen US-Dollar an überschüssigen Barmitteln aufgebaut haben. Barclays ist in verbrauchernahen Sektoren untergewichtet, da ein Großteil der schwindenden Ersparnisse bei Haushalten mit höherem Einkommen sitzt.

In Anbetracht der Tatsache, dass es ein großes Unbekanntes ist, wie hoch die Federal Reserve die Zinssätze bis Ende 2022 oder Anfang 2023 anheben muss, um die Inflation zu zähmen, sagten sie, dass sie lieber in Unternehmen investieren würden, die ihre Barreserven in den nächsten paar Jahren nicht aufbrauchen werden Viertel.

Unter den Unternehmen, von denen Barclays prognostiziert, dass sie bis Ende 2022 über die meisten Barvermögen verfügen werden, sind die ersten fünf auf dieser Liste Vertex Pharmaceuticals
VRTX,
-1.54%,
Las Vegas-Sand
ICH GEGEN,
-4.51%,
Incyte
INCY,
-2.91%,
Activision Blizzard
ATVI,
-0.14%
und Live Nation Entertainment
LYV,
-2.36%.

Die vollständige Liste ist hier:

Barclays legte auch eine Liste von Unternehmen vor, von denen sie erwarten, dass sie bis Ende des Jahres mit Liquiditätsproblemen zu kämpfen haben werden, wenn sich die finanziellen Bedingungen verschärfen. Dazu gehören
EFX,
-3.85%,
Martin Marietta Materialien
MLM,
-3.05%,
Akamei-Technologien
AKAM,
-2.61%,
Quanta-Dienste
DWR,
-3.67%
und Lowes
NIEDRIG,
-3.38%.