Hang Seng befindet sich trotz des besten Monats seit 1998 immer noch im Bärenmarktgebiet

Der Referenzindex von Hongkong stieg im November um 26.6 % – der Hang Seng-Index höchste monatliche Gewinne seit Oktober 1998 oder kurz vor dem Ende der asiatischen Finanzkrise vor 24 Jahren.

Aber der Index befindet sich immer noch im Bärenmarktterritorium, was als Rückgang um 20 % gegenüber einem jüngsten Hoch definiert ist und einen Verlust von 20.45 % seit Jahresbeginn zum 2. Dezember aufweist.

Die Wirtschaft Hongkongs, einschließlich seines Aktienmarktes, wurde von Pekings anhaltender Null-Covid-Politik angeschlagen, die Reisende vom chinesischen Festland und China ausschließt gedämpftes Verbrauchervertrauen. Aktien, die in Hongkong notiert sind, haben zwischen Ausverkäufen und Ausverkäufen gepeitscht Rallyes innerhalb eines einzigen Handelstages aufgrund unbestätigter Gerüchte, die auf eine Änderung der chinesischen Politik hindeuteten.

Die Volatilität am Hongkonger Aktienmarkt reicht jedoch noch weiter zurück als in diesem Jahr. Strategen von Goldman Sachs sagten, dass der Hang-Seng-Index von Februar 2021 bis Oktober 2022 „systemisch“ gesehen habe Korrektur“, was das Unternehmen als einen Rückgang von 40 % oder mehr definiert.

Während dieses Zeitraums stürzte der HSI vom Höchststand bis zum Tiefpunkt um 53 % ab, stellten Goldman-Strategen fest.

„Dies ist der bedeutendste Marktabverkauf seit den Verwerfungen während der globalen Finanzkrise, wodurch der Drawdown gemäß unserer Klassifizierung ebenfalls in die Kategorie „systemisch“ eingestuft wird“, sagten die China-Aktienstrategen des Unternehmens, Kinger Lau und Si Fu, in einer E-Mail an CNBC.

Das Team fügte hinzu, dass es für den Index „unmöglich ist, den Tiefpunkt auszurufen“, basierend auf seinen Handelsmustern, die in den letzten zwei Jahren eine große Volatilität gezeigt haben.

Die Analysten von Weiss Multi-Strategy Advisers sagten: „Der November könnte im Nachhinein als ein wichtiger Wendepunkt für chinesische Aktien angesehen werden“, und stellten fest, dass der Hang Seng China Enterprise Index und der Immobiliensektor erhebliche Gewinne verzeichneten.

„Immobilienaktien wurden durch gelockerte Sicherheiten- und Aktienemissionsstandards angekurbelt, und Technologieaktien waren stark in Bezug auf Gewinne und Wiedereröffnungshoffnungen“, sagten die Analysten in einem Bericht.

Nach seinen Zuwächsen im November schwankte der Hang-Seng-Index um die 18,600 – ein Widerstandsniveau, das Marktbeobachtern zufolge liegt.

„Da das Widerstandsniveau von 18,600 für den Hang-Seng-Index überwunden wird, könnte dies den psychologischen Schlüsselwert von 20,000 ins Auge fassen“, sagte IG-Marktstratege Yeap Jun Rong in einer Mitteilung vom Donnerstag.

Er fügte hinzu, dass die jüngsten Botschaften der chinesischen Regierung, darunter Gesundheitsbeamte, die die Impfung älterer Menschen fördern, und breitere Anzeichen einer Abkehr von ihrer Null-Covid-Politik den Aktienmarkt der Region angehoben haben.

„Die jüngsten Ereignisse haben die Haltung, dass das Schlimmste vorbei ist, für die chinesischen Märkte unterstützt“, sagte er und fügte hinzu, dass die Ereignisse zu einer „dringend benötigten Ruhe“ für chinesische Aktien geführt hätten, die weiterhin auf die Wiedereröffnung der Hoffnungen drängen.

Der HSI fiel zuletzt im August unter die Marke von 20,000, und Analysten erwarten eine weitere Erholung des Aktienmarktes aufgrund weiterer Anzeichen dafür, dass sich die Nation von Null-Covid wegbewegen wird.

In einer vorangegangenen berichten, sagten die Strategen von Goldman Sachs, sie erwarten eine 20 % Rallye am chinesischen Aktienmarkt wenn das Land wieder öffnet.

Die Strategen sagten, die monatliche Aktienperformance im November unterstütze diese Ansicht.

„Diese Zyklusanalysen deuten auf eine starke Aussicht hin, dass der Markt irgendwann im Jahr 2023 nach einer sehr herausfordernden Performance in den letzten zwei Jahren eine Erholungsrallye veranstalten könnte“, sagten sie in einer E-Mail an CNBC.

„Der Wiedereröffnungskatalysator könnte dazu beitragen, den Zykluswechsel in eine ‚Hoffnungs‘-Phase voranzutreiben“, sagten sie, „in der die Aktienbewertungen tendenziell steigen [oder] sich trotz immer noch herausfordernder Gewinnaussichten erholen“.

— Evelyn Cheng von CNBC hat zu der Geschichte beigetragen