Wie hat sich die Ölindustrie unter Präsident Biden entwickelt?

Meine Kolumnen erzeugen in der Regel viele „leidenschaftliche“ Reaktionen von Zuschauern. Ich versuche, Missverständnisse sowie falsche Aussagen und Überzeugungen über die Energiewirtschaft zu korrigieren. Aber dabei höre ich von genau den Menschen, die diese Überzeugungen vertreten und fördern.

Wenn ich zum Beispiel die Faktoren hinter dem Anstieg der Öl- und Benzinpreise erkläre, bekomme ich drei verschiedene Arten von Rückmeldungen. Der erste ist einfach dankbar für die Erklärung. Der zweite kommt von wütenden Republikanern, die sich darüber aufregen, dass ich nicht Präsident Biden und den Demokraten die meiste Schuld gegeben habe. Der dritte kommt von wütenden Demokraten, die sauer sind, dass ich nicht den Ölkonzernen die Schuld zuschiebe.

Ich gebe dieses Vorwort, weil die heutige Kolumne die Art ist, die die wütenden Menschen zum Vorschein bringt. Es wird mit Fakten untermauert. Einige werden die Fakten nicht zu schätzen wissen, aber ich denke, es ist wichtig, dass die Menschen genaue Informationen über die Energiebranche haben.

Anfang dieser Woche twitterte Repräsentant Jim Jordan:

Dies ist ein bizarrer Tweet, denn wem glaubt Jordan, dass die Leute dieses Geld bezahlen?

Erstens können wir zustimmen, dass die Menschen unter Präsident Biden viel mehr für Benzin bezahlen. Wir könnten die Gründe diskutieren, aber es ist eine Tatsache, dass die Preise viel höher sind. Im Gegenzug steigt die Inflation.

Wir können die Energiepolitik von Präsident Biden diskutieren. Ich habe viele von ihnen kritisiert. ich war kritisch gegenüber dem Shutdown des Pipelineprojekts Keystone XL. Ich habe die allgemeine Feindseligkeit gegenüber der US-amerikanischen Öl- und Gasindustrie kritisiert, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die Regierung jetzt gegenüber Saudi-Arabien kriecht. Wie wäre es mit einer Verbesserung der Beziehungen zu US-Ölproduzenten? Anstatt sie zu verteufeln und ihnen die Schuld für hohe Ölpreise zu geben, wie wäre es mit einem zivilen Dialog und einem besseren Verständnis der Branche.

Also stimme ich voll und ganz zu, dass Biden kein Pro-Öl-Präsident war.

Dennoch ist die US-Ölindustrie entgegen dem Missverständnis, das Jim Jordan getwittert hat, unter Präsident Biden gediehen. Die Aktienkurse von Energiekonzernen sind seit seiner Amtseinführung explodiert, weil ihre Gewinne sprunghaft angestiegen sind.

Um es klar zu sagen, ich behaupte nicht, dass dies wegen Biden ist. Es ist nicht. Aber zu behaupten, dass Biden die Energieindustrie auslöscht, ist unsinnig. Schauen wir uns einige Zahlen an.

Es gibt einen Index, der allgemein als Aktienmarkt-Benchmark für Öl- und Gasproduzenten verwendet wird. Es heißt die SPDR S & P Öl- und Gasexploration und -produktion ETF. Das Aktiensymbol ist XOPXop
. Es hält derzeit etwa 60 Öl- und Gasproduzenten und -raffinerien von Giganten wie ExxonMobilXOM
und ChevronCLC
an sehr kleine Produzenten.

Ich werde einige Zahlen angeben, die Sie überprüfen können Yahoo Finance. Geben Sie das Aktiensymbol ein, wählen Sie historische Daten aus und sehen Sie sich den Aktienkurs im Zeitverlauf an. Verwenden Sie „bereinigte Schlusskurse“, da dies den Aktienkurs um Dividenden und Aktiensplits korrigiert, was einen genaueren Überblick über die Wertentwicklung im Zeitverlauf gibt als nur den Aktienkurs.

Präsident Trump wurde am Freitag, den 20. Januar 2017 vereidigt. Der XOP schloss an diesem Tag bei 151.70 $.

Obwohl die Ölförderung unter Präsident Trump weiter expandierte, erging es den Ölproduzenten selbst aufgrund der schlechten Ölpreise nicht so gut. Am 19. Januar 2021 – dem letzten vollen Tag von Präsident Trump als Präsident – ​​schloss der XOP bei 69.02 $.

