Ich bin neulich abends Pizza essen gegangen, musste sie aber in meinem Auto essen.
Das liegt daran, dass das Frank Pepe's in Manchester, Connecticut, dieses Schild an seiner Tür hatte.
„Achtung: Der Speisesaal ist heute wegen Personalmangels ab 4:XNUMX Uhr geschlossen.“
Also habe ich in meinem SUV gegessen, kein Problem (die Pizza war fantastisch), aber ich dachte, 1) das kann nicht gut für Frank Pepe sein, und 2) der Zettel an der Tür ist buchstäblich ein Zeichen der Zeit.
Ein Zeichen dafür, dass wir in einer Welt leben, in der Versorgungsengpässe – Arbeitnehmer, Öl, Halbleiter – an der Tagesordnung sind und die Wirtschaft in einem Ausmaß beeinflussen, wie wir es seit Jahrzehnten nicht mehr erlebt haben. Die Auswirkungen auf die Inflation, die Fed-Politik, eine mögliche Rezession und unser globales Wohlergehen sind unermesslich.
Versorgungsengpässe gibt es heutzutage überall, einige Captain Obvious, andere eher undurchsichtig. In einigen Fällen werden wirtschaftliche Abschwünge durch Nachfragerückgänge verursacht. Das könnte das Ergebnis eines Börsencrashs wie nach 1987 oder 2000 sein, da die Verbraucher weniger Geld zum Ausgeben haben. Oder es könnte ein Ereignis wie die COVID-Rezession von Februar bis April 2020 sein, als die Leute sich nicht hinauswagten, um Dinge zu kaufen.
Auch Angebotsschocks können zu Abschwüngen oder Rezessionen führen. „In den 1970er Jahren gab es zwei Mega-Angebotsschocks“, sagte mir der Ökonom Nouriel Roubini kürzlich Yahoo Finance All Markets Summit. „Einer war der Krieg zwischen Israel und den arabischen Staaten, der 73 zu einem Anstieg der Ölpreise führte, und der zweite war die [iranische Revolution von 1979], die ebenfalls einen Anstieg der Ölpreise verursachte. Diesmal liegt die Spitze nicht nur in einer Ölkrise, sondern bei Erdgas, Lebensmitteln, Düngemitteln, Industrieprodukten und Halbleitern.“
Seit dem Ausbruch von COVID wurde die Weltwirtschaft sowohl von Angebots- als auch von Nachfrageschocks heimgesucht, die Führungskräfte auf der ganzen Welt verärgert haben. Die rund 5 Billionen Dollar der Anreize, die unsere Regierung in die Wirtschaft gesetzt hat, hat die Nachfrage nach Autos, Häusern und Meme-Aktien usw. in die Höhe getrieben. Angesichts der oben genannten Angebotsbeschränkungen ist es schwer, sich an eine Zeit mit solch ausgeprägten Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichten zu erinnern.
Ein Effekt war die Inflation, die derzeit bei 8.2 % liegt – immer noch in der Nähe des 40-Jahres-Hochs von 9.1 % haben wir im Juni gesehen. Können wir erkennen, wie viel davon von der Nachfrageseite kommt, wie viel vom Angebot? Phil Levy, Chefökonom bei Flexport, sagt, dass Europas Energieprobleme zwar auf einen Angebotsschock hindeuten, eine zu hohe Nachfrage jedoch das größere Problem sei.
„Der größte Teil dessen, was wir bei [höheren] Preisen sehen, kommt von der Nachfrage, die gestiegen ist – und das Angebot kann nicht ganz mit dem Tempo Schritt halten“, sagt Levy.
Die Ursachen von Versorgungsengpässen
Lassen Sie uns diese Versorgungsmängel genauer untersuchen, zu deren Ursachen die Pandemie, der große Rücktritt, die Invasion Russlands in der Ukraine, die Entglobalisierung und der Klimawandel – oder eine Kombination dieser Faktoren gehören.
Putins Einmarsch in die Ukraine hat die Lieferungen unterbrochen Weizen, Mais und Getreide und sogar Sonnenblumenkerne. Sein Würgegriff um Europas Erdgasversorgung, dazu die Sabotage einer dortigen Pipeline, dazu der Boykott von russischem Öl und Gas bedeuten weniger Energie für Europa und darüber hinaus. Es gibt bereits Verlangsamungen und Unterbrechungen der Produktion. Der Winter ist nur noch 60 Tage entfernt, und Rationierung für Wärme ist eine deutliche Möglichkeit.
Dies ist ein globales Versorgungsproblem. Wie wäre es mit dieser aktuellen Überschrift aus dem Wall Street Journal: „Neuengland riskiert Winterausfälle, da die Gasversorgung enger wird. Netzbeamte warnen vor Belastungen, da die Region mit europäischen Ländern um Lieferungen von verflüssigtem Erdgas konkurriert.“
Apropos Neuengland: Der Klimawandel kann verheerende Auswirkungen auf die Versorgung haben, wie Sie vielleicht an diesem Thanksgiving feststellen werden, wenn Ihre Cranberry-Sauce aufgrund von Engpässen unerschwinglich teuer oder sogar nicht vorhanden ist. Wieso den? Extreme Dürre in Neuengland, die Zachary Zobel, ein Wissenschaftler am Woodwell Climate Research Center in Massachusetts, sagte Grist war die Folge des Klimawandels. Der Klimawandel stört die Lieferkette auf viele andere Arten und in viel größerem Maßstab.
