Der legendäre Investor Bill Bengen sagt, Inflation sei für Rentner „eine beängstigende Sache“ – ist seine 4-%-Regel immer noch der beste Weg, um das Beste aus Ihrem Ruhestandsgeld herauszuholen?

Uns wird oft gesagt, dass wir über 30 oder 40 Arbeitsjahre hinweg so viel wie möglich sparen müssen, um den Ruhestand zu überstehen.

Aber wenn wir diesen Meilenstein erreicht haben, wie stellen wir sicher, dass diese Ersparnisse nicht aufgebraucht sind, bevor wir sterben?

Diese Frage stellt selbst die klügsten Köpfe im Finanzbereich vor Herausforderungen. Und obwohl sich die Branche seit Jahrzehnten an die so genannte „4 %-Regel“ hält, argumentieren einige, dass dies nicht die einfache Lösung ist, für die ihre Befürworter sie halten.

Morningstars Leitfaden 2022 zu Rentenbezugsquoten stellte einige schwierige Fragen zur jahrzehntealten Theorie. A 2021 Morningstar-Forschungspapier schien die 4-Prozent-Regel einzuläuten und nannte sie „nicht mehr machbar“. und eine Abhebungsrate von 3.3 % zu sagen, ist realistischer.

In einer Interview im Juli Zusammen mit dem Anlageautor und -experten Rob Berger äußerte Bengen seine Besorgnis über die anhaltende Inflation und ihre Auswirkungen auf die Konten der Rentner.

„Sie haben eine längere Inflationsphase und ein Rentner muss dann jedes Jahr seine Abhebungen erhöhen, und sie kommen nie wieder auf das ursprüngliche Niveau zurück, sie bleiben dabei“, sagte er. „Inflation ist eine beängstigende Sache für Rentner und wahrscheinlich die größte Bedrohung für die Zukunft der [4%-Regel].“

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Gilt die altbewährte Formel im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld noch?

Die Geschichte dieser Regel

Im Jahr 1994 veröffentlichte der Finanzberater Bill Bengen ein Papier, in dem er feststellte, dass Rentner planen sollten, jedes Jahr 4 % ihres Vermögens abzuheben und diese Ausschüttung je nach Inflation jährlich zu erhöhen oder zu verringern.

Die Geschichte geht weiter

Bengen hatte Statistiken über Ruhestand und Aktien- und Anleiherenditen aus mehreren Jahrzehnten studiert und sich gefragt, ob Ruhestandsportfolios aus der Zeit, in der er studierte, theoretisch bis zu 50 Jahre halten könnten.

Er stellte fest, dass die Antwort im Allgemeinen „Ja“ lautete, wenn Rentner nicht mehr als 4 % ihres Vermögens pro Jahr abzogen. Und auf jeden Fall konnten sie vernünftigerweise davon ausgehen, dass ihre Mittel 30 Jahre halten.

Wo die Regel fast 30 Jahre später steht

Zwei Jahrzehnte lang diente die 4-Prozent-Regel als Faustregel für Finanzplaner und Rentner bei der Bestimmung ihrer Abhebungsquote.

Ein Grund, warum die Regel so beliebt war, war, dass sie einfach zu verstehen und zu befolgen war. Und für diejenigen, die befürchten, im Ruhestand kein Geld mehr zu haben, bietet die Einhaltung einer Regel Sicherheit und Seelenfrieden.

Das Hauptproblem dieser Regel besteht jedoch darin, dass sie für die meisten Menschen unrealistisch starr ist.

Moshe Arye Milevsky, Finanzprofessor an der Schulich School of Business der York University in Toronto, Kanada, erklärte seine Abneigung gegen die Regel in einer Präsentation für die Financial Planning Association of Canada im Herbst 2021.

Milevsky argumentiert, dass sein Erfolg nicht nur die strikte Befolgung des Prinzips jedes Jahr erfordert, sondern auch keine Lebensstil- oder Marktveränderungen außer der Inflation berücksichtigt. Wenn sich jemand für seinen Ruhestand auf die Regel verpflichtet, bindet er sich für 30 Jahre an eine Strategie, die von ihm verlangt, auf jeden Fall den Kurs beizubehalten.

Eine bessere Strategie, sagt Milevsky, würde auf mehrere Variablen reagieren, etwa auf das Alter des Rentners, den Ort, an dem das Ruhestandseinkommen gespart oder investiert wird, und auf persönliche Ziele für den Ruhestand.

Außerdem basiert die Strategie auf der vergangenen Marktentwicklung, die kein Indikator für die zukünftige Entwicklung ist.

Sogar Bengen selbst war in den letzten drei Jahrzehnten gezwungen, die Regel zu überdenken, um sie zu aktualisieren.

Das liegt daran, dass seine ursprüngliche Forschung nur zwei Anlageklassen umfasste: Staatsanleihen und Large-Cap-Aktien. Jetzt, da es sich um Small-Cap-Aktien der dritten Klasse handelt, glaubt er, dass 4.5 % ein sicherer Rückzug wären.

Bengen hat Rentner untersucht, die die 4-Prozent-Regel anwenden, und festgestellt, dass „es ihnen gut geht … Sie sind mit dieser Auszahlungsquote erfolgreich, obwohl sie sich in einem Niedrigzinsumfeld befinden.“

In ein Interview mit Barron's Im Jahr 2021 sagte er, er glaube, dass die ursprüngliche 4-Prozent-Regel weiterhin gelten werde, es sei denn, wir erreichten „ein schweres Inflationsumfeld“.

Da uns jetzt ein inflationäres Umfeld bevorsteht, empfahl Bengen Rentnern letzten Monat, ihre Ausgaben so schnell wie möglich anzupassen.

„Inflation ist etwas, mit dem Sie sich jetzt befassen müssen, noch mehr als Bärenmärkte.“

Abgesehen davon wäre den meisten Rentnern am besten gedient, wenn sie sich mit ihren eigenen beraten würden Finanzberater über die Auszahlungsstrategie, die am besten zu ihrer finanziellen Situation passt.

— Mit Akten von Samantha Emann

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