Wie China auf fallenden Yuan und steigenden US-Dollar reagiert – Quartz

Der chinesische Yuan ist in diesem Jahr gegenüber dem US-Dollar stark eingebrochen und rutscht auf die von vielen Analysten als psychologisch wichtige Sieben-Dollar-Marke zu.

Obwohl chinesische Beamte die Währung aktiv verteidigen, scheinen sie nach außen hin nicht besorgt über die Dollar-Yuan-Disparität zu sein.

„In Zukunft wird die Welt die Anerkennung des Renminbi weiter verbessern“, sagte Liu Guoqiang, stellvertretender Gouverneur der chinesischen Zentralbank. bei einem Policy Briefing letzte Woche (Link auf Chinesisch). Die Schwankungen des Wechselkurses, betonte er, seien nur ein kurzfristiger Trend.

Warum fällt der Yuan?

Eine Reihe von Faktoren üben Abwärtsdruck auf den Yuan, auch bekannt als Renminbi, aus.

Zum einen der starke Dollar – der durch die Straffung der US-Notenbank zur Eindämmung der Inflation nach oben getrieben wurde –dezimiert Weltwährungen. Gegenüber dem Dollar ist der Yuan in diesem Jahr bisher um etwa 9.5 % gefallen, verglichen mit fast 25 % beim japanischen Yen und fast 15 % beim Euro. Aber selbst der Einbruch um 9.5 % ist ein bedeutsamer Einbruch in der Geschichte des Yuan – und es könnte noch schlimmer kommen, da sich die Fed auf einen weiteren einstellt Zinserhöhung um 75 Punkte nächste Woche.

Chinas eigene wirtschaftliche Probleme helfen auch nicht, da die Nachfrage zurückgegangen ist von a prekäre Immobilienbranche und Störungen aus dem Land Fortsetzung der Null-Covid-Politik. Im Gegenzug, wie die chinesische Zentralbank senkt die Leitzinsen Um die ins Stocken geratene Wirtschaft anzukurbeln, gehen die Geldpolitiken der USA und Chinas auseinander, was den Yuan noch weiter nach unten drückt.

„Angesichts der restriktiven Haltung der Federal Reserve und des zunehmend weniger attraktiven Renditeunterschieds zwischen China und den USA könnten die Kapitalabflüsse zunehmen und den Renminbi weiter belasten“, Alicia Garcia Herrero, Chefökonomin für den asiatisch-pazifischen Raum der französischen Natixis Bank , schrieb diese Woche in einer Notiz.

Chinas Reaktionen auf den schwächelnden Yuan

Bisher haben chinesische Beamte und Analysten angesichts des fallenden Yuan eine optimistische Note ertönen lassen.

Sie stellen zum Beispiel fest, dass der Yuan zwar auf dem richtigen Weg ist ein Rekordrückgang gegenüber dem Dollar, hat es sich gegenüber einem handelsgewichteten Währungskorb relativ gut behauptet. Der von Chinas Devisenhandelsplattform berechnete Yuan-Wechselkursindex zeigt, dass der Yuan ungefähr auf dem Stand von Anfang des Jahres liegt.

„Aus globaler Sicht ist der Renminbi immer noch eine starke Währung“, zitierte die staatliche Zeitung Securities Daily mehrere Analysten ein Artikel letzte Woche (Link auf Chinesisch).

Andere Analysten bei chinesischen Maklern warnen davor, dass die Bedeutung der Dass der Yuan die Sieben-Dollar-Marke durchbricht, ist eher psychologisch als materiell.

Guan Tao, globaler Chefökonom der Bank of China Securities, warnte vor einer „Überinterpretation oder Überreaktion“ auf die Abwertung des Yuan letzte Woche in einem Essay (Link auf Chinesisch).

Ming Ming, Chefökonom bei Citic Securities, schloss sich dieser Einschätzung an. „Die jüngste Abwertung des Renminbi-Wechselkurses spiegelt mehr oder übermäßig die Auswirkungen der geldpolitischen Straffung der Fed und der europäischen Energiekrise wider“, sagte er sagte Securities Daily (Link auf Chinesisch). „Ob der RMB-Wechselkurs 7 brach, ist nicht mehr so ​​wichtig.“

Dennoch nimmt Chinas Zentralbank die Aufgabe, den Yuan zu verteidigen, offensichtlich sehr ernst. Die People's Bank of China erlaubt den Handel mit dem Yuan ein 2%-Band um einen Mittelpunkt herum es behebt jeden Morgen. Am Mittwoch (14. September) wurde das festgelegt täglicher Referenzzinssatz mit der stärksten Verzerrung mit 6.9116 pro Dollar jedoch ein Rekordniveau über der durchschnittlichen Schätzung.