Bären, die glauben, dass der S&P 500 seinen Tiefpunkt noch nicht gefunden hat, sehen laut DataTrek Research-Mitbegründer Nicholas Colas, dass die Large-Cap-Benchmark gegenüber dem aktuellen Niveau um 15 % bis 35 % fällt.
Vor diesem Hintergrund skizzierte der Wall-Street-Veteran in einer Mitteilung vom Donnerstag vier Abwärtsszenarien, die Anleger in Betracht ziehen sollten:
3,386 – „das letzte Hoch vor der Pandemie für den S&P 500'
Sowohl der MSCI EAFE Index
MFSU22,
der die Aktienmarktperformance der entwickelten Märkte außerhalb der USA und Kanadas misst, und der Aktienindex der Schwellenländer, der unter seinem Niveau von Anfang 2020 gehandelt wird, stellte Colas fest.
„Wenn die Aktien des ‚Rest der Welt‘ ihre Pandemiegewinne bereits aufgegeben haben, warum sollte es dann bei US-Large-Caps anders sein“, sagte Colas.
3,236 – „eine konservative Prognose, die auf längerfristigen US-Aktienrenditen basiert'
Die schlechteste 20-Jahres-Jahreswachstumsrate für den S&P 500 seit der Weltwirtschaftskrise war laut Colas der Zeitraum von 1999 bis 2018 mit 5.6 % jährlich. Wenn dies auch eine „angemessene“ Renditeannahme für die letzten fünf Jahre ist, beachten Sie, dass der S&P 500 am 2,465. September 7 bei 2017 schloss. Bei Anwendung derselben Rendite würde der S&P 500 bei 3,236 liegen.
3,000 – eine schöne runde Zahl'
„3,000 passen nicht nur in diese Rechnung, sondern liegen auch ungefähr dort, wo der S&P am 30. September 2019 geschlossen hat (2,977)“, bemerkte Colas. „Das war kurz bevor der Index um 14 % auf die Höchststände vom Februar 2020 gestiegen ist, also könnte dies eine genauere Darstellung des längerfristigen fairen Wertes sein.“
2,600 – „ein überraschend leicht zu verteidigendes Ziel, selbst wenn es 35 % unter dem aktuellen Niveau liegt'
In der Vergangenheit ist der S&P 500 um eine typische US-Rezession herum um durchschnittlich 25 % gefallen, stellte Colas fest, was die Ertragskraft des Index auf 171 US-Dollar pro Aktie bringen würde. Setzen Sie ein KGV von 15 darauf, unter der Annahme, dass die Zinssätze zwischen 4 % und 5 % bleiben, und komprimieren Sie die Aktienbewertungen, dann liegt der S&P laut Colas bei 2,565.
Der S & P 500
SPX,
war in diesem Jahr volatil, da der Large-Cap-Index im Juni seinen niedrigsten Stand im Jahr 2022 erreichte und in einen Bärenmarkt abrutschte. Der Index hatte die schlechteste Performance im ersten Halbjahr seit 1970, erholte sich jedoch teilweise von seinem Tief vom 16. Juni, wo der S&P 500 bei 3,667 schloss, 23.6 Prozent unter seinem Höchststand.
Der S&P 500 eröffnete am Freitag 1.4 % höher bei 4,062. Der industrielle Durchschnitt von Dow Jones
DJIA,
und das Nasdaq Composite
COMP,
gewann 1.2% bzw. 1.9%.
Colas beobachtete unterdessen eine Besonderheit bei Prognosen für Börsentiefs: „Niemand scheint zu kaufen, wenn sie eintreten.“
Colas argumentierte, dass das Phänomen tatsächlich erklärt, warum Tiefs auftreten.
„Anleger werfen die Mathematik weg, weil es immer ein niedrigeres mögliches Kursziel gibt, das im Vergleich zum aktuellen Niveau gleichermaßen gerechtfertigt erscheint. Die anhaltende Volatilität erschüttert das Vertrauen der Anleger, sodass jedes S&P-Kursziel möglich erscheint“, schrieb er. „Unabhängig davon, ob Sie bullish oder bearish sind, das ist ein kritischer Punkt, den Sie in den kommenden Wochen und Monaten im Auge behalten sollten.“
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/how-low-can-the-stock-market-go-4-bear-scenarios-investors-should-keep-in-mind-11662672914?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo