Hier ist, was ein führender Bulle und Bär als nächstes sagen, wenn die Märkte ins Stocken geraten

Die Rallye, so wird uns gesagt, wurde von der Hoffnung angetrieben, dass die US-Inflation am Höhepunkt der US-Notenbank helfen kann, sanfter mit ihren geldpolitischen Schlägen umzugehen. Es wurde auch durch eine allgemein gut aufgenommene Berichtssaison der Unternehmen im zweiten Quartal vorangetrieben. Oh, und fallende Ölpreise auch.

Die Konsolidierung dieser Woche fühlt sich also so an, als hätten Bullen und Bären um ein Gleichgewicht gekämpft. Schauen wir uns also schnell ein Beispiel für jeden an; der erste grundlagenorientiert, der zweite eher technisch ausgerichtet.

Letztendlich sollten die Unternehmensgewinne und das darauf angewandte Multiplikator die Kursentwicklung der Aktien bestimmen. Bis Mitte der Woche hatten Unternehmen, die 95 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 repräsentieren, Berichte gemeldet, bemerkt Julian Emanuel, Stratege bei Evercore ISI. Sowohl das Gewinn- als auch das Umsatzwachstum lagen über den Erwartungen.

Zweifellos trug dies dazu bei, den Aktienanstieg im Sommer zu untermauern, da „Ergebnisse nach oben und unten eine niedrige Sentiment-Marke im Quartal durchbrachen“.

Leider kann es zu Problemen kommen. Emanuel geht davon aus, dass das nachlassende globale Wirtschaftswachstum bedeutet, dass die Schätzungen des Gewinns je Aktie für die nächsten 12 Monate ihren Höhepunkt erreicht haben. Sie prognostizieren einen S&P 500 EPS von 232 $, verglichen mit dem aktuellen Konsens von 244 $.

„Eine Gewinnschwelle“ bereitet die Voraussetzungen für eine erneute Marktvolatilität, wie sie selbst in Nicht-Rezessionsjahren wie 2015 zu beobachten war, als die Schwäche Chinas der vorherrschende globale Gegenwind war, und insbesondere auf dem Weg zu einer typischen [negativen] Herbstsaisonalität“, warnt Emanuel.

Tom Lee von Fundstrat ist derweil typisch bullisch. Unter einer Reihe positiver Faktoren, die er in seiner jüngsten Notiz verwendet, um bärischen Sorgen entgegenzuwirken, ist diese Widerlegung der Ansicht, dass der Markt anfällig sein könnte, weil er nie eine „Kapitulation“ erlebt hat.

Die folgende Grafik zeigt den Prozentsatz der S&P 500-Aktien, die seit 20 zu verschiedenen Zeiten mehr als 52 % unter ihrem 1995-Wochen-Hoch lagen, also Aktien in ihrem eigenen Bärenmarkt. Lee merkt an, dass die Zahl am 73. Juni dieses Jahres auf 17 % gestiegen ist.

„Dieser Wert wurde in den vergangenen 30 Jahren nur dreimal überschritten. Jede der drei vorherigen Instanzen war der Markttiefststand. Wir denken, dass dies die vierte Instanz ist.“ er schreibt.

„Und Aktien haben die besten Forward-Renditen, wenn diese Zahl 54 % übersteigt, wie unten gezeigt: In 3M, 6M und 12M ist das beste Dezil für Renditen, wenn diese Zahl um mehr als 54 % überverkauft ist, daher ist das Dip-Regime in Kraft.“ Lee schließt.

Märkte

Ein risikoscheuer Ton umhüllte die Märkte. S&P 500-Futures
ES00,
-0.07%
gingen um 0.8 % auf 4254 und WTI-Rohöl zurück
CL.1,
-0.90%
fiel um 1.1 % auf 89.52 $ pro Barrel. Es gab jedoch kein Gerangel um die vermeintliche Sicherheit von US-Staatsanleihen, da die Inflationssorgen nach wie vor anhielten. Die 10-jährige Treasury-Rendite
TMUBMUSD10Y,
2.973%
stieg um 4.8 Punkte auf 2.928 %. Gold
GC00,
-0.15%
fiel um 0.3 % auf 1,767 $ pro Unze.

