Letztendlich sind Einzelhändler für Heimwerker jedoch mehr als nur ein Spiel mit neuen und bestehenden Hausverkäufen, und zwar aus einer Reihe von Gründen, die ihnen helfen könnten, sogar erfolgreich zu sein wenn der Wohnungsbau seinen Höhepunkt erreicht hat.
Der erste ist die große Zahl neuer Käufer von Eigenheimen, die in den letzten Jahren den Sprung gemacht haben und diese Häuser warten und reparieren müssen.
„Die Realität ist, dass all diese Leute ein Haus gekauft haben und immer noch Materialien kaufen wollen, um es zu verbessern, weil es ihre größte Investition ist“, sagt Nick Giacoumakis, Gründer und Präsident von NEIRG Wealth Management. „Grundsätzlich wird dies ein sehr starker Sektor sein, von dem ich denke, dass er sich besser halten kann als der Wohnungsmarkt“ und Aktien von Bauunternehmen.
Angesichts der Tatsache, dass das durchschnittliche Haus in den USA auf die 40-Jahre zugeht, kann selbst ein neues Zuhause viel Arbeit erfordern – das gilt insbesondere angesichts des Trends, dass Käufer auf Inspektionen verzichten, um ein Bein zu bekommen ein umkämpfter Markt.
Zweitens setzen die Verbraucher Pläne für den Umbau ihres Hauses fort – entweder, weil sie Fixer-Obermaterial gekauft haben, den Wiederverkaufswert erhöhen möchten oder weil sie es sich im aktuellen Umfeld nicht leisten können, zu tauschen.
Laut Daten, die von Gordon Haskett im Rahmen der vierteljährlichen Heimwerkerumfrage des Unternehmens gesammelt wurden, gaben 45.3 % der Befragten an, Mitte März zu planen, in den nächsten 12 Monaten ein Haus zu kaufen, gegenüber 34.3 % Ende 2021 und 66.2 % % gaben an, dass sie ein Heimwerkerprojekt planen, gegenüber 56.3 %.
Home Depot
(HD) und
Lowe
(LOW) hat sich als Einkaufsziel für Verbraucher von der Konkurrenz abgesetzt.
Der Analyst von Gordon Haskett, Chuck Grom, bemerkte einige Bedenken, wie einen Rückgang der Befragten, die glauben, dass Wohnraum immer noch erschwinglich ist, aber insgesamt eine starke Frühjahrssaison für Heimwerker vor sich hat. Ebenso alle vier Baumarkthändler, die er abdeckt – Home Depot, Lowe's,
Boden & Dekor Holdings
(FND) und
Traktor-Versorgung
(TSCO) sehen „ein absolutes Wachstumsniveau, [das] im Allgemeinen sehr gesund ist und sogar die Stimuli der Vorjahre überlappt“.
Speichern Sie Verkehrsdaten, die für zusammengestellt wurden Barron von Placer.ai bestätigt diesen Befund. Die wöchentlichen Besuche im ersten Quartal sind im Jahresvergleich – wie erwartet – für Home Depot, Lowe’s und Floor and Décor (wobei Tractor Supply etwa gleichmäßig verteilt ist) um mehr als eine Woche zurückgegangen, aber der Verkehr liegt immer noch über dem Stand vor der Pandemie, wie Daten über drei Jahre belegen. Das war im ersten Quartal jede Woche positiv für Floor & Décor und Tractor Supply und alle bis auf zwei bzw. vier Wochen für Home Depot bzw. Lowe's.
Darüber hinaus erwarten Analysten bei aller Sorge um die Umsatzdynamik im Durchschnitt immer noch, dass alle vier Unternehmen im Laufe des Jahres 2022 jedes Quartal ein positives Umsatzwachstum im gleichen Geschäft verzeichnen werden.
Die Realität ist, dass, obwohl die Bedrohung durch das Covid-19-Virus für die meisten Amerikaner zurückgegangen ist, wir immer noch mehr Zeit zu Hause verbringen. Leerstände im Büro stehen bei mehr als 12 %, ein Hoch für die Pandemiezeit, und Polling von Gallup zeigt, dass die Mehrheit der Arbeitnehmer hybride Arbeitszeiten bevorzugt, bei denen Unternehmen den Verlust von Talenten riskieren, wenn sie keine Flexibilität bieten. Das bedeutet mehr Menschen, die ein Home Office unterhalten müssen und im Allgemeinen weiterhin investieren wollen, um ihr Zuhause komfortabel zu halten.
Schließlich sind die Aktien selbst ziemlich billig geworden, und auch die Erwartungen sind gesunken. Lowe's ist in diesem Jahr um etwa 20 % gefallen, während Home Depot 24 % verloren hat und Floor & Décor 35 % verloren hat; Alle drei werden mit Abschlägen gegenüber ihren historischen Durchschnittswerten gehandelt.
Floor & Décor wechselt den Besitzer für das 26-fache der erwarteten Gewinne, verglichen mit fast 42-mal im Durchschnitt der letzten fünf Jahre, da sich das EPS-Wachstum voraussichtlich auf „nur“ 19 % in diesem Jahr und 30 % im Jahr 2023 verlangsamen wird.
Es wird erwartet, dass Lowes EPS in diesem und im nächsten Geschäftsjahr um langsamere, aber immer noch respektable 12.5 % und 10.7 % wachsen wird, wobei die Aktien für weniger als das 15-fache gehandelt werden, verglichen mit 17.3 in der Vergangenheit.
Home Depot wurde in den letzten fünf Jahren normalerweise mit dem 21-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, liegt heute aber beim 18.8-Fachen, obwohl der Konsens ein EPS-Wachstum von 3.6 % in diesem Geschäftsjahr und 7.3 % im nächsten fordert.
Tractor Supply hat sich besser gehalten, aber seine Bewertung sieht mit dem 24.5-fachen immer noch anspruchslos aus, und Analysten gehen davon aus, dass die Gewinne in diesem und im nächsten Jahr um mehr als 9 % steigen werden.
Sicherlich darf der Konzern weiter unter Druck gesetzt werden, vor allem als Schlagzeilen darüber steigende Hypothekenzinsen dominieren. Dennoch gibt es Grund zu der Annahme, dass das Worst-Case-Szenario nicht eintrifft.
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