Nach einem schrecklichen Jahr hat sich laut Guggenheim Partners eine unkomplizierte Strategie für Investoren herausgebildet, um eine geschätzte Rendite von 6 % auf dem Anleihenmarkt zu erzielen.
Das rasante Tempo der Zinserhöhungen der Federal Reserve seit März hat die Anleger sowohl in Aktien als auch in Anleihen bestraft, aber die Bemühungen der Zentralbank scheinen sich zumindest an der Inflationsfront auszuzahlen.
Das ist ein wichtiger Grund, warum Guggenheim jetzt erwartet, dass qualitativ hochwertige Anleihen im Jahr 6 fast 2023 % zurückgeben werden.
Das Team untersuchte die diesjährige Anfangsrendite des als „Agg“ bekannten Bloomberg US Aggregate Bond Index und verglich sie mit der 1-Jahres-Performance (siehe Grafik) der letzten 20 Jahre. Es deutet darauf hin, dass das Agg im Jahr 6 eine Gesamtrendite von fast 2023 % erzielen könnte, die beste seit 2008.
Der Guggenheim-Ökonom sieht für den Benchmark-Anleihenindex „Agg“ in diesem Jahr Potenzial für eine Rendite von fast 6 %.
Guggenheim Investments, Bloomberg
„Der aggressive Straffungszyklus der Fed führte 2022 zu einer schmerzhaften Neufestsetzung der Anleiherenditen, aber das Ergebnis ist, dass die Zentralbank ‚Einkünfte‘ wieder in festverzinsliche Wertpapiere gesteckt und damit ihre Renditeaussichten verbessert hat“, Brian Smedley, Chefökonom, und sein Team im Guggenheim schrieb in einer neuen Kundennotiz.
Sicherlich war die negative Rendite des Agg von mehr als -10 % im Jahr 2022 eine für die Geschichtsbücher. Aber der iShares Core US Aggregate Bond ETF,
AGG,
der die Benchmark abbildet, war im Jahresverlauf bis Freitag bereits 3.2 % höher, während der S&P 500 Index
SPX,
laut FactSet um 6 % für die gleiche Strecke gestiegen.
Teurere Kreditkosten zielen darauf ab, die Ausgaben von Verbrauchern und Unternehmen zu dämpfen und gleichzeitig der Fed zu helfen, die Inflation zu zähmen, idealerweise ohne eine Rezession auszulösen.
Ein Maß für die US-Inflation, den von der Fed bevorzugten PCE-Index, zeigte am Freitag eine weitere Abschwächung des Preisdrucks im Dezember zu einem Jahreszins von 5 % vom Höchststand von 7 % im letzten Sommer, was der Fed möglicherweise die Tür öffnet, um die Zinserhöhungen bald einzustellen.
Es wird erwartet, dass Fed-Beamte nächste Woche die Zinsen um erhöhen werden um 25 Basispunkte kleiner nächste Woche. Der Leitzins der Fed liegt derzeit in einer Bandbreite von 4.25 % bis 4.5 %, dem höchsten Stand seit 2007.
Während im Jahr 2023 allgemein mit einer Rezession gerechnet wird, haben die jüngsten Wirtschaftsdaten die Hoffnung gestärkt, dass eine Rezession vermieden werden könnte. Es lässt die Anleger auch raten, wie lange die Fed die Zinsen hoch halten muss, um die Inflation wieder auf ihr Jahresziel von 2 % zu senken.
Die Benchmark-Rendite für 10-jährige Staatsanleihen
TMUBMUSD10Y,
lag am Freitag wieder über 3.5 %, nachdem es laut Dow Jones Market Data im Oktober bis auf 4.2 % gestiegen war. Anleihekurse und Renditen bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung.
Sollten die USA in eine Rezession abrutschen, sieht das Team von Guggenheim auch einen Silberstreif am Horizont bei Anleihen, da dies „die Renditen weiter ankurbeln könnte, wenn eine Flucht der Anleger in Sicherheit die Anleiherenditen nach unten treibt“.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-6-return-in-bonds-this-year-according-to-guggenheim-11674852462?siteid=yhoof2&yptr=yahoo