Das Summen

Laut Bloomberg laufen Optionen im Wert von etwa 2 Billionen US-Dollar am Freitag aus, darunter 975 Milliarden US-Dollar an mit dem S&P 500 verbundenen Kontrakten und 430 Milliarden US-Dollar, die an einzelne Aktien gebunden sind. Der schwache Handel im Sommer könnte dies für die Wall Street schwer verdaulich machen.

Anteile an Bed Bath & Beyond
BBBY,
-40.54%
sind um weitere 40 % in der vorbörslichen Aktion gefallen, nachdem am späten Donnerstag dieser Investor bestätigt wurde Ryan Cohen hatte seinen ganzen Einsatz abgegeben im kämpfenden Einzelhändler.

Foot Locker
FL,
+ 20.04%
Die Aktien stiegen um 19 %, nachdem der Sporthändler bekannt gab, dass Mary Dillon Anfang September Richard Johnson als CEO ersetzen würde, während Deere Aktien hält
VON,
+ 0.45%
sind um 5.8 % gesunken, nachdem der Traktorenhersteller einen Ergebnisverlust erzielte.

Rauer Tag auch für Krypto. Ohne einen offensichtlichen frischen Katalysator, Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.66%
bricht um 7.3 % auf 21,706 $ und Ethereum ein
ETHUSD,
+ 3.33%
ist um 7.5 % auf 1,737 $ gesunken.

Höchste Inflation? Nicht am Werkstor in Deutschland. Das zeigten am Freitag veröffentlichte Daten Erzeugerpreise in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt stieg im Laufe des Jahres bis Juli auf einen Rekordwert von 37.2 %, verglichen mit 32.7 % im Juni, da die steigenden Energiekosten ihren Tribut forderten.

Das Verbrauchervertrauen in Großbritannien erreichte ein Rekordtief, was dazu beitrug, das Pfund zu drücken
GBPUSD,
-0.01%
unter 1.19 $. In der Tat haben Sorgen um die europäische Wirtschaft dazu geführt, dass der Dollar wieder auf die Parität mit dem Euro zurückkehrt
EURUSD,
+ 0.01%
und der Dollarindex
DXY,
+ 0.58%
stieg um 0.2 % auf 107.19, nahe einem 20-Jahres-Hoch.

Ach! Indonesien sagt, dass Xi und Putin im November am G20-Gipfel in Bali teilnehmen werden.

Das Beste aus dem Web

Die Fed wird nicht zurückhaltend. Komm damit klar.
Mark Wahlbergs Fitnessstudio-Kette spürt das Brennen.
Odessa ist trotzig.

Die Grafik

Der Markt scheint einen weiteren Anfall von Meme-Aktien-Manie zu erleben. Geschichten über 20-Jährige verdienen schnell 110 Millionen Dollar auf Unternehmenskämpfern wie Bed Bath & Beyond
BBBY,
-40.54%
sind gerade so heiß. Als öffentliche Bekanntmachung und mit Betonung darauf, dass das Folgende sicherlich NICHT als Anlageberatung verstanden werden sollte, ist hier ein Diagramm, das diese Woche von S&P Global Market Intelligence veröffentlicht wurde und die Unternehmen mit den meisten Leerverkäufen in den USA zeigt

Top-Ticker

Hier waren die aktivsten Börsenticker auf MarketWatch ab 6 Uhr morgens Eastern.

Zufällige Lesungen

Iowas einsame große Eber

Mehr trinken – im Auftrag der Regierung
Snap-Scraps-Selfie-Drohne
Venedig, Italien. Nicht Venice Beach

Need to Know beginnt früh und wird bis zur Eröffnungsglocke aktualisiert, aber Melden Sie sich hier um es einmal in Ihre E-Mail-Box zu bekommen. Die per E-Mail verschickte Version wird gegen 7:30 Uhr Eastern verschickt.