Home Depot und Lowe's boomen in einer Krise auf dem Immobilienmarkt

Da der US-Immobilienmarkt stark von seinen pandemiebedingten Höchstständen abfällt, gefällt es den Einzelhändlern für Baumärkte Home Depot und Lowe scheinen nicht die gleichen Schmerzen zu haben. Tatsächlich geht es ihnen besser als erwartet.

Während Wohnungsbau und Wohnungsumbau integral miteinander verbunden sind, können die Marktkräfte dahinter unterschiedlich sein, und genau das passiert jetzt.

Home Depot und Lowe's meldeten starke Quartalsgewinne Dienstag und Wednesday, beziehungsweise. Die Aktie von Lowe stieg am Mittwoch um 3 %. Die Führungskräfte beider Unternehmen sprachen optimistisch über die Aussichten für ihr Geschäft im Jahr 2023. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Hausverkäufe, Preise und Bauarbeiten aufgrund eines massiven Anstiegs der Hypothekenzinsen deutlich nachlassen.

Der Finanzchef von Home Depot, Richard McPhail, wies auf eine „Improve-in-Place“-Mentalität unter derzeitigen Hausbesitzern hin, die vielleicht verkaufen wollten, aber ihre Meinung geändert haben, weil sie nicht mehr über den höchsten Dollar verfügen konnten.

„Zu diesem Zeitpunkt können wir nur wiederholen, was unsere Kunden uns sagen“, sagte McPhail. „Es gibt eine Dynamik, die wir auf dem Markt nicht oft sehen. Bei steigenden Hypothekenzinsen bleiben Hausbesitzer an Ort und Stelle.“

Laut CoreLogic sind die Eigenheimpreise im Oktober immer noch 11.4 % höher als im Oktober 2021, aber dieser Jahresvergleich ist seit mehreren Monaten rückläufig. Die Preise fallen von Monat zu Monat viel schneller als normale saisonale Trends.

Dennoch verschaffte der beispiellose Anstieg der Immobilienpreise in den ersten Jahren der Pandemie, der durch rekordniedrige Hypothekenzinsen und den Wunsch vieler Amerikaner, in größere Häuser in Vorstädten zu ziehen, angeheizt wurde, den Hausbesitzern beträchtliche Mengen an Eigenkapital. Die Preise stiegen in nur zwei Jahren um mehr als 40 %.

Bis zum Ende des ersten Quartals dieses Jahres, bevor der steile Anstieg der Hypothekenzinsen den Immobilienmarkt ins Stocken brachte, verfügten Hausbesitzer laut Black Knight über insgesamt 11 Billionen Dollar an sogenanntem angreifbarem Eigenkapital. Das ist der Betrag, den ein Kreditnehmer aus seinem Haus nehmen kann, während er immer noch 20 % Eigenkapital darin belässt. Dieses Eigenkapital wuchs allein im ersten Quartal dieses Jahres um beispiellose 1.2 Billionen US-Dollar. Pro Hausbesitzer beläuft es sich auf etwa 207,000 US-Dollar an angreifbarem Eigenkapital.

Laut dem CEO von Lowe's, Marvin Ellison, ist dieses Eigenkapital Teil eines dreigleisigen Antriebs für Heimwerker. Er verwies auf den Anstieg der Eigenheimpreise, das Alter des US-Immobilienbestands – der etwa 40 Jahre alt ist, der älteste seit dem Zweiten Weltkrieg – sowie auf das hohe Niveau des verfügbaren persönlichen Einkommens.

„Wenn Sie sich also all diese Faktoren ansehen, sind diese Dinge ein gutes Zeichen für Heimwerker, und wir fühlen uns wirklich gut mit unseren aktuellen Trends“, sagte Ellison in einem Interview am Mittwoch in der „Squawk Box“ von CNBC.

Hausbauer, von denen einige sowohl im Hausbau als auch in der Hausrenovierung tätig sind, fühlen sich auf ihrem Markt nicht ganz so optimistisch. Die Bauherrenstimmung sank im November für den elften Monat in Folge und erreichte laut der National Association of Home Builders den niedrigsten Stand seit zehn Jahren.

Die NAHB prognostiziert jedoch, dass der Umbausektor während dieser aktuellen Wohnungskontraktion unter den Teilmärkten des Wohnungsbaus am besten abschneiden wird.

„Die Wachstumsrate für Verbesserungsausgaben wird sich aufgrund von Rückgängen bei Verkäufen bestehender Eigenheime verlangsamen“, sagte Robert Dietz, Chefökonom der NAHB. „Allerdings begünstigen ein alternder Wohnungsbestand, Heimarbeitstrends und ein Rückgang der Haushaltsmobilität die Umbauausgaben.“

Dietz weist auch auf die „Zinsbindungseffekte“ hin, was bedeutet, dass Menschen kein Haus verkaufen möchten, für das sie möglicherweise einen Hypothekenzinssatz von 2.75 % zahlen, und gegen ein anderes Haus tauschen möchten, bei dem der Zinssatz wahrscheinlich bei etwa 7 % liegen würde. heute.

Harvards Joint Center for Housing prognostiziert, dass die jährlichen Zuwächse bei Heimwerker- und Instandhaltungsausgaben bis Mitte nächsten Jahres „stark“ zurückgehen werden, allerdings nur auf eine Wachstumsrate von 6.5 % von einer ungewöhnlich hohen Rate von 16 %.

„Die Wohnungs- und Umbaumärkte verlangsamen sich zweifellos aufgrund der außergewöhnlich hohen und nicht nachhaltigen Wachstumsraten, die auf die durch die Pandemie verursachte Rezession folgten“, sagt Carlos Martín, Projektleiter des Remodeling Futures-Programms am Zentrum. „Die Ausgaben für Heimwerkerarbeiten werden weiterhin Gegenwind durch rückläufige Hausverkäufe, steigende Zinsen und die steigenden Kosten für Bauunternehmer und Baumaterialien erfahren.“ 

Trotz der Inflation in fast allen Bereichen der Wirtschaft scheinen die Verbraucher mehr für ihre Häuser ausgeben zu wollen. Sowohl Lowe's als auch Home Depot verzeichneten einen Rückgang bei der Anzahl der Verkäufe, aber einen Sprung beim Dollarbetrag dieser Verkäufe. Das führte zu ihren Umsatzsteigerungen.

„Der Markt ist inflationär und elastisch, aber nicht in dem von uns erwarteten Ausmaß, und der Kunde zeigt uns, dass er widerstandsfähig ist“, sagte McPhail von Home Depot.

Eine aktuelle Umfrage unter fast 4,000 Hausbesitzern von Houzz, einer Website für Heimwerken und Design, ergab, dass nur 1 % der Hausbesitzer angaben, ein Heimwerkerprojekt im Jahr 2022 abgebrochen zu haben. 37 % schlossen ein Projekt im Jahr 2022 ab und fast ein Viertel sagte dies planten, in den nächsten 12 Monaten ein Heimwerkerprojekt zu starten.

„Darüber hinaus hat mehr als die Hälfte der von uns befragten Hausbesitzer nicht die Absicht, ihre derzeitigen Wohnungen in den nächsten 20 Jahren oder jemals zu verkaufen oder auszuziehen“, sagte Marine Sargsyan, Betriebsökonomin bei Houzz.