"Wenn Sie darüber nachdenken, wo wir uns gerade befinden, kämpft das Federal Reserve Board gegen etwas, das es in fast vier Jahrzehnten nicht wirklich gesehen hat, nämlich die Inflation. Das Aufblasen ist ein bisschen wie Zahnpasta: Wenn Sie es einmal aus der Tube genommen haben, ist es schwierig, es wieder hineinzubekommen, oder?"
Der milliardenschwere Hedgefonds-Investor Paul Tudor Jones, Gründer der Tudor Investment Corporation, sagte, Anleger, die den Tiefpunkt der Aktien rechtzeitig erreichen wollen, sollten die kurzfristigen Renditen von Staatsanleihen genau im Auge behalten.
In einer Rede am Montag während eines Interviews mit der „Squawk Box“ von CNBC sagte Jones, er erwarte, dass Aktien und Anleihen weiter sinken werden, da die US-Wirtschaft in den kommenden Monaten in eine Rezession abgleitet.
Aber während Privatanleger sowohl bei ihren Aktien als auch bei ihren Anleihen Verluste verbuchen, schafft die Explosion der Volatilität an den Märkten zahlreiche Gelegenheiten für Makrohändler wie Jones, die dazu neigen, eine Outperformance zu erzielen, wenn die Märkte unruhig werden.
„Dies sind spektakuläre Zeiten für Makros, und großartige Zeiten für Makros sind im Allgemeinen keine großartigen Zeiten für allgemeine Investitionen“, sagte Jones.
„Makro funktioniert, wenn alles ein bisschen kaputt ist. Dann haben Sie die Volatilität, die für die Art des Handels, die ich mache, wirklich am besten ist.“
Die Volatilität ist in allen Anlageklassen und Märkten sprunghaft angestiegen, da die Federal Reserve damit begonnen hat, den Umfang ihrer fast 9 Billionen US-Dollar schweren Bilanz zu verkleinern und gleichzeitig die Zinssätze im aggressivsten Tempo seit den 1980er Jahren anzuheben. Die Fed ist natürlich nicht allein – Dutzende von Zentralbanken auf der ganzen Welt erhöhen ebenfalls die Zinssätze.
Der ICE BofA MOVE Index, der die Volatilität festverzinslicher Wertpapiere abbildet, erreichte Ende letzten Monats mit 2007 den höchsten Stand seit 158.99 bevor es etwas nachlässt.
Der CBOE-Volatilitätsindex
VIX,
auch bekannt als der VIX oder der „Angstmesser“ der Wall Street, kletterte am Montag auf 33.07, als der S&P 500 nach unten drehte. Das Niveau des Vix basiert auf dem Handel mit kurzfristigen Optionen auf den S&P 500.
Die Volatilität an den Devisenmärkten hat ebenfalls zugenommen, da der US-Dollar, die beliebteste Reservewährung der Welt, teilweise dank der Fed im schnellsten Tempo seit Jahren an Wert gewonnen hat.
Der ICE US Dollar Index
DXY,
ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber einem Korb von Rivalen, ist seit dem 18. Januar um fast 1 % gestiegen. Der Index stieg am Montag um 0.3 % auf 113.15.
Auf die Frage, wie Anleger während einer Rezession durch die Märkte navigieren sollten, sagte Jones, er habe ein „Spielbuch“, das in der Vergangenheit funktioniert habe.
Laut diesem Playbook erwartet Jones, dass „die kurzfristigen Zinsen aufhören zu steigen und zu fallen beginnen“, bevor die US-Aktien schließlich ihren Tiefpunkt erreichen.
Basierend auf dieser Theorie sagte Jones 2-jährige Staatsanleihen
TMUBMUSD02Y,
sehen langsam attraktiv aus, da die Renditen seit Jahresbeginn um mehr als 3.5 Prozentpunkte gestiegen sind. Die Anleihenkurse fallen, wenn die Renditen steigen.
Marktstrategen sagen seit Wochen, dass Bewegungen der kurzfristigen Renditen Schwankungen bei Aktien und dem Dollar antreiben.
Siehe: Der Aktienmarkt steigt, während der US-Dollar zurückgeht. Es dreht sich alles um Anleihen.
Letztendlich erwartet Jones, dass der Wendepunkt für die Renditen von Staatsanleihen dazu beitragen wird, eine massive Rallye für Vermögenswerte einzuleiten, die aufgrund des Inflationsschubs eingebrochen sind. Sogar Kryptowährungen wie Bitcoin
BTCUSD,
wird wahrscheinlich profitieren, sagte er.
„Wenn wir in diese Rezession geraten, wird es einen Punkt geben, an dem die Fed aufhört zu steigen und entweder langsamer wird oder sogar irgendwann diese Kürzungen rückgängig macht, und Sie werden eine massive Rallye in einer Vielzahl von Niederschlägen erleben Inflationsgeschäfte einschließlich Krypto“, sagte Jones.
Jones sagte auch, dass er eine kleine Zuweisung an Krypto behält.
„Wir werden steuerliche Kürzungen vornehmen müssen. In einer Zeit, in der es zu viel Geld gibt, wird etwas wie Krypto, insbesondere Bitcoin und Ethereum, irgendwann einen Wert haben“, sagte er.
Die Aktien waren auf dem besten Weg, am Montag zum vierten Mal in Folge zu fallen, da der S&P 500 um 0.9 % fiel, während der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
0.5% verloren und der Nasdaq Composite
COMP,
führte den Markt mit einem Rückgang von 1.3 % am frühen Nachmittag nach unten.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-called-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo