So beurteilen Sie den Januar-Effekt und das Januar-Barometer an der Börse für 2023

Historisch gesehen gab es im Januar einige einzigartige Aktienmarkttrends. Der erste ist, dass kleinere und statistisch günstigere Aktien Anfang Januar tendenziell besser abschneiden. Zweitens ist der Januar selbst oft ein relativ guter Monat für Aktien, zumindest basierend auf den Daten von 1941-2003, obwohl dies in jüngerer Zeit in Frage gestellt wurde. Schließlich hatte Anfang Januar eine gewisse Vorhersagekraft für die Gesamtmarktrenditen für das Jahr. Keiner dieser Trends ist eine sichere Sache, aber sie hatten historisch gesehen eine gewisse Vorhersagekraft.

Der Januar-Effekt

Mark Haug und Mark Hirchey von der University of Kansas in einem 2005 Krepppapier untersuchten Daten von 1802 bis 2004. Sie fanden heraus, dass Small-Cap-Aktien im Januar tendenziell eine Outperformance erzielten und dass Momentum-Aktien (Aktien, deren Kurs in letzter Zeit stark gestiegen ist) im Januar tendenziell unterdurchschnittlich abschnitten.

Dies liegt möglicherweise an Ernte von Steuerverlusten da Anleger am Ende des Jahres verlierende Aktien verkaufen und sie dann im Januar zurückkaufen, um die steuerbereinigte Performance zu optimieren. Im Hinblick auf Markttrends hat dieser eine relativ robuste Geschichte und Forscher finden den Effekt oft statistisch signifikant. Das ist keine Garantie dafür, dass es in Zukunft funktionieren wird, aber es ist überraschend, einen solchen Trend in Märkten zu sehen, die als allgemein effizient gelten.

Januar als guter Monat für Aktien

Historisch gesehen über die 1941-2003-Periode Der Januar hat im Vergleich zu anderen Monaten des Jahres im Durchschnitt die besten risikoadjustierten und absoluten Renditen geboten.

In den letzten zehn Jahren scheint die Outperformance vom Januar jedoch etwas nachgelassen zu haben. Es ist unklar, ob sich dadurch etwas grundlegend geändert hat oder, da diese Effekte nur einen leichten Vorteil bieten, auch wenn sie funktionieren, ob der Januar in den letzten Jahren nur einen schwächeren Lauf hatte, was sich in Zukunft ändern könnte.

Das Januar-Barometer

Wenn der Januar ein schlechter Monat ist, verheißt er für den Rest des Kalenderjahres nichts Gutes für die Aktien. Dies nennt man die 'Januarbarometer'. Eine negative Rendite der Märkte im Januar signalisierte in der Vergangenheit relativ schwache Renditen der Märkte für die folgenden 11 Monate des Jahres. Ein schlechter Januar ist jedoch ungewöhnlich, sodass die statistische Aussagekraft dieser Prognosemethode in Frage gestellt werden könnte. Dennoch sei daran erinnert, dass der Januar im Jahr 2022 eine negative Rendite hatte und das natürlich allgemein ein negatives Jahr für die Märkte war.

Vorsichtsmaßnahmen

Es sei daran erinnert, dass Finanzmärkte im Allgemeinen effizient sind, auch wenn diese Effekte Aufschluss geben, ist dies oft nur ein leichter Vorsprung auf den Märkten und definitiv keine sichere Sache. In der Vergangenheit haben diese Effekte jedoch bei konsequenter Anwendung die Renditen verbessert.

Worauf zu achten ist

Die Implikation ist, dass der Januar oft ein guter Monat für Anleger ist, insbesondere für diejenigen, die in kleinere und billigere Aktien investieren. Wenn der Januar eine negative Rendite aufweist, verheißt dies für den Rest des Jahres möglicherweise nichts Gutes, wie wir im Jahr 2022 gesehen haben. Ein negativer Januar bedeutet jedoch kein Verlustjahr für Aktien, sondern nur, dass die Renditen schwächer als der Durchschnitt sind .