Der Immobilienpreisindex verlangsamt sich und das Verbrauchervertrauen sinkt, da eine potenzielle Rezession näher rückt

Key Take Away

• Das Vertrauen ist im November gesunken, nachdem es in den vorangegangenen drei Monaten gestiegen war
• Der S&P CoreLogic Case Shiller fiel im September um weitere 0.8 %, was drei Monate in Folge mit einem Rückgang des nationalen Durchschnittshauspreises bedeutet
• Es ist das Neueste in einer Reihe negativer Wirtschaftsdaten, aber es sind nicht nur schlechte Nachrichten, da sich Daten wie Verbraucherausgaben und die Arbeitslosenquote überraschend gut halten.

Im Moment fühlt sich die Wirtschaft ein bisschen wie dieses sich wiederholende GIF des Lastwagens an, der kurz davor steht, einen Pfosten zu treffen, es aber nie tut.

Wir hören seit einem gefühlten Jahr Gerüchte über eine mögliche Rezession, und mehrere CEOs und Politiker haben dies ausgerufen. In Bezug auf die Führungskräfte haben ihre Taten ihren Worten entsprochen, wobei Tausende von Entlassungen durchgeführt wurden, insbesondere im Technologiesektor.

Auch der Aktienmarkt ist diesem Beispiel gefolgt, mit einigen massiven Kursrückgängen auf breiter Front und nur sehr wenigen Marktsektoren, die ihren Wert halten konnten.

Bei den rohen Wirtschaftsdaten verlief die Trendwende deutlich langsamer. Das National Bureau of Economic Research zögerte, den Beginn einer offiziellen Rezession auszurufen, obwohl die traditionelle Definition von zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit Wirtschaftswachstum Anfang dieses Jahres erreicht wurde.

Der Hauptgrund dafür war die Tatsache, dass ein angemessener Teil der Wirtschaftsdaten, die herauskamen, überraschend positiv war. Der Arbeitsmarkt blieb robust und die Verbraucherausgaben stabil.

Ganz zu schweigen von einem Wohnungsmarkt, auf dem die durchschnittlichen Wohnungspreise trotz einer raschen Verlangsamung der Transaktionszahlen weiter gestiegen sind.

Es scheint, dass diese Lichtstrahlen zu flackern beginnen.

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Gehäusepreisindex verlangsamt

Die neuesten Daten des nationalen Hauspreisindex von S&P CoreLogic Case Shiller wurden veröffentlicht und zeigen, dass die Hauspreise in den USA hoch sind fiel im September um 0.8 % im Vergleich zum Vormonat.

Er setzt einen Abwärtstrend fort, der seit dem Höhepunkt des Marktes im Juni im Gange ist, wobei die Preise nun seit drei aufeinanderfolgenden Monaten fallen. Wenn man bedenkt, wie stark die Zinssätze in diesem Jahr gestiegen sind, ist das wirklich nicht allzu überraschend.

Während der Immobilienpreisindex insgesamt ähnlich hoch ist wie im März dieses Jahres, haben anhaltende Zinserhöhungen der Fed dazu geführt, dass potenzielle Hauskäufer jeden Monat viel mehr für diese Immobilien ausgeben.

Bisher hat die Fed in diesem Jahr vier große Zinserhöhungen um 0.75 Prozentpunkte durchgeführt. Dies wäre auch nur einmal eine große Erhöhung, aber diesen Sprung viermal hintereinander zu machen, ist eine ernsthafte Änderung der Politik gegenüber dem Jahrzehnt der rekordniedrigen Zinssätze.

All dies dient natürlich dazu, die Inflation zu senken, die ebenfalls ein Niveau erreicht hat, das wir seit einer Generation nicht mehr gesehen haben.

Die Richtlinie hat dazu geführt, dass die durchschnittliche 30-jährige Festhypothek in den Vereinigten Staaten von einem Niveau von etwa 7 % Ende 3 auf über 2021 % gestiegen ist.

Dies bedeutet eine Erhöhung der Hypothekenzahlungen um Hunderte von Dollar pro Monat, selbst für diejenigen mit relativ bescheidenen Krediten. Es sind erhöhte Kosten, die sich viele nicht leisten können, insbesondere da die Lebenshaltungskosten in allen anderen Wirtschaftssektoren so stark steigen.

Dies bedeutet, dass weniger Hausbesitzer umziehen wollen, da die Aussicht auf einen massiven Anstieg ihrer monatlichen Ausgaben sie dazu zwingt, in ihrer derzeitigen Hypothek und ihrem Haus zu bleiben.

Das Verbrauchervertrauen erreicht den niedrigsten Stand seit Juli

Nachdem das Verbrauchervertrauen in der ersten Hälfte des Jahres 2022 jeden Monat kontinuierlich gefallen war, begann es, von seinem Tief im Juni wieder zu steigen. Laut dem stieg er Monat für Monat von einem Indextief von 50 im Juni auf 59.9 im Oktober Daten zur Verbraucherstimmung der University of Michigan. Für November ist diese Zahl wieder auf 56.8 gefallen.

Obwohl der Index bis November stetig gestiegen war, ist es wichtig, die Zahlen im Kontext zu halten. Das Verbrauchervertrauen ist immer noch viel niedriger als der Höchststand der letzten Jahre, wobei der Index Anfang 100 vor Covid 2020 durchbrach.

