Hey Masayoshi Sohn, ich muss dir eine Brücke verkaufen

Wenn Apple TV+ seiner „WeCrashed“-Serie eine zweite Staffel geben möchte, könnte es die Geschichte des WeWork-Enablers Masayoshi Son erzählen und sie „ICrashed“ nennen.

Ich persönlich fand die Serie auf Wir arbeiten Schöpfer Adam Neumann ungleichmäßig und unbefriedigend. Teilweise unterhaltsam und spannend, aber vor allem diente es den Stars Jared Leto und Anne Hathaway als Schaufenster für zwei Sonderlinge, die Investoren anlockten.

Keiner mehr als SoftBanks Sohn, der mit der Art und Weise, wie er dargestellt wurde, nicht zufrieden sein konnte. Kein Risikokapitalgeber fiel stärker auf das, was Neumann verkaufte, was auch immer das war. Und niemand hat mehr dazu beigetragen, WeWork in Schwung zu bringen und Neumann vor der Rechenschaftspflicht gegenüber seinen frühen Investoren zu bewahren, als Japans 100-Milliarden-Dollar-Mann.

Auch wenn wir keine Son-fokussierte „ICrashed“-Staffel bekommen, bieten die Ereignisse der letzten Monate bereits Einblicke in das, was im Drehbuch stehen könnte.

Im März, gerade als das Fernsehpublikum Kim Eui-sung in der Rolle von Son sah, beendete der Echte ein wirklich schreckliches Geschäftsjahr. Der Mega-Tech-Fonds, der Neumann dazu veranlasste, Son überhaupt ins Visier zu nehmen, verlor mehr als $20 Milliarden im Jahr, das im März endete, das schlechteste Ergebnis aller Zeiten. Und dieser Umschwung nach einem beträchtlichen Gewinn im Vorjahr erzählt eine größere Geschichte.

Die Anleger geraten nicht gerade in Panik, auch weil sie diese Show schon einmal gesehen haben. Sie wissen, dass es in der nächsten Folge beschleunigte Pläne zum Rückkauf von Aktien und Sons Rede von „defensivem Vorgehen“ geben wird, um das Unternehmen vor noch größeren Verlusten in der Zukunft zu bewahren. Beispielsweise hat das Team von Son 22.4 Milliarden US-Dollar zurückgestellt, um die Rückzahlung von Anleihen für die Geschäftsjahre 2022 und 2023 sicherzustellen.

Was uns diese kommenden Attraktionen jedoch nicht verraten, ist genau das, was die Son's Vision Funds 1 und 2 vorhaben. Das weltweit wichtigste VC-Unternehmen kündigt an, die Investitionen in Startups um 50 % oder mehr zu kürzen. Während das für Möchtegern-Einhörner auf der ganzen Welt eine schreckliche Nachricht ist, wirft es Fragen über die künftige Mission des Son's Vision Fund-Projekts auf.

Wir kennen die Entstehungsgeschichte. Sons Reise zum berüchtigten WeWork begann mit einer herausragenden Investitionsrendite, die bis ins Jahr 2000 zurückreicht. Damals ließ sich Son von der Vision eines obskuren und charismatischen Englischlehrers in Hangzhou überzeugen. Die 20 Millionen Dollar, die Sohn Jack Ma überreichte, waren es wert fast $ 60 Milliarden als die Alibaba Group 2014 an die Börse ging.

Im Jahr 2016 beschloss Son, die Wiederholung dieser Magie zur Daseinsberechtigung von SoftBank zu machen. Doch es ist leichter gesagt als getan, dafür zu sorgen, dass der Finanzblitz immer wieder zuschlägt. Für seine beiden Signaturfonds hat Son mehr als 130 Milliarden US-Dollar eingesetzt Investitionskapital über eine verwirrende Vielfalt an Startups auf der ganzen Welt.

Für allzu viele von ihnen hat Sons Team wohl zu viel bezahlt. Dies verwandelte Son in eine Art Ein-Mann-Einhorn-Bewertungsblasenmaschine.

Wirklich, ich bin manchmal versucht, Sons Team anzurufen und zu fragen, ob sie eine der Brücken in meinem Viertel in Tokio kaufen möchten. Alles, was ich tun müsste, ist, eine Begründung dafür zu finden, es als technisches Spiel zu bezeichnen. Es war Son, der Neumann Milliarden von Dollar überreichte, die es WeWork, einem Office-Sharing-Unternehmen, ermöglichten, sich als das nächste Apple zu positionieren.

Ironischerweise versucht Son jetzt, seine Hörner einzuziehen. Man könnte meinen, ein Investor, der sich an den Vergleichen erfreut, die wir in den Medien manchmal zwischen ihm und Warren Buffett anstellen. Wäre jetzt, da die Technologieaktien abstürzen, nicht der richtige Zeitpunkt, sich mit unterbewerteten Unternehmen vollzustopfen?

Man kann darüber diskutieren, was Son hier denkt. Indem er sagt, dass er nun vorhabe, „vorsichtiger zu sein, wenn wir neues Geld investieren“, könnte Son versuchen, die Nerven der SoftBank-Investoren zu beruhigen. Für Son ist es eine Sache, zu sagen, dass er hofft, dass die Geschichte ihn als einen „verrückten Kerl, der auf die Zukunft setzt“ in Erinnerung behält. Für heutige Anleger ist es eine weitere Sorge, dass es wahr ist.

Oder ist es so, dass der brutale Marktausverkauf und die Verluste des Vision Fund bei WeWork, Uber, Oyo Hotels und anderen dazu führen, dass Son seinen Anlagekompass in Frage stellt?

Unter dem Strich ist die SoftBank Group laut Reuters jetzt weniger als die Hälfte wert des Papierwerts seines Nettovermögens. Die Frage ist, ob der Abschlag, mit dem SoftBank-Aktien gehandelt werden, bestehen bleibt oder nur ein Stolperstein auf dem Weg zu einer weiteren Alibaba-ähnlichen Goldgrube ist.

Das kann jeder nur vermuten – möglicherweise auch die von Son. In der Zwischenzeit, Masa-san, habe ich eine Brücke, die ich gerne verkaufen würde.