Das sagen Experten zu Powells nächstem Schritt im großen Inflationskampf

Wenn ein starker Arbeitsmarktbericht über den Schreibtisch des Vorsitzenden der US-Notenbank läuft, ist das normalerweise ein Grund zum Feiern.

Immerhin haben Fed-Beamte zwei Hauptaufgaben in ihrer Rolle als Manager der US-Zentralbank – Preisstabilität für alles, was in der Wirtschaft gekauft und verkauft wird, und „maximale Beschäftigung“ gewährleisten.

Aber das sind keine normalen Zeiten. Und Fed-Vorsitzender Jerome Powell war wahrscheinlich nicht zufrieden mit dem, was er im besser als erwarteten Stellenbericht vom November sah, sagten Experten Vermögen.

Die US-Wirtschaft hat im vergangenen Monat 263,000 Arbeitsplätze geschaffen, und die Arbeitslosenquote blieb mit 3.7 % nahe dem Tiefstand vor der Pandemie Bureau of Labor Statistics Freitag berichtet.

Auch das Lohnwachstum überraschte die Ökonomen und stieg im Monatsvergleich um 0.6 % und im Vergleich zum Vorjahr um 5.1 %.

Während dies positive Anzeichen für die Widerstandsfähigkeit des US-Arbeitsmarktes sind, hat sich die Fed mit Laser auf die Bekämpfung der Inflation durch Anhebung der Zinssätze konzentriert. Und der Arbeitsmarktbericht vom November impliziert, dass die Fed-Beamten möglicherweise noch mehr Arbeit vor sich haben, da die früheren Zinserhöhungen ihr Ziel, die Wirtschaft erheblich abzukühlen, noch nicht erreicht haben.

Das könnten schlechte Nachrichten für Anleger sein, die gehofft haben, die Zentralbank würde ihre Zinserhöhungen unterbrechen oder angesichts von Anzeichen einer Inflation sogar zu Zinssenkungen übergehen Höhepunkt im Juni.

Vermögen wandte sich an Chefökonomen, Investmentmanager und Unternehmensleiter, um ihre Meinung zum neuesten Stellenbericht und dessen Bedeutung für Powells Inflationskampf und für den Aktienmarkt zu erfahren.

Folgendes hatten sie zu sagen:

Volkswirte

Julia Pollak, Chefvolkswirtin bei ZipRecruiter

• „Das Lohnwachstum war doppelt so hoch wie erwartet und schickte den Aktienmarkt ins Trudeln. Das derzeitige Tempo des Lohnwachstums ist mit dem Inflationsziel der Fed nicht vereinbar und erhöhte die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen länger hoch halten würde.“

Bill Adams, Chefökonom bei Comerica Bank

Die Geschichte geht weiter

• „Insgesamt bleibt der Arbeitsmarkt angespannt und das Lohnwachstum zog im November an. Die Fed wird diese Daten als Bestätigung der Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen sehen, trotz Anzeichen einer schwächelnden Wirtschaft aus Unternehmens- und Verbraucherumfragen.“

Gregory Daco und Lydia Boussour, Chief Economist und Senior Economist von EY-Parthenon

• „Der Arbeitsmarkt ist immer noch heiß, aber der Winter kommt … Das Beschäftigungswachstum hat sich von durchschnittlich 418,000 Jobs pro Monat in den ersten drei Quartalen des Jahres auf 272,000 in den letzten drei Monaten verlangsamt.“

• „Unsere Gespräche mit Führungskräften deuten auf eine deutlichere Verschlechterung der Arbeitsmarkttrends in den kommenden Monaten hin, da Unternehmen mit schwächeren Umsätzen im In- und Ausland, anhaltendem Kostendruck und strengeren Finanzierungsbedingungen konfrontiert sind. Wir rechnen weiterhin mit einer US-Rezession Anfang 2023.“

Anlagebeauftragte

Yung-Yu Ma, Chefanlagestratege bei BMO Wealth Management

• „Der Aktienmarkt wird voraussichtlich mit dem Dreifachschlag aus stärkerem Beschäftigungswachstum, beschleunigtem Lohnwachstum und geringerer Erwerbsbeteiligung zu kämpfen haben.“

