Hedgefonds sitzen auf einem Rekordniveau von rückläufigen Wetten auf den Aktienmarkt

Hedgefonds stehen dieser großen Rallye, die mitten in einem Bärenmarkt ausbrach, zunehmend skeptisch gegenüber.

Laut Berechnungen von Greg Boutle, Leiter der US-Aktien- und Derivatestrategie bei BNP Paribas, haben die Netto-Short-Positionen von Hedgefonds gegenüber den S&P 500-Futures diese Woche einen Rekordwert von 107 Milliarden US-Dollar erreicht. Das Leerverkaufen der S&P 500-Futures ist eine gängige Methode, um gegen den breiteren Aktienmarkt zu wetten, könnte aber auch Teil einer Absicherungsstrategie sein.

Die rückläufigen Wetten sammelten sich als die S & P 500 erholte sich vier Wochen in Folge und erholte sich um mehr als 17 % von seinem 52-Wochen-Tief vom 16. Juni. Das Markt-Comeback begann, nachdem die Federal Reserve ihre zweite Zinserhöhung um 0.75 Prozentpunkte in Folge erließ, um die außer Kontrolle geratene Inflation einzudämmen, ohne eine Rezession auszulösen. Wirtschaftsdaten, die auf einen nachlassenden Preisdruck hindeuten, bestärkten die Überzeugung, dass die Zentralbank die Inflation unter Kontrolle bringt.

„So kraftvoll die Marktrallye auch war, sie wird mit erheblicher Skepsis betrachtet“, sagte Mark Hackett, Chief of Investment Research bei Nationwide.

Angesichts der massiv defensiven Positionierung waren einige Hedgefonds gezwungen, ihre Short-Wetten einzudecken, da die Aktien weiter stiegen, was die Rally kurzfristig weiter anheizte.

Seit dem Juni-Tief des S&P 500 haben Leerverkäufer laut S45.5 Partners 3 Milliarden US-Dollar ihrer Short-Positionen gedeckt. Der größte Betrag an Short-Deckung in Dollar erfolgte beim Verbraucher
diskretionäre und Technologiesektoren.

„Dies könnte darauf hindeuten, dass Institutionen die jüngsten Aufwärtsbewegungen am Markt als ‚Bärenrallye‘ betrachten und einen Rückgang der Aktienkurse auf dem breiten Markt erwarten, wenn die Rezession anhält oder sich verschlimmert und die Fed gezwungen ist, die Zinsen höher oder schneller als zu erhöhen erwartet“, sagte Ihor Dusaniwsky, Managing Director of Predictive Analytics bei S3 Partners.

Viele an der Wall Street glauben, dass Anzeichen für Inflationsdaten, die ihren Höhepunkt erreichen, möglicherweise kein ausreichender Katalysator für die Rally sind, um dauerhafte Kraft zu haben.

„Wir glauben, dass wir eine größere und anhaltendere Verbesserung der Makroaussichten sehen müssten, um eine größere Umschichtung institutioneller Gelder zurück in Aktien voranzutreiben“, sagte Boutle.