Die Chipknappheit hat auch Industrien auf der ganzen Welt getroffen – einschließlich der Automobilindustrie, as GM-CEO Mary Barra hat es mir kürzlich erzählt. Aber es sind nicht nur die großen Konzerne, die von niedrigen Chipvorräten betroffen sind. Meine Alma Mater, das Bowdoin College, stieß kürzlich bei dem Versuch, einige Gebäude fertigzustellen, auf Lieferkettenprobleme.
„Aufgrund von Chipknappheit haben die Unternehmen, die die Steuerungen für unsere AV-Systeme herstellen, Lieferverzögerungen von 12 bis 24 Monaten angekündigt, und wir werden gewarnt, dass Netzwerkgeräte in ähnlicher Weise herausgefordert werden“, Michael Cato, Chief Information Officer. „Dies verkompliziert unsere Planung in mehrfacher Hinsicht, einschließlich des Timings für Finanzbudgets und der Navigation durch den mehrjährigen Zeitplan von Bauprojekten.“
Es könnte auch einen Mangel an Arbeitskräften geben, um diese Projekte abzuschließen. Der große Rücktritt hat viele Unternehmen getroffen, aber auch die Regierung. John McQuillan, CEO von Triumvirate Environmental, das gewerbliche und gefährliche Abfälle entsorgt, hat ein Geschäft, das eine staatliche Genehmigung erfordert – ein Prozess, der sich seiner Meinung nach verlangsamt hat.
„Wir wollen unsere Verarbeitungskapazität erhöhen, aber Sie haben eine Reihe von Aufsichtsbehörden, die zurückgetreten sind. Die Erfahreneren sind tendenziell älter. Ich habe gerade vier oder fünf Dinge in den Vereinigten Staaten, Kanada und Mexiko anhängig. Und in allen Fällen, die ich höre, lautet: ‚Wir haben Personalmangel, die Schlüsselperson ist in den Ruhestand gegangen oder wir warten darauf, jemanden für diese Position einzustellen.'“
Was haben wir in unserem Anti-Inflations-Toolkit?
Was kann man bei Versorgungsproblemen tun? Denken Sie daran, dass sie eine bedeutende Ursache für Inflation und möglicherweise eine Rezession sind. Im Idealfall kann die Federal Reserve die Inflation durch Zinserhöhungen dämpfen. Leider zielen die traditionellen Instrumente der Fed, die Zinssätze zu erhöhen und ihre Bilanz zu verkleinern, darauf ab, die Nachfrage zu dämpfen, nicht das Angebot zu erhöhen. Das bedeutet nicht, dass Politik und Privatwirtschaft hilflos sind.
Michael Spence, Wirtschaftsnobelpreisträger und emeritierter Professor in Stanford, schreibt in Project Syndicate dass höhere Zinsen und Liquiditätsentzug „zu drängen drohen globales Wachstum unter Potenzial.“ „Es geht auch anders“, sagt er, „angebotsseitige Maßnahmen“. Wie was? Spence argumentiert, dass „schleichender Protektionismus rückgängig gemacht werden muss“, und fordert eine Abschaffung der Zölle. Er sagt auch, dass Anstrengungen unternommen werden müssen, um die Produktivität zu verbessern. „Viele Sektoren – einschließlich des öffentlichen Sektors – hinken hinterher, und die Besorgnis über die Auswirkungen der Automatisierung auf die Beschäftigung hält an.“
In einem aktuellen Bericht des Center for American Progress, einer liberalen Denkfabrik in Washington, plädiert Chefökonom Marc Jarsulic dafür, die Aufnahme von COVID-19-Impfstoffen auszuweiten, um Arbeits- und Produktionsschocks zu reduzieren, zusätzliche Unterstützung für die Kinder- und häusliche Pflege bereitzustellen, um die Erwerbsbeteiligung zu erhöhen und die Grenzen des Erwerbsalters zu senken Einwanderung zur Erhöhung des Arbeitskräfteangebots.
„Maßnahmen wie diese sind nicht Teil des Standard-Toolkits zur Inflationsbekämpfung, aber angesichts des sich ändernden wirtschaftlichen Umfelds sollten sie es sein“, sagt Jarsulic.
Tatsächlich könnten all diese Lieferprobleme einen Silberstreif am Horizont hervorbringen, argumentiert die Kolumnistin der Financial Times, Rana Foroohar, in ihrem neuen Buch „Homecoming, The Path to Prosperity in a Post-Global World“, die feststellt: „Die Unterbrechungen der Lieferkette der letzten Jahre haben nun länger gedauert als die Ölembargos von 1973–74 und 1979 zusammen. Das ist kein Ausrutscher, sondern die neue Normalität.“
Das Buch argumentiert, dass „ein neues Zeitalter der wirtschaftlichen Lokalisierung Ort und Wohlstand wieder vereinen wird. Die ortsbezogene Ökonomie und eine Welle technologischer Innovationen machen es jetzt möglich, Betrieb, Investitionen und Wohlstand näher an der Heimat zu halten, wo auch immer das sein mag.“
Wir hoffen, dass Foroohar das Playbook zum Silberstreif am Horizont geschrieben hat.
Dieser Artikel wurde am 22. Oktober in einer Samstagsausgabe des Morning Brief veröffentlicht. Lassen Sie sich den Morning Brief jeden Montag bis Freitag bis 6:30 Uhr ET direkt in Ihren Posteingang senden. Abonnieren
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/heres-whats-really-hurting-the-economy-100027920.html