• „Die Rede des Vorsitzenden Powell Anfang der Woche wurde mit einer zurückhaltenden Linse interpretiert, aber diese Wendung wird wahrscheinlich auf der Grundlage des Stellenberichts neu bewertet. Das FOMC hat eine Mischung aus Falken und Tauben, und dieser Bericht gibt den Falken sicherlich mehr Munition.“

Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income von BlackRock und Head of Global Allocation Investment

• „Der heute mit Spannung erwartete Stellenbericht war ein weiterer Indikator für einen Arbeitsmarkt, der immer noch mit Stellenangeboten gefüllt ist, die nach wie vor deutlich über den verfügbaren Arbeitskräften liegen (tatsächlich liegt das Verhältnis von Stellenangeboten zu Arbeitslosen bei 1.7).“

• „Außerdem blieb die Arbeitslosenquote unverändert und ohne Anzeichen einer stärkeren Verschlechterung der Erst- und Folgeansprüche auf Arbeitslosenversicherung gehen wir davon aus, dass die Arbeitslosenzahl vorerst in einer Bandbreite bleiben wird.“

• „Wir denken, dass viele der in letzter Zeit veröffentlichten Wirtschaftsdaten in Verbindung mit den kürzlich besseren Inflationsdaten einen ausreichenden Hintergrund für die Fed bieten, um die Zinserhöhungen zu moderieren und schließlich eine Pause einzulegen.“

• „Der Wunsch der Fed, ihre Zinserhöhungen zu verlangsamen, die Zinsen dann aber für eine Weile hoch/restriktiv zu halten, um die Politik durch das System „marinieren“ zu lassen, scheint uns ein sehr vorsichtiger Weg zu sein. In dieser Woche haben die Märkte eine solche Richtung applaudiert, und der heutige Arbeitsmarktbericht ändert daran wenig.“

Tim Holland, Chief Investment Officer bei Orion Advisor Solutions 

• „Der besser als erwartet ausgefallene Stellenbericht ist eine gute Nachricht für die amerikanischen Arbeitnehmer und zumindest kurzfristig eine schlechte Nachricht für Risikoanlagen, da er eine restriktive Geldpolitik der US-Notenbank unterstützt.“

• „Trotzdem ist es erwähnenswert, dass der Stellenbericht rückwärtsgerichtet ist und dass die Arbeitslosenansprüche weiter gestiegen sind. Es besteht eine gute Chance, dass sich der Arbeitsmarkt in der ersten Hälfte des Jahres 2023 deutlich verlangsamen wird, was die Fed dazu zwingt, früher als von vielen erwartet eine viel freundlichere geldpolitische Haltung in Betracht zu ziehen.“

Charlie Ripley, leitender Anlagestratege bei Allianz Investment Management

• „Zwei Schritte vorwärts, ein Schritt zurück, das ist der nichtlineare Pfad, dem die Wirtschaftsdaten ähneln, während die Fed auf ihr Ziel zumarschiert, die Inflation zu dämpfen. Die heutigen Arbeitsmarktzahlen waren für die Fed sicherlich ein Schritt zurück, da die Gehaltszahlen von 263 die Schätzungen deutlich übertrafen.“

• „Insgesamt hat die Fed bedeutende Schritte unternommen, um die Wirtschaft zu bremsen, aber der heutige Beschäftigungsbericht ist ein Zeichen dafür, dass sie noch nicht aus dem Gröbsten heraus sind, und wir erwarten, dass weitere geldpolitische Straffungsmaßnahmen bis ins nächste Jahr hinein fortgesetzt werden.“

Geschäftsführer

Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Partners

• „Der Beschäftigungsbericht vom November war stark … im Gastgewerbe, im Bildungswesen, im Gesundheitswesen und in der Regierung [Sektoren]. Es gab keine Anzeichen für die Entlassungen im Technologiebereich in dem Bericht, da die Informationstechnologie 19,000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat.“

• „Der Haupttreiber der Inflation war eigentlich die übermäßige Geldmenge … In diesem Jahr ist die Geldmenge um 17 % zurückgegangen, was dazu führte, dass die Hypothekenzinsen in die Höhe schossen und die Rohstoffpreise um über 30 % fielen.“

Matthew Markiewicz, Gründer von AXS Investments

Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com

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