König der Bären?
Ray Dalio ist der ungekrönte König der Hedgefonds-Welt und macht dem Titel in der Baisse 2022 alle Ehre.
Der 72-jährige gebürtige New Yorker gründete Bridgewater Associates im Jahr 1975 als institutionellen Anlageberatungsdienst, der Firmenkunden wie McDonald's und Nabisco Wirtschaftsberatung anbietet. Seine Firma wandte sich Ende der 1980er-Jahre dem Money-Management zu und hat es seitdem nicht bereut.
Bridgewater verwaltet derzeit ein Vermögen von rund 150 Milliarden US-Dollar und ist damit der größte Hedgefonds der Welt. Und der Flaggschiff-Fonds des Unternehmens, Pure Alpha II, konnte laut Angaben bis zum ersten Halbjahr 32 2022 % an die Anleger zurückgeben unbenannte Insider-Quellen.
Der kometenhafte Aufstieg erfolgt inmitten eines anhaltenden Bärenmarktes, der die meisten Hedgefonds in eine schlechte Lage gebracht hat. Im Durchschnitt sind aktienorientierte Hedgefonds seit Jahresbeginn um fast 5 % gefallen Daten von Hedge Fund Research.
Dalio fungiert nicht mehr als CEO von Bridgewater, bleibt aber Co-Chief Investment Officer und Vorsitzender des Board of Directors. Die Co-CEOs Nir Bar Dea und Mark Bertolini leiten derzeit den Hedgefonds.
Wie haben Dalio und Bridgewater es also geschafft, ihre Konkurrenz im Jahr 2022 bisher so dramatisch zu übertreffen? Es läuft alles auf etwas hinaus, wofür Hedgefonds in der breiteren Kultur berühmt geworden sind: ein großer Short.
Ein großer Kurzschluss und eine große Erholung
Die beeindruckende Leistung von Bridgewater in der ersten Jahreshälfte wurde größtenteils durch eine sehr öffentliche Short-Wette gegen europäische Unternehmen angetrieben.
Im Juni gaben Dalio und Co. bekannt, dass sie ihre Wetten gegen europäische Aktien auf beträchtliche 10.5 Milliarden US-Dollar erhöht hatten. Bloomberg berichtete. Das Unternehmen hat jetzt Short-Positionen in 28 europäischen Unternehmen, darunter solche wie Adidas und die deutschen Chemie- und Softwareunternehmen BASF und SAP SEHEN.
Bisher war die Strategie äußerst lukrativ. Alle leerverkauften Unternehmen sind Mitglieder des Euro Stoxx 50 Index, der seit Jahresbeginn um rund 21 % gefallen ist, und einige der am stärksten leerverkauften Namen haben in diesem Jahr einen Kurssturz erlebt, was zu großen Gewinnen für Dalios Pure Alpha geführt hat II-Fonds.
Denken Sie daran, dass ein Anleger, wenn er eine Aktie leerverkauft, einen Gewinn erzielt, wenn sie fällt.
Die Adidas-Aktie ist seit Jahresbeginn um 41 % gefallen, während BASF um 42 % und SAP SE um 36 % gefallen ist, um nur einige zu nennen.
Dalio begann zunächst mit Leerverkäufen bei europäischen Aktien, nachdem dies berichtet worden war Wirtschaftswachstum in der Eurozone wurde aufgrund verlangsamt steigende Inflation. Darüber hinaus hat die Abhängigkeit Europas von russischem Gas zu einer Energiekrise auf dem Kontinent als Der Krieg in der Ukraine tobt weiter, wobei die deutsche Regierung davor warnt, dass ihre Erdgaslieferungen möglicherweise rationiert werden müssen, wenn Russland seine Lieferungen vollständig abschneidet.
Es ist ein Potenzial Lehman-Moment, sagte der deutsche Wirtschafts- und Klimaschutzminister Robert Habeck im Juni vor Journalisten und verwies auf die Pleite der Investmentbank Lehman Brothers im Jahr 2008, die mehrere Hedgefonds berühmt machte für ihren eigenen großen Short gegenüber hypothekenbesicherten Wertpapieren.
„Auch wenn wir es noch nicht spüren, wir befinden uns mitten in einer Gaskrise. Von nun an ist Gas ein knappes Gut“, sagte Habeck und fügte hinzu, dass bei einer Unterbrechung der russischen Versorgung „der gesamte Markt zusammenzubrechen droht“.
Dalio hat die Turbulenzen in Europa ausgenutzt und innerhalb weniger Monate einen beträchtlichen Gewinn erzielt, und Analysten sind nicht schockiert.
„Angesichts der Verschlechterung der Fundamentaldaten und der hohen Inflation [in Europa] überrascht es mich nicht, dass sie der Meinung sind, dass dies eher der Anfang als das Ende der Korrektur sein könnte“, sagt Patrick Ghali, Mitbegründer der Londoner Hedgefonds-Beratungsfirma Sussex Partners , sagte MarketWatch diese Woche.
Noch vor der diesjährigen starken Leistung im ersten Halbjahr jedoch Dalios Reines Alpha II war einer der erfolgreichsten Hedgefonds an der Wall Street.
Der Flaggschiff-Fonds von Bridgewater hat es geschafft, seit seiner Auflegung im Jahr 11.4 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 1991 % zu verbuchen, aber das reibungslose Segeln in diesem Jahr kommt nach einigen rauen Zeiten in den letzten Jahren.
Allein im Jahr 2020 sank der Pure Alpha II-Fonds um 12.6 %, und im vergangenen Jahr erzielte er nur eine Rendite von 8 %, während der Referenzindex S&P 500 um fast 27 % stieg.
In diesem Jahr hingegen haben Dalios Short-Positionen ihm dabei geholfen, große Verluste aus einigen der leistungsschwachen Top-500-Bestände von Pure Alpha II zu überwinden, darunter der Emerging Markets ETF von Vanguard, Proctor and Gamble, der Core MSCI Emerging Markets ETF von iShares und der MSCI von iShares Emerging Markets ETF und SPDRs S&P XNUMX ETF Trust.
[Dieser Artikel wurde aktualisiert, um die aktuelle Anordnung der C-Suite von Bridgewater zu verdeutlichen, wobei Ray Dalio als Vorsitzender und Co-Chief Investment Officer fungiert, während die Co-CEOs Nir Bar Dea und Mark Bertolini das Unternehmen leiten.]
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html