Wie lange dauern Rezessionen?

Die zentralen Thesen

• Eine Rezession tritt ein, wenn Wirtschaftsindikatoren wie Bruttoinlandsprodukt, Konsumnachfrage und Beschäftigung zurückgehen
• Seit dem Zweiten Weltkrieg dauert die durchschnittliche Rezession in den USA etwa 10 Monate
• Geht man zurück bis in die 1850er Jahre, dauert die durchschnittliche Rezession etwas länger – etwa 17 Monate
• Derzeit prognostizieren Ökonomen a 70%-Chance dass die USA innerhalb des nächsten Jahres eine Rezession erleiden könnten

Bei all den jüngsten Gesprächen über Inflation, Zinssätze und Stellenangebote haben Sie wahrscheinlich schon Gerüchte über eine bevorstehende Inflation gehört Rezessionsängste. Obwohl wir uns – noch – nicht in einer befinden, erwarten Ökonomen im Allgemeinen, dass die USA dieses Jahr eine Rezession erleben werden.

Der wahrscheinliche Schuldige: eine starke Kombination aus anhaltenden Lieferkettenproblemen aus der Pandemiezeit und dem Kampf der Fed gegen die Inflation.

Die genauen Vorhersagen darüber, wann und wie stark, variieren jedoch. Wells Fargo zum Beispiel sieht, dass die USA innerhalb von 12 Monaten in eine Rezession eintreten und diese wieder verlassen werden.

Goldman Sachs und JPMorgan Chase verfolgen einen weniger detaillierten Ansatz und projizieren einige wirtschaftliche Blutergüsse auf einen unbestimmten Zeitrahmen.

Unterdessen sagt Barclays Capital voraus, dass 2023 die schlechteste Weltwirtschaft seit vierzig Jahren erleben wird.

Mit anderen Worten, selbst die Experten sind sich nicht einig darüber, wann eine Rezession eintreten wird – falls doch. Sie können sich auch nicht darauf einigen, ob es flach und mild oder tief und aushöhlend sein wird.

Was eine andere Frage aufwirft: Wie lange dauern Rezessionen? Und, genauer gesagt, wie lange wird diese hier. letzte? (Und wie kann Q.ai helfen?)

Lass uns einen Blick darauf werfen.

Was macht eine Rezession, eine Rezession?

Das breit verstandene Definition einer Rezession ist, dass eine Volkswirtschaft mindestens zwei aufeinanderfolgende Quartale mit rückläufigem Bruttoinlandsprodukt erleben muss (BIP). Aber das ist nicht die ganze Geschichte.

In der Praxis werden offizielle Rezessionserklärungen von NBER oder dem National Bureau of Economic Research abgegeben. NBER definiert eine Rezession als „einen signifikanten Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der sich über die gesamte Wirtschaft erstreckt und länger als ein paar Monate dauert“.

NBER erwägt Änderungen an mehreren wichtigen Wirtschaftsindikatoren wie:

• Reale (inflationsbereinigte) persönliche Einkommen
• Gehaltsabrechnung und selbst gemeldete Beschäftigungszahlen
• Einzelhandel
• Produktionsleistung der Industrie
• BIP-Schwankungen

Allerdings werden nicht alle Daten gleich gewichtet. Wenn die Wirtschaft in nur einer oder zwei Komponenten besonders hart getroffen wird, kann NBER eine Rezession ausrufen, selbst wenn andere Segmente weiterhin gute Leistungen erbringen.

Während die Wirtschaft beispielsweise im Frühjahr 2020 nur zwei Monate lang einbrach, war der Rückgang so schwerwiegend und weitreichend, dass NBER trotzdem eine Rezession ausrief.

Was verursacht Rezessionen?

Rezessionen können viele Gründe haben, aber sie sind im Allgemeinen auf plötzliche wirtschaftliche Schocks oder Ungleichgewichte zurückzuführen. Gelegentlich eines Landes Zentralbank kann eine Rezession auslösen – absichtlich oder nicht – und gleichzeitig eine überhitzte Wirtschaft abkühlen.

Betrachten Sie die Rezession 2020, die auf wirtschaftliche Stillstände und massive Ausgabenrückgänge zurückzuführen war Millionen verloren ihre Jobs. Und im Jahr 2008 folgte die Große Rezession auf einen Zusammenbruch des aufgeblähten Immobilienschuldenmarktes.

Auf praktischer Ebene tritt eine Rezession auf, wenn ein Ereignis oder eine Reihe von Ereignissen dazu führt, dass das Wirtschaftswachstum sinkt. Das rückläufige Wachstum wird von geringeren Verbraucherausgaben, geringeren Gewinnspannen der Unternehmen und steigender Arbeitslosigkeit begleitet.

Oft wirken sich diese Faktoren gegenseitig aus: Wenn Menschen ihren Job verlieren, geben sie weniger Geld aus, wodurch die Gewinne weiter schrumpfen. Um ihre Verluste zu begrenzen, kürzen die Unternehmen ihre Lohn- und Gehaltslisten und die Rezession geht weiter.

