Hier ist das Spielbuch, wenn sich der Rest der Welt vom US-Dollar löst, sagt der Monetary-Plumbing-Guru der Credit Suisse

Das Problem ist, dass es viel kaputt gegangen ist – laut Pozsar dreimal seit 1997, zuletzt im Jahr 2019, als die Federal Reserve kurzzeitig die Kontrolle über den Zinsmarkt für Tagesgeld verlor. Und Pozsar, sowie andere Experten, glaubt, dass die US-Sanktionen gegen Russland eine bedeutsame Wende darstellen, seit der größte Rohstoffproduzent der Welt in die Strafbank gesteckt wurde.

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Das Office of Foreign Assets Control des Finanzministeriums sei derzeit weitaus mächtiger als der Federal Open Market Committee oder der Financial Stability Oversight Council. „Der Staat tut, was der Staat tut, und das FOMC muss die Inflation beseitigen, die als nächstes kommt“, sagt er.

Ohne Preisstabilität gebe es keine exorbitanten Privilegien oder Vorherrschaft des Dollars, sagt Pozsar. Er sagt, es sei vernünftig, darüber nachzudenken, ob China den Renminbi neu bewerten werde
CNYUSD,
-0.03
gegenüber dem Dollar und ob Saudi-Arabien und Hongkong ihre Bindungen aufgeben werden. „Wenn [ehemaliger Finanzminister] Larry Summers recht hat und die Fed gezwungen sein wird, auf fast 5 % anzuheben, und wenn wir mit dem relativen Rückgang des FX-Werts des US-Dollars Recht haben, warum sollte dann irgendjemand beschatten? der US-Wanderzyklus und erdrücken den heimischen Wohnungsbau und erleiden einen Anstieg der Lebenshaltungskosten aufgrund einer Bindung, die keinen Sinn mehr macht“, fragt er.

Geld, fügt er hinzu, könne in Zeiten der Knappheit keine Waren kaufen. „Aber Länder können ihre Währungen neu bewerten, wenn sie ihren Wert gedrückt haben, oder ihre Devisenbindungen überdenken, um die Rohstoffe, die sie in einer Welt der Knappheit kaufen können, zu maximieren“, sagt er.

Was ist sein Playbook? Wenn Sie keine quantitative Straffung anwenden oder sich nicht aus der Inflation herausbewegen können, dann ist ein gewisser Rückgang des US-Dollars unvermeidlich, „und Leerverkäufe bei den US-Zinsen, dem US-Dollar und einigen Devisenbindungen sind logisch“, sagt er.

Zu beachten ist, dass der US-Dollar
DXY,
-0.06%
hat trotz seiner Kritiker während der russischen Invasion in der Ukraine nicht gekämpft und am Dienstag seinen höchsten Stand gegenüber dem Euro erreicht
EURUSD,
+ 0.24%
in mehr als einem Jahr. Ein erfahrener Klempner weiß nicht unbedingt, wie man ein Haus baut.

Das Summen

Glückliche Berichtssaison – JPMorgan Chase veröffentlichte die Ergebnisse des ersten Quartals
JPM,
-3.57%,
Delta Air Lines
DAL,
+ 4.58%
und BlackRock
BLK,
-0.36%
unter anderen. Delta-Aktien erholten sich, nachdem die Einnahmen stärker als prognostiziert waren, und zogen konkurrierende Fluggesellschaften, darunter American Airlines, in die Höhe
AAL,
+ 9.57%,
während die Ergebnisse von JPMorgan hinter den Schätzungen zurückblieben.

Die Erzeugerpreise stiegen im März um 1.4 % schneller als prognostiziert, berichtete das Arbeitsministerium. Großbritannien verzeichnete die höchste Inflationsrate seit drei Jahrzehnten. Die neuseeländische Zentralbank hat die Zinsen überraschend um einen halben Punkt angehoben, während die Bank of Canada voraussichtlich ebenfalls die Zinsen um einen halben Punkt anheben wird.

Twitter
TWTR,
+ 3.66%
Der Aktionär verklagt Elon Musk und behauptet, er und andere hätten finanzielle Verluste erlitten, weil der Milliardär seine Beteiligung an dem Social-Media-Unternehmen verspätet offengelegt habe.

Die Märkte

US-Aktien-Futures
ES00,
+ 0.32%

NQ00,
+ 0.97%
nach frühen Gewinnen abgeflacht. Der S&P 500
SPX,
+ 0.57%
geschlossener unterer Dienstag zum fünften Mal in sechs Sitzungen.

Die Rendite der 10-jährigen Staatskasse
TMUBMUSD10Y,
2.662%
betrug 2.75%.

Top-Ticker

Hier waren die aktivsten Börsenticker-Symbole ab 6 Uhr morgens Eastern.

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