Ein weiteres Puzzleteil der Anlegerstimmung fügt sich allmählich zusammen, um eine beträchtliche US-Aktienmarktrallye zu unterstützen. Ich beziehe mich auf einen Index, der das Vertrauen der Anleger misst, dass auf jeden Markteinbruch bald eine Erholung folgen wird. Der Index, genannt „US-Buy-on-Dips-Vertrauensindex“ wurde vor zwei Jahrzehnten von Robert Shiller von der Yale University ins Leben gerufen. Es basiert auf einer monatlichen Umfrage, in der Anleger gebeten werden, die Richtung des Marktes am Tag nach einem Marktrückgang von 3 % zu erraten.
Meine Analyse der Daten zeigt, dass der Index konträre Bedeutung hat. Das heißt, hohe Werte – hohes Vertrauen, dass auf jeden Marktrückgang eine schnelle Erholung folgen wird – sind ein schlechtes Zeichen. Niedrige Werte sind dagegen bullish.
Im vergangenen Sommer fiel der Index unter 7 % aller anderen monatlichen Messwerte, seit Shiller in den 1990er Jahren mit dieser Umfrage begann. Das ist zwar niedrig genug, um Konträre zu beeindrucken, aber es ist auch ermutigend, dass der Index seitdem nicht weiter gestiegen ist. Das normale Muster besteht darin, dass die Aufwärtsbewegung sprunghaft ansteigt, wenn der Markt zu steigen beginnt. Aber der Index steht derzeit nur bei 20th Perzentil der historischen Verteilung.
Tatsächlich ist der jüngste Messwert sogar noch niedriger als der im März 2020 am Ende des Wasserfallrückgangs, der mit den anfänglichen Sperrungen der COVID-19-Pandemie einherging. Aber was den Sommer 2022 betrifft, müssen Sie bis Ende 2018 und Anfang 2019 zurückgehen, um einen anderen Zeitpunkt zu finden, an dem der Buy-on-Dips Confidence Index niedriger war als jetzt. Diese Monate fielen mit dem Tiefpunkt der Korrektur von über 19 % (Bärenmarkt) zusammen, die durch den Zinserhöhungszyklus der Fed Ende 2018 verursacht wurde.
Der höchste Stand dieses Index in den letzten Jahren kam im August 2021, als er auf 91 stiegst Perzentil der historischen Verteilung. Als ob wir daran erinnert werden müssten, geschah dies nur zwei Monate vor dem Höchststand des Sekundärmarktes und vier Monate, bevor der breite Markt seinen Höchststand erreichte.
Diese beiden sind nur Datenpunkte. Eine umfassendere Analyse spiegelt sich in der folgenden Tabelle wider, die auf monatlichen Daten für den US Buy-on-Dips Confidence Index der letzten zwei Jahrzehnte basiert.
| Das Niveau des Buy-on-Dips Confidence Index liegt im… | Durchschnittlicher Gewinn des S&P 500 im nächsten Monat | Durchschnittlicher Gewinn des S&P 500 in den nächsten 3 Monaten | Durchschnittlicher Gewinn des S&P 500 in den nächsten 6 Monaten |
| Niedrigste 25 % der historischen Messwerte | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| Höchste 25 % der historischen Messwerte | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Obwohl diese Unterschiede in den durchschnittlichen Renditen statistisch signifikant sind, ist es wichtig zu betonen, dass es keine Garantien gibt. Stimmung ist schließlich nicht der einzige Faktor, der den Markt bewegt.
Darüber hinaus können wir, selbst wenn eine starke Rallye zustande kommt, nicht wissen, ob dies der Beginn eines neuen Bullenmarktes oder nur eine Bärenmarktrallye sein wird. Die Antwort wird zumindest teilweise davon abhängen, wie langsam oder schnell die Anleger ihr Vertrauen zurückgewinnen, dass Markteinbrüchen schnell eine Erholung folgen wird. Im Moment deutet die konträre Analyse darauf hin, dass in den kommenden Wochen eine starke Rallye wahrscheinlich ist.
