Hawkish Powell wägt Risiko ab – was als nächstes zu tun?

Morgen wird der Non-Farm Payrolls-Bericht für Februar in veröffentlicht USA. Dies ist aus mindestens ein paar Gründen nicht Ihre reguläre NFP-Woche.

Erstens ist das NFP normalerweise am ersten Freitag des neuen Monats verfügbar. Nur dieses Mal ist es anders, weil der Februar ein kurzer Monat war. Daher wurde der NFP-Bericht vom Februar um eine Woche verschoben.

Zweitens, am Dienstag und Mittwoch, hielt der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, seine halbjährliche Anhörung vor dem Senat und dem Repräsentantenhaus. Alle Augen waren darauf gerichtet, was er über die Geldpolitik sagen wird, und die Märkte hatten sich bereits bewegt, als er zu sprechen begann.

Powell erwies sich als sehr falkenhaft. Er sagte wiederholt, dass die jüngsten Daten größere Anstiege gewähren, und der Markt glaubte ihm.

Als solche die Dollar stieg auf breiter Front, und die Aktien sackten ab.

Die Wetten, dass die Fed im März um 50 Basispunkte anheben wird, nahmen deutlich zu

Das Problem war, dass eine Zinserhöhung bei der Sitzung im März bereits eingepreist war, aber nur um 25 Bp. Unmittelbar nach Powells Aussage erhöhten die Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed am 50. März um 22 Basispunkte steigen würde, auf fast 70 %. Einen Tag später lag die Wahrscheinlichkeit bei über 80 %.

Ist also eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im März eingeräumt?

Es hängt alles von den zukünftigen Daten ab, einschließlich der NFP an diesem Freitag und den Inflationsdaten, die nächste Woche fällig sind.

Alle Augen sind auf die Arbeitslosenquote gerichtet

Es ist bekannt, dass Jobdaten ein nachlaufender Wirtschaftsindikator sind. Außerdem brauchen Zinserhöhungen oder -senkungen Zeit, um ihren Weg in die Wirtschaft zu finden.

Der Arbeitsmarkt erweist sich bisher als robust. Beispielsweise überraschte der vorherige NFP-Bericht alle, als die US-Wirtschaft im Januar mehr Arbeitsplätze schuf, als irgendein Ökonom vorhergesagt hatte.

Aber es könnte sein, dass die Verzögerung die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes erklärt.

Während der Anhörung in dieser Woche sagte Powell mehrmals, dass eine höhere Arbeitslosenquote darauf hindeutet, dass der Kampf gegen die Inflation auf dem richtigen Weg ist.

Wenn die Arbeitslosenquote am Freitag höher tickt, könnten wir daher eine schnelle Umkehrung der Bewegungen an den Finanzmärkten in dieser Woche sehen.