Wie diese 10.4 %-Dividendenstrategie das 60/40-Portfolio zerstörte

Ich hasse es, von Anlegern zu hören, die „Regeln“ wie das 60/40-Portfolio verwenden (bei dem Sie 60 % Ihrer Bestände in Aktien und den Rest in Anleihen investieren), um ihr hart verdientes Geld zu investieren.

Das Problem mit „Regeln“ wie dieser ist, dass sie nicht in der Lage sind, sich an sich verändernde Märkte anzupassen, wie das Chaos, das wir dieses Jahr durchleben und das Aktien und Anleihen gleichermaßen in Mitleidenschaft gezogen hat.

Berater erkennen vereinfachte „Regeln“ wie das 60/40-Portfolio

Es scheint, als wären es Berater und die Wirtschaftsmedien endlich Akzeptieren Sie diese harte Wahrheit. In letzter Zeit mögen Banken Goldman Sachs (GS) und JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) haben Kunden aufgefordert, sich vom 60/40-Setup zu entfernen, während Veröffentlichungen wie Barron und Kiplinger schreiben Artikel mit dem wörtlichen Titel „Das 60/40-Portfolio ist tot“.

Es ist großartig zu sehen, aber wenn sie ihren Kunden (und Lesern) wirklich dienen würden, würden sie noch weiter gehen und unsere Go-to-Einkommensspiele empfehlen, geschlossene Fonds (CEFs).

Sie sind aus einem einfachen Grund eine viel bessere Alternative: Sie zahlen Dividenden, die hoch genug sind, damit viele Menschen davon leben können, ohne im Ruhestand eine einzige Aktie verkaufen zu müssen. Dank des Rückzugs können Sie heutzutage leicht Dishing-Renditen von CEFs über 10 % finden, während Sie mit großen Abschlägen zum Nettoinventarwert (NAV oder dem Wert ihrer zugrunde liegenden Portfoliobestände) handeln.

Wenn Ihre Rechnungen bezahlt sind, können Sie sich zurücklehnen, Ihre Dividenden kassieren und die Bewegungen der Aktienkurse im Grunde ausblenden. Oder noch besser, Sie können Strategien wie Dollar-Cost-Average verwenden, um Ihre Auszahlungen zu reinvestieren und „automatisch“ von den Schnäppchen zu profitieren Pullback hat aufgehört.

CEFs: Speziell entwickelt, um Marktstürme zu überstehen

Um zu erklären, wie High-Yield-CEFs Anlegern in Bärenmärkten helfen, nehmen wir das Beispiel von John und Jack.

John hat ein 60/40-Portfolio, wie es sein Finanzberater empfohlen hat: 60 % Aktien, 40 % Treasuries. Jack hingegen hat sein Geld in CEFs investiert – insbesondere in die Liberty All-Star Equity Fund (USA), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) und für Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Dieses Portfolio mit einer Rendite von 10.4 % hat in den letzten zehn Jahren (selbst nach dem Marktrückgang im Jahr 8.9) eine schöne durchschnittliche annualisierte Rendite von 2022 % erwirtschaftet.

Es hat auch das 60/40-Portfolio (in Lila unten) mit einer durchschnittlichen Gesamtrendite von 129 % zwischen Jacks drei Fonds deutlich geschlagen, gegenüber 87 % für das BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX), ein guter Indikator für unseren 60/40 Aktien-Anleihe-Split.

Aber was wirklich wichtig ist, ist, dass diese Fonds einen hohen Einkommensstrom bieten: 86.67 USD pro Monat (oder 1,040 USD jährlich) für jeweils investierte 10,000 USD, basierend auf ihren aktuellen Renditen und Auszahlungen. Beachten Sie auch, dass sich ihre Dividenden durch zwei der schwierigsten Bärenmärkte der jüngeren Vergangenheit hindurch fortsetzten: den COVID-19-Ausverkauf und die Volatilität von 2022.

60/40 Anleger hingegen hätten dieses Liquiditätspolster nicht.

Während der CEF-Investor zu Beginn und am Ende des Zeitraums über die gleiche Anzahl von Anteilen (und damit über das gleiche Aufwärtspotenzial) verfügt, hat das 60/40-Portfolio aufgrund des Wertverlusts von 20 % einen erheblichen Wertverlust erlitten und der Rückzug des Anlegers. Das bedeutet, dass das CEF-Portfolio um 25 % zulegen muss, um dorthin zurückzukehren, wo es vor der Baisse begonnen hat, während das 60/40-Portfolio um 34 % steigen muss.

Je länger ein Bärenmarkt dauert, desto schlimmer wird dieser Effekt. Da die Anzahl der Aktien konstant bleibt, bedeutet ein Rückgang um 20 % für ein CEF-Portfolio, dass eine Erholung um 25 % erforderlich ist, um wieder dorthin zurückzukehren, wo es begonnen hat, unabhängig davon, ob es sich um sechs Monate, ein Jahr oder länger handelt.

Aber mit dem 60/40-Portfolio ziehst du während einer Baisse aktiv Geld aus deinem Portfolio ab. Je länger der Markt also unten bleibt, desto mehr musst du gewinnen, um deine anfängliche Investition wieder vollständig zu machen. Aus einer erforderlichen Erholung von 34 % in sechs Monaten werden also 44 % in einem Jahr – und es wird schlimmer, je länger der Rückgang anhält.

Natürlich sieht niemand gern unrealisierte Verluste auf seinem Konto. Aber das Gute an CEFs ist, dass ihre übergroßen Einkommensströme bedeuten, dass Sie keine Aktien verkaufen und diese kurzfristigen Papierverluste real werden lassen müssen. Und Sie erhalten die Möglichkeit, Ihre Dividenden zu reinvestieren, wenn Sie dies wünschen, und erhalten dabei CEF-Einheiten zum Schnäppchenpreis.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchenfonds mit sicheren Dividenden von 8.4%."

Offenlegung: keine