Mark Hulbert schreibt regelmäßig Beiträge für MarketWatch. Seine Hulbert Ratings verfolgen Investment-Newsletter, die eine Pauschalgebühr für die Prüfung zahlen. Er ist erreichbar unter [E-Mail geschützt]
ALesen Sie auch: Wie Powell sich von der zurückhaltenden Botschaft der Fed abwandte und die Märkte füllte
Plus: Warum die Inflation wahrscheinlich himmelhoch bleiben wird, unabhängig davon, welche Partei die Midterms gewinnt
Hier sind starke neue Beweise dafür, dass eine Rallye an den US-Aktienmärkten bald bevorsteht
Ein weiteres Puzzleteil der Anlegerstimmung fügt sich allmählich zusammen, um eine beträchtliche US-Aktienmarktrallye zu unterstützen. Ich beziehe mich auf einen Index, der das Vertrauen der Anleger misst, dass auf jeden Markteinbruch bald eine Erholung folgen wird. Der Index, genannt „US-Buy-on-Dips-Vertrauensindex“ wurde vor zwei Jahrzehnten von Robert Shiller von der Yale University ins Leben gerufen. Es basiert auf einer monatlichen Umfrage, in der Anleger gebeten werden, die Richtung des Marktes am Tag nach einem Marktrückgang von 3 % zu erraten.
Meine Analyse der Daten zeigt, dass der Index konträre Bedeutung hat. Das heißt, hohe Werte – hohes Vertrauen, dass auf jeden Marktrückgang eine schnelle Erholung folgen wird – sind ein schlechtes Zeichen. Niedrige Werte sind dagegen bullish.
Im vergangenen Sommer fiel der Index unter 7 % aller anderen monatlichen Messwerte, seit Shiller in den 1990er Jahren mit dieser Umfrage begann. Das ist zwar niedrig genug, um Konträre zu beeindrucken, aber es ist auch ermutigend, dass der Index seitdem nicht weiter gestiegen ist. Das normale Muster besteht darin, dass die Aufwärtsbewegung sprunghaft ansteigt, wenn der Markt zu steigen beginnt. Aber der Index steht derzeit nur bei 20th Perzentil der historischen Verteilung.
Tatsächlich ist der jüngste Messwert sogar noch niedriger als der im März 2020 am Ende des Wasserfallrückgangs, der mit den anfänglichen Sperrungen der COVID-19-Pandemie einherging. Aber was den Sommer 2022 betrifft, müssen Sie bis Ende 2018 und Anfang 2019 zurückgehen, um einen anderen Zeitpunkt zu finden, an dem der Buy-on-Dips Confidence Index niedriger war als jetzt. Diese Monate fielen mit dem Tiefpunkt der Korrektur von über 19 % (Bärenmarkt) zusammen, die durch den Zinserhöhungszyklus der Fed Ende 2018 verursacht wurde.
Der höchste Stand dieses Index in den letzten Jahren kam im August 2021, als er auf 91 stiegst Perzentil der historischen Verteilung. Als ob wir daran erinnert werden müssten, geschah dies nur zwei Monate vor dem Höchststand des Sekundärmarktes und vier Monate, bevor der breite Markt seinen Höchststand erreichte.
Diese beiden sind nur Datenpunkte. Eine umfassendere Analyse spiegelt sich in der folgenden Tabelle wider, die auf monatlichen Daten für den US Buy-on-Dips Confidence Index der letzten zwei Jahrzehnte basiert.
Obwohl diese Unterschiede in den durchschnittlichen Renditen statistisch signifikant sind, ist es wichtig zu betonen, dass es keine Garantien gibt. Stimmung ist schließlich nicht der einzige Faktor, der den Markt bewegt.
Darüber hinaus können wir, selbst wenn eine starke Rallye zustande kommt, nicht wissen, ob dies der Beginn eines neuen Bullenmarktes oder nur eine Bärenmarktrallye sein wird. Die Antwort wird zumindest teilweise davon abhängen, wie langsam oder schnell die Anleger ihr Vertrauen zurückgewinnen, dass Markteinbrüchen schnell eine Erholung folgen wird. Im Moment deutet die konträre Analyse darauf hin, dass in den kommenden Wochen eine starke Rallye wahrscheinlich ist.
Mark Hulbert schreibt regelmäßig Beiträge für MarketWatch. Seine Hulbert Ratings verfolgen Investment-Newsletter, die eine Pauschalgebühr für die Prüfung zahlen. Er ist erreichbar unter [E-Mail geschützt]
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Quelle: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo