Es ist die Zeit des Jahres, in der normalerweise der traditionelle saisonale Aufschwung für US-Aktien stattfindet, der als „Weihnachtsmann-Rallye“ bekannt ist. Aber im Gegensatz zu den vergangenen Feiertagen könnte diese Saison von den Risiken einer Rezession und einem anhaltenden Anstieg der Zinssätze im neuen Jahr überwältigt werden.
Die Weihnachtsmann-Rallye bezieht sich auf die Tendenz des Aktienmarktes, sich in den letzten fünf Handelssitzungen eines Kalenderjahres und den ersten beiden Sitzungen des nächsten Jahres zu erholen. Der Freitag markierte den Beginn der Periode, die dieses Mal bis zum 4. Januar dauern wird. Analysten sagten Anleger sollten in dieser Weihnachtszeit nicht mit Kursgewinnen rechnen, obwohl einige Marktteilnehmer noch Hoffnung hegen.
Die Geschichte unterstreicht, wie optimistisch dieser letzte Abschnitt des Jahres normalerweise ist und wie relativ ungewöhnlich es ist, dass es vor und nach Weihnachten zu Kursrückgängen an den Aktienmärkten kommt. Daten aus 500 Jahren zum S&P XNUMX SPX und sein Vorgängerindex, der S&P 90, zeigt, dass nur 15 bis 16 Ferienzeiten keine Rallye hervorgebracht haben. Auf sieben dieser Saisons folgten laut Dow Jones Market Data im ersten Quartal Verluste im Index.
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Jede Weihnachtsmann-Rallye zum Abschluss der Saison 2022-2023 „wird von Natur aus sehr kurzlebig sein, und wir werden diese Gewinne schnell zurückgeben, weil es einfach keine nachhaltige Rallye geben wird, wenn die Federal Reserve hohe Zinssätze beibehält. “, sagte Eric Sterner, Chief Investment Officer bei Apollon Wealth Management, das 3.1 Milliarden US-Dollar von Mount Pleasant, SC, verwaltet
„Es wird wahrscheinlich das ganze Jahr 2023 dauern, bis die Inflation zurückgeht, und darüber hinaus müssen wir große Gewinnrevisionen vornehmen“, sagte Sterner telefonisch. Er sagte, dass der Gewinn pro Aktie im Durchschnitt um 15 % bis 20 % sinken könnte, gegenüber derzeit geschätzten Zuwächsen von 4 % bis 5 % für das nächste Jahr, und dass der S&P 500 sein Oktober-Tief von rund 3,500 in der ersten Hälfte des Jahres 2023 zuvor erneut testen könnte das Jahr flach beenden.
Aktien haben im Jahr 2022 gelitten, wobei der S&P 500, Nasdaq und Russell 2000 alle zweistellige Prozentzahlen verbuchten sinkt, da die Federal Reserve die Zinssätze weiter anhob, um die Inflation auf einem Vier-Jahrzehnt-Hoch zu stoppen. Dow Industrials hat sich besser entwickelt, lag aber bis Freitag im bisherigen Jahresverlauf immer noch um 8.6 % im Minus.
Als die Aktienmarktgewinne während der Weihnachtszeit ausblieben, erzielte der S&P 500 laut Dow Jones Market Data im ersten darauffolgenden Quartal nur einen durchschnittlichen Gewinn von 0.53 %. Das steht im Gegensatz zu den meisten Zeiten, in denen es in der Weihnachtszeit Gewinne gab, wobei der Index danach im ersten Quartal einen durchschnittlichen Anstieg von 2.49 % verzeichnete.