Neben den Zahlen der University of Michigan wurde am Dienstag auch der Consumer Confidence Index des Conference Board veröffentlicht, der ein ähnliches Bild zeichnete.

Eine Rezession scheint unausweichlich, aber das hören wir schon seit einiger Zeit

Das Wirtschaftswachstum ist also gering, das Verbrauchervertrauen ist auf dem Weg zurück nach unten, der Aktienmarkt ist abgestürzt, der Krypto-Winter hat wirklich Einzug gehalten und sogar der Immobilienmarkt beginnt sich zu verlangsamen. Trotz alledem steigen die Konsumausgaben weiter, Wachstum um 0.6% im August und September.

Diese Wille-es-wird-nicht-Rezession ist eigentlich genau das, was die Fed und der Vorsitzende Jerome Powell anstreben.

Angesichts der Inflation auf Rekordhöhe nach den Unterbrechungen der Lieferkette durch Covid blieb ihnen keine andere Wahl, als entschlossen zu handeln, um sie zu senken. Das Problem bei der Anhebung der Zinssätze zur Senkung der Inflation ist, dass sie das Wirtschaftswachstum mit sich bringt.

Das ist kein Weltuntergang, wenn das Wirtschaftswachstum bereits hoch ist, was normalerweise der Fall ist, wenn die Inflation steigt. Diesmal ist die Sache jedoch etwas anders. Das Wirtschaftswachstum war allgegenwärtig, wobei die künstlich hohen Zahlen im vergangenen Jahr von der niedrigen Basis, die durch die Covid-Lockdowns geschaffen wurde, abgingen.

Mit einer Zinspolitik, die darauf ausgelegt ist, das Wirtschaftswachstum ausgehend von bereits niedrigen Niveaus zu bremsen, treibt uns die Fed also aktiv in eine Rezession. Ihrer Meinung nach lohnt es sich, die Inflation unter Kontrolle zu bringen.

Was sie zu erreichen hoffen, ist, dies zu erreichen und gleichzeitig eine „weiche Landung“ der Wirtschaft zu verursachen, anstatt einen großen Crash. Sie könnten die Inflation wahrscheinlich auf einen Schlag senken, wenn sie die Zinsen einfach auf 10 % anheben würden. Aber das würde zu einem großen wirtschaftlichen Zusammenbruch, bankrotten Unternehmen und dazu führen, dass Millionen von Menschen ihren Arbeitsplatz verlieren.

Nicht die Deal-Situation.

Indem die Zinserhöhungen über einen längeren Zeitraum verteilt werden, bedeutet dies, dass die Wirtschaft mit einigen guten und einigen schlechten Nachrichten ins Stottern geraten kann.

Die Realität ist, ob wir in eine formelle Rezession eintreten oder nicht, macht keinen allzu großen Unterschied. Es ist nicht so, dass es Unternehmen gibt, die darauf warten, was das National Bureau of Economic Research ankündigt, bevor sie entscheiden, ob sie allen eine Gehaltserhöhung gewähren oder sie entlassen.

Unternehmen blicken auf die prognostizierten Wirtschaftsdaten und treffen ihre Entscheidungen auf der Grundlage der möglichen Auswirkungen auf ihr Geschäft. Der Unterschied im Wirtschaftswachstum zwischen +0.1 % oder -0.2 % wird ihre Pläne wahrscheinlich nicht dramatisch ändern.

Was können Anleger in der aktuellen Wirtschaftslage tun?

Was sollen Anleger tun, wenn der Aktienmarkt tiefrot ist und die Aussichten für die Wirtschaft nicht gut aussehen? Bargeld bietet immer noch nicht viel Rendite, und angesichts der immer noch hohen Inflation sinkt sein realer Wert jedes Jahr weiter.

Nun, eine Strategie besteht darin, in Vermögenswerte zu investieren, die ihren Wert während einer Rezession tendenziell halten. Das könnte bedeuten, dass sich Ihre Investition besser hält, aber sie könnte immer noch unverändert bleiben oder fallen. Um wirklich eine überdurchschnittliche Leistung und starke Ergebnisse zu erzielen, müssen Sie etwas ausgefeilter werden.

Zum Glück haben wir eine großartige Option.

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Sie sind in der Regel reifere Unternehmen mit einer größeren Diversifizierung ihrer Einnahmen und einer geringeren Abhängigkeit von Neukunden, um Gewinne zu erzielen. Sie haben in der Regel auch mehr Barreserven auf der Bank, was es ihnen ermöglicht, Zeiten wirtschaftlicher Instabilität zu überstehen.

Um dies zu nutzen, unsere Großes Kappen-Kit geht eine Long-Position in den 1,000 größten Unternehmen der USA ein, während er gleichzeitig eine Short-Position in den nächsten 2,000 eingeht. Dies bedeutet, dass Anleger von der relativen Veränderung zwischen den beiden profitieren können.

Aufgrund seiner Struktur können Sie auch dann profitieren, wenn der Gesamtmarkt flach oder rückläufig ist, solange sich große Unternehmen besser behaupten als kleinere.

Es ist, als hätten Sie einen persönlichen Hedgefonds-Manager direkt in Ihrer Tasche.

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