Höhere Zinsen bedeuten „Anleihen sind zurück“, sagt Michele von JPMorgan

(Bloomberg) – Anleger finden zum ersten Mal seit zehn Jahren Wert in Anleihen, da höhere Zinssätze festverzinsliche Anlagen attraktiv machen, so Bob Michele von JPMorgan Chase & Co.

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Die Renditen des als Benchmark dienenden Bloomberg Bond Aggregate Index sind von 4.7 % Ende 1.75 auf 2021 % gestiegen, als die US-Notenbank einen aggressiven Zinserhöhungskurs zur Bekämpfung der Inflation einschlug. Da die Fed Anzeichen einer Verlangsamung ihrer Zinserhöhungen zeigt, können Anleger mit mehr Marktstabilität rechnen, sagte Michele, Chief Investment Officer für festverzinsliche Wertpapiere bei JPMorgans 2.5 Billionen Dollar schwerem Vermögensverwalter, am Freitag in der „Wall Street Week“ von Bloomberg Television.

„Jede Vermögensverwaltungsplattform bei JPMorgan, jeder institutionelle Kunde – sie kommen zu uns, sie investieren Geld in Anleihen“, sagte Michele zu Gastgeber David Westin. „Anleihen sind zurück.“

Die Aktien bewegten sich im Laufe der Woche kaum, wobei der S&P 500 weniger als 1 % verlor, was einem Rückgang von 17 % im Jahr 2022 entspricht. Die Anleiherenditen stiegen, wobei 2-jährige Treasuries die Woche bei 4.5329 % und 10-jährige Treasuries bei 3.8288 % beendeten, eine Umkehrung Renditekurve, die oft eine zukünftige Rezession signalisiert.

Ein Hoffnungsschimmer, der eine Rezession unwahrscheinlicher macht, ist das Ergebnis der Halbzeitwahlen, bei denen die Republikaner die Kontrolle über das US-Repräsentantenhaus erlangten, während die Demokraten den Senat besetzten, eine Situation, die wahrscheinlich große politische Veränderungen in Washington mit Handschellen fesseln wird, sagte Michele.

„Wenn es zu dramatischen politischen Änderungen kommt, müssen Sie alles auf den Märkten neu bewerten, und es wird destabilisierend“, sagte er. „Wenn wir wissen, dass wir einen Stillstand haben werden, können wir uns darauf konzentrieren, die Inflation zu senken und zu versuchen, eine Rezession zu vermeiden und eine sanfte Landung zu erreichen.“

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