Dieses Jahr „ist sicherlich ein guter Kandidat für eine Weihnachtsmann-Rallye, wenn man bedenkt, wie schlimm der Ausverkauf dieses Jahr war, aber das bedeutet nicht, dass Sie im Durchschnitt ein gutes Jahr vor sich haben“, sagte Eric Diton, der Boca Raton, Präsident und Geschäftsführer von The Wealth Alliance mit Sitz in Florida, das verwaltete und vermittelte Vermögenswerte in Höhe von 1.5 Milliarden US-Dollar verwaltet. „Die größere Korrelation ist der Januar-Indikator, bei dem Sie bei einem positiven Januar eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, ein positives Jahr zu haben.“
„Wenn sich die Unternehmensgewinne nach dieser massiven Straffung durch die Fed und der ziemlich großen Reduzierung der Geldmenge halten können, sollte der Aktienmarkt ein ziemlich gutes Jahr haben“, sagte er telefonisch. „Wenn die Einnahmen wegfallen, haben wir ein weiteres Bein im Minus. Mein Bauchgefühl sagt, dass wir eine leichte Rezession haben könnten, aber ich bin ziemlich optimistisch für die zweite Hälfte des Jahres 2023: Die Fed sollte bis dahin mit der Zinserhöhung fertig sein und den Markt entlasten.“
Der industrielle Durchschnitt von Dow Jones
DJIA,
und der S&P 500 Index wurden während der siebentägigen Feiertage seit 80 jeweils fast 1950 % höher gehandelt und legten laut Dow Jones Market Data um durchschnittlich 1.38 % bzw. 1.32 % zu. Der Nasdaq-Composite
COMP,
wurde seit 78 in 1971 % der Fälle höher gehandelt, mit einem durchschnittlichen Gewinn von 1.81 %, während der Russell 2000
FURCHE,
ist seit 71 um 1987 % gestiegen und hat im Durchschnitt 1.5 % zugelegt.
Quelle: Dow Jones Marktdaten
Wenn Dow Industrials und der S&P 500 die Saison 2022-2023 höher abschließen, wäre dies ihre siebte erfolgreiche Weihnachtsmann-Rallye in Folge und ihre längste Siegesserie seit der Achterserie, die zwischen 1969-1970 und 1976-1977 stattfand.
Quelle: Dow Jones Marktdaten
Daten von FactSet zeigen, dass Analysten hinsichtlich der Richtung der US-Aktien im Jahr 2023 relativ optimistisch bleiben: Am Mittwoch betrug ihre mittlere Schätzung, wo der S&P 500 in 6 bis 12 Monaten stehen würde, 4,517.29 – gegenüber dem Schlusskurs am Freitag knapp 3,845. Für den Nasdaq Composite lag ihre mittlere Schätzung bei 13,577.30 gegenüber einem Schlusskurs von 10,497.86 am Freitag.
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Angesichts des Mangels an wichtigen marktbewegenden Nachrichten bis zum Jahresende „sind die Bedingungen jetzt definitiv reif für eine Rally, die mit dem zusammenfallen könnte, was wir normalerweise zu dieser Jahreszeit erleben“, sagte Keith Buchanan, Senior Portfolio Manager bei GLOBALT Investments in Atlanta, das 2.5 Milliarden US-Dollar verwaltet. „Angesichts der drohenden Rezessionsrisiken ist die Stimmung ziemlich niedergeschlagen und es herrscht Pessimismus an den Märkten. Wenn das der Fall ist, kann es normalerweise zu einer Art Abpraller kommen.“
GLOBALT bleibt in seinen Positionen etwas konservativ, während es auf Gelegenheiten wartet, zu einer aggressiveren Haltung überzugehen, sagte Buchanan telefonisch. Unterdessen warten die Marktteilnehmer auf das, was er als „Blue-Sky“-Szenario bezeichnet, in dem die Inflation im Jahr 2023 weiter nachlässt und die Fed eine sanfte Landung plant, indem sie die Wirtschaft verlangsamt, ohne Millionen von Menschen arbeitslos zu machen.
„Das Ausbleiben einer Weihnachtsmann-Rallye würde Anfang 2023 den Ton angeben für einen Markt, der etwas oder gar Optimismus braucht, um sich angesichts dessen zu erholen, was viele Ökonomen kommen sehen: eine Rezession“, sagte er. Alternativ würde eine Weihnachtsmann-Rallye, die zustande kommt, „nicht unbedingt bedeuten, dass 2023 ein Jahr der Erholung sein wird, aber den Rest des Januars unterstützen könnte“.
Der Wirtschaftskalender ist hell in der feiertagsverkürzten Woche, die vor uns liegt. Die Börse ist am Montag unter Beachtung von geschlossen Christmas Day, das auf einen Sonntag fällt, und ist am 2. Januar zur Beachtung des Neujahrsfeiertags wieder geschlossen.
Am Dienstag sind die Novemberdaten zum Warenhandel fällig, zusammen mit dem S&P Case-Shiller US-Hauspreisindex für Oktober und dem FHFA US-Hauspreisindex.
Mittwoch bringt den anhängigen Hausverkaufsindex für November. Am Donnerstag werden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung veröffentlicht, am nächsten Tag folgt der Chicagoer Einkaufsmanagerindex für Dezember.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/how-a-santa-claus-rally-or-lack-thereof-set-the-stage-for-the-stock-market-in-first-quarter- 11671830648?siteid=yhoof2&yptr=yahoo