Trotz der wirtschaftlichen Schmerzen, die sie mit sich bringen, werden leichte Rezessionen meist als Teil des natürlichen Konjunkturzyklus akzeptiert.

Wenn Volkswirtschaften schnell wachsen, erreichen sie einen Wendepunkt und „korrigieren“ Ungleichgewichte, indem sie sich abkühlen. (Entweder auf natürliche Weise oder mit ein wenig Hilfe der Zentralbank eines Landes.) Schon bald steigt die Produktion an, die Wirtschaft expandiert und der Konjunkturzyklus geht weiter.

Wie oft treten Rezessionen auf?

Seit dem Zweiten Weltkrieg vergingen in den USA im Durchschnitt etwa fünf Jahre zwischen jeder Rezession. Wir haben seit der Jahrhundertwende nur drei erlebt:

• 2001 platzte die Dotcom-Blase
• 2007 platzte die Immobilienblase
• Und die Covid-19-Rezession im Jahr 2020

Auch die Zeitspanne zwischen diesen Rezessionen hat zugenommen. Während zwischen der Dotcom- und der Immobilienblase sechs Jahre vergingen, dauerte es über ein Jahrzehnt, bis die nächste Rezession einsetzte.

Wie lange dauern Rezessionen?

Rezessionen können je nach Ursache und Reaktion der Regierung einige Wochen bis zu mehreren Jahren dauern.

Daten aus dem Nationales Büro für Wirtschaftsforschung zeigt, dass zwischen 1854 und 2022 die durchschnittliche Rezession 17 Monate dauerte. Aber wenn Sie den Zeitraum zwischen dem Zweiten Weltkrieg und heute verkürzen, dauerte die durchschnittliche Rezession nur 10 Monate.

Denken Sie daran, dass dies nur eine ist durchschnittlich, keine Regel.

So erlebten die frühen 1980er Jahre eine Rezession, die sich über 16 Monate hinzog. Unterdessen dauerte die Große Rezession nach der Immobilienblase zwischen 18 und 2007 2009 Monate lang an.

Am anderen Ende des Spektrums ist die Covid-2020-Rezession 19 mit nur zwei Monaten die kürzeste seit Beginn der Aufzeichnungen.

Insgesamt machen Rezessionen einen relativ kleinen Teil unserer wirtschaftlichen Zeitachse aus. In den letzten 70 Jahren haben die USA weniger als 15 % ihrer Zeit in einer offiziellen Rezession verbracht. Und obwohl sie für viele harte Zeiten bringen, brüllt die Wirtschaft auf der anderen Seite oft stärker denn je wieder ins Leben.

Die Länge jeder Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg

Welche Faktoren spielen bei der Länge einer Rezession eine Rolle?

Wie lange Rezessionen andauern, hängt von Faktoren wie Marktbedingungen, der zugrunde liegenden Ursache und der Reaktion der Regierung ab.

Beispielsweise war die Große Rezession eine globale Angelegenheit, die durch eine überhöhte Immobilienblase ausgelöst wurde. Als es schließlich platzte, wurden Millionen von Menschen zwangsversteigert oder landeten mit ihren Hypotheken unter Wasser. Das BIP stürzte um über 4 % ab, wodurch eine Lücke von fast 1 Billion US-Dollar entstand. In der Zwischenzeit wurden Großbanken wie Lehman Brothers von Subprime-Krediten überrannt und schließlich geschlossen. Obwohl sie offiziell nur 18 Monate dauerte, wirkten sich die wirtschaftlichen Auswirkungen der Großen Rezession jahrelang aus.

Im Gegensatz dazu begann die Covid-19-Rezession, als Regierungen ganze Segmente ihrer Volkswirtschaften faktisch lahmlegten, um die Ausbreitung von Covid zu verhindern. Aber als sich die Welt wieder öffnete, erholten sich viele schnell wieder, weil sie vor Covid stark positioniert waren. In einigen Ländern – darunter auch die USA – gab die Konjunkturpolitik der Wirtschaft den nötigen Schub, um wieder in den Sattel zu steigen.

Die Auswirkungen von Covid-19 lassen jedoch noch nach. Während sich der Arbeitsmarkt weitgehend erholt hat, knurrt die Lieferkette und steigende Unternehmensgewinne haben zu himmelhohen geführt Inflation. Infolgedessen hat die Federal Reserve das letzte Jahr damit verbracht, die Zinssätze stetig anzuheben, um die Nachfrage (und die Preise) zu kühlen.

Wie lange wird diese Rezession dauern?

Leider gibt es einfach keine Möglichkeit zu wissen, ob eine Rezession eintreten wird oder wie lange sie andauern wird. Derzeit prognostizieren die meisten Ökonomen, dass eine leichte Rezession einige Monate bis über ein Jahr dauern könnte. Aber bis – und falls – es passiert, müssen wir einfach abwarten und sehen.

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