Das bedeutet, dass der XOP – ein guter Maßstab für die Gesundheit der Öl- und Gasindustrie – um 54.5 % zurückgegangen ist, während Präsident Trump im Amt war.

Einige werden behaupten, dass dies auf die Covid-19-Pandemie zurückzuführen sei. Tatsächlich lag der XOP Anfang 2020 – vor dem ersten Fall von Covid in den USA – bei 90.00 $. Sie war also bereits vor der Pandemie um 40.6 % gesunken. Selbst wenn Sie bis zum vergangenen Sommer zurückblicken, handelte der XOP bei rund 105 bis 110 US-Dollar und damit immer noch deutlich unter dem Wert bei Trumps Amtsantritt.

Präsident Biden wurde am Mittwoch, dem 20. Januar 2021, vereidigt. Der Schlusskurs des XOP am ersten Tag im Amt von Präsident Biden betrug 68.64 $. Während ich dies nach dem Handelsschluss am 16. Juni 2022 schreibe – selbst nach einem riesigen Ausverkauf – schloss der XOP bei 139.68 $. Das ist ein Zuwachs von 103 % im XOP in den ~1.5 Jahren, in denen Präsident Biden im Amt ist. Dies impliziert, dass sich der Marktwert der US-Ölindustrie nach einem starken Rückgang unter Trump unter Biden ungefähr verdoppelt hat.

Sie können diese Übung für fast jedes Öl- und Gasunternehmen wiederholen, und Sie werden für die meisten ähnliche Ergebnisse finden: Ein großer Rückgang unter Präsident Trump und ein großer Gewinn unter Präsident Biden.

Sagen Sie also, was Sie über Präsident Bidens Feindseligkeit gegenüber Öl und Gas sagen wollen. Ich werde dir wahrscheinlich zustimmen. Aber implizieren Sie, dass es der Branche unter Biden schlecht geht, und das ist eine völlige Verleugnung der Realität. Viele Unternehmen – sogar große Unternehmen wie Chevron – haben einen Anstieg ihrer Werte erlebt, seit Biden im Amt ist.

Einige der Konservativen, die so weit kommen, werden wütend sein und sich fragen: „Warum verteidigst du Biden?“ Ich bin nicht. Ich korrigiere einen Irrtum. Biden ist nicht der Grund, warum ihre Aktienkurse in die Höhe geschnellt sind. Sie stiegen, weil die Ölpreise stiegen. (Wenn Sie ihn natürlich für den Anstieg der Ölpreise verantwortlich machen, müssen Sie ihm wohl die enorme Ausweitung der Bewertung der Ölindustrie zuschreiben).

Es gibt ein weiteres kontraintuitives Beispiel aus der Geschichte, das erwähnenswert ist.

Präsident George W. Bush wurde weithin als Ölmann angesehen, mit einem Ölmann als Vizepräsidenten in Dick Cheney. Doch während ihrer Amtszeit ging die US-Ölförderung zurück. Dann kam Präsident Obama – der wie Biden im Allgemeinen Öl und Gas gegenüber feindlich gesinnt war – und beaufsichtigte die größte Ausweitung der Ölförderung in der Geschichte der USA.

Wie kann das sein? Präsident Obama war gerade im Amt, als sich Fracking auszuzahlen begann. Er profitierte von Entwicklungen, die seit Jahren stattfanden. Es ist nur ein weiteres Beispiel dafür, dass ein Präsident von Ereignissen der vorherigen Regierung betroffen ist und die Anerkennung (oder manchmal die Schuld) erhält.

Das ist auch hier bei Präsident Biden der Fall. Der anfängliche Anstieg der Ölpreise war das Ergebnis des Zusammenbruchs der Ölversorgung im Mai 2020 und der anschließenden Erholung der Nachfrage in den nächsten zwei Jahren. Der Produktionscrash fand unter Trump statt, ebenso die frühe Erholung.

Aber der Nachfrageanstieg hielt bis in Bidens Amtszeit an, während die Vorräte Schwierigkeiten hatten, aufzuholen. Das trieb die Ölpreise – und die Aktienkurse der Ölgesellschaften – viel höher. Biden war gerade Präsident, als es passierte.

Der Punkt hier ist, dass Korrelation keine Kausalität impliziert. Aber stellen wir sicher, dass wir die Fakten verstehen.