Folgendes ist gerade passiert, was in 71 % der Fälle zu Börseneinbrüchen führt, warnt die Credit Suisse

„Wenn wir eine Spitzeninflation und einen Spitzenpessimismus der Anleger gesehen haben, sollte der Weg nach vorne für den Markt viel konstruktiver sein“, sagte Holland.

Nicht alle sind überzeugt. Das globale Strategieteam der Credit Suisse mit Sitz in London ist seit Februar vorsichtig mit Aktien – und ist es immer noch. Sie sagen, dass das Rezessionsrisiko sehr hoch bleibt und dass es kein Aufwärtspotenzial für ihre Fair-Value-Modelle gibt. Wichtig ist, dass das Risiko für die Unternehmensgewinne hoch bleibt.

„Die Gewinnrevisionen beginnen zu fallen und in 71 % der Fälle fallen die Märkte im nächsten Quartal. Aktuelle PMIs implizieren erhebliche weitere Abwärtsrisiken für Revisionen. Wir sehen ein klares Risiko eines negativen Gewinns pro Aktie im Jahr 2023“, sagten Strategen unter der Leitung von Andrew Garthwaite.

Sicher, die Märkte haben nach einem Rückgang von etwa 19.5 % von ihrem Höchststand – dem Intraday-Tief des S&P 500 – ihren Tiefpunkt erreicht
SPX,
+ 1.22%
das wurde letzten Donnerstag erreicht – aber bei drei dieser vier Gelegenheiten lockerte die Fed.

Damit das Team der Credit Suisse optimistisch wird, bedarf es mehr oder weniger klarer Anzeichen dafür, dass die Zinserhöhungen der Fed die Wirtschaft dämpfen.

„Was müssen wir sehen, um konstruktiver zu sein? Klare Anzeichen für eine Verlangsamung des US-Lohnwachstums, stark fallende US-Vorlaufindikatoren, die darauf hindeuten, dass die Fed weniger tun muss, um die Arbeitslosigkeit über die Vollbeschäftigung anzuheben, Anzeichen eines neuen Paradigmas, das zeigt, dass die Margen hoch bleiben können, selbst wenn sich das nominale BIP um [8 Prozentpunkte verlangsamt ], eindeutige Unterbewertung des [Aktienrisikoprämien-]Modells oder Kreditspreads, die eine Rezession einpreisen“, sagten Garthwaite und das Team.

Das Summen

In Hongkong notierte Aktien, einschließlich JD.com
JD,
+ 2.27%,
Alibaba
BABA,
+ 5.54%
und NetEase
NTES,
+ 0.93%
stieg stark an, als Shanghai Pläne zur Wiedereröffnung nach seiner strengen Sperrung aufstellte, einschließlich einer vollständigen Wiedereröffnung bis zum 1. Juni.

Elon Musk – natürlich über Twitter – sagte, dass sein Angebot für den Social-Media-Dienst
TWTR,
-1.08%
kann nicht weitermachen, bis das Unternehmen weitere Einzelheiten zum Anteil der Spam-Konten bereitstellt. CEO Parag Agrawal sagt, er sei zuversichtlich, dass Spam-Konten weniger als 5 % der Benutzerbasis ausmachen, und das Unternehmen sagte, es habe sich in einer Proxy-Erklärung „verpflichtet, den 54.20-Dollar-pro-Aktie-Deal abzuschließen“. Unabhängig davon könnte Musk Aktien von SpaceX verkaufen, um das Angebot zu finanzieren, berichtete die New York Post.

Es ist ein großer Tag an der Einzelhandelsfront, wie Home Depot
HD
-0.81%
meldete einen überraschenden Anstieg des Umsatzwachstums im gleichen Geschäft, aber Walmart
WMT,
-9.74%
Aktien werden von einem Gewinnausfall und einer Kürzung der Aussichten getroffen. Der April-Einzelhandelsumsatzbericht zeigte einen Anstieg von 0.9 %. Auch die Industrieproduktion und ein Sentimentbericht für Bauherren stehen zur Veröffentlichung an.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, wird um 2 Uhr EST beim „Future of Everything“-Festival des Wall Street Journal auftreten. Eine Reihe regionaler Fed-Präsidenten, vom hawkischen James Bullard bis zum gemäßigten Neel Kashkari, werden ebenfalls sprechen.

Siehe Interviews mit Powell, den CEOs von Unternehmen wie Wells Fargo, Moderna und FanDuel. Registrieren Sie sich für den virtuellen Zugang zum Future of Everything Festival des Wall Street Journal, 17.-19. Mai. (Wählen Sie den virtuellen Pass für kostenlosen Zugang.)

Eine Welle von 13-F-Berichten von Top-Aktionären wurde bei der Securities and Exchange Commission eingereicht. Berkshire Hathaway hat neue Anteile an der Citigroup bekannt gegeben
C,
+ 7.51%,
Paramount Global
PARA,
+ 13.80%
und Celanese
CE,
+ 7.50%,
unter anderen. Chase Colemans Tiger Global Management, die dieses Jahr gekämpft hat, erhöhte die Einsätze in mehreren Tech-Spielen, darunter CrowdStrike Holdings
CRWD,
-1.60%,
Wasser
SE,
+ 17.02%,
Schneeflocke
SCHNEE,
-1.12%,
ServiceNow
JETZT,
-2.20%
und Carvana
CVNA,
+ 0.99%.

Die Märkte

Die Märkte scheinen höher zu fliegen, als US-Aktien-Futures
ES00,
+ 1.05%

NQ00,
+ 1.19%
Rose und der Dollar
DXY,
-0.73%
fiel.

Top-Ticker

Hier waren die aktivsten Börsenticker ab 6 Uhr morgens.

Die Grafik

Korrelation bedeutet nicht Kausalität, und Diagramme mit zwei Y-Achsen können manipuliert werden, um engere Korrelationen anzuzeigen. Angesichts all dieser Vorbehalte weisen die US-Ökonomen von Natixis auf die enge Korrelation zwischen Hypothekenzinsen und Immobilienpreisen hin, was auf ein möglicherweise starkes Vermögenseffektrisiko hindeutet.

Sie weisen jedoch darauf hin, dass die Steilheit der Verlangsamung der Eigenheimpreise aufgrund des nationalen Wohnungsdefizits sowohl des pandemischen Immobilienbooms als auch der anhaltenden Probleme in der Lieferkette möglicherweise nicht so stark ist, wie die Grafik vermuten lässt. Eine Korrektur der Immobilienpreise im mittleren einstelligen Bereich im nächsten Jahr „ist völlig angemessen“.

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