Sonnenshein von Grayscale ging nach Anhörung im SEC-Fall "ermutigt".

Michael Sonnenshein, Chief Executive Officer von Grayscale, ist nach einer Anhörung über die Ablehnung des Antrags seines Unternehmens auf einen Spot-Bitcoin-ETF durch die Securities and Exchange Commission optimistisch.

Sonnenshein sagte, das Unternehmen fühle sich „ermutigt“, den Gerichtssaal zu verlassen, bevor er hinzufügte, dass gestern in einer Diskussion mit Frank Chaparro von The Scoop „ein weiteres Beispiel für Beständigkeit“ gewesen sei. Es war die letzte Etappe einer Medientour nach mündlichen Auseinandersetzungen im Fall der Firma gegen die SEC am Dienstag. 

Die SEC vertrat lange Zeit keine Bitcoin-ETF-Produkte, was laut Sonnenshein zwar frustrierend, aber zumindest fair war.

„Es gab kein Ungleichgewicht bei den Arten von Produkten, die auf den Markt kamen“, sagte er. 

Der Wendepunkt, wie der CEO es ausdrückte, war die Zulassung eines Bitcoin-Futures-ETF durch die Fondsgruppe Teucrium. Im Gegensatz zu früheren Bitcoin-Futures-Produkten wurde dieser Antrag nach dem Securities Exchange Act von 1934 eingereicht. Zuvor genehmigte Bitcoin-Futures-Produkte wurden nach dem Investment Company Act von 1940 eingereicht.

Das Argument des zusätzlichen Schutzes des Gesetzes habe nach der Teucrium-Zustimmung nicht Bestand gehabt, argumentiert Sonnenshein. Er erklärte, dass Bitcoin-Futures ein Derivat des Kassamarktes seien, ein weiterer Schwerpunkt der Argumentation des Unternehmens. 

„Wenn sich die SEC mit Bitcoin-Futures-Kontrakten genug vertraut gemacht hat, um einen Bitcoin-Futures-ETF zu genehmigen, musste sie sich von Natur aus mit dem zugrunde liegenden Spotmarkt vertraut gemacht haben“, sagte er. 

"Reg M-Experten"

Auf die Frage nach dem Angebot von Rücknahmen, insbesondere Regulation M, sagte Sonnenshein, dass es eine Fülle von Experten gibt, aber in Wirklichkeit handelt es sich um eine „ziemlich nuancierte Finanzproduktregel“.

Laut Sonnenshein werden ETFs von dieser Verordnung befreit, die Manipulationen durch Personen mit einem Interesse am Ergebnis eines Angebots verhindern soll und Aktivitäten und Verhaltensweisen verbietet, die den Markt für ein angebotenes Wertpapier künstlich beeinflussen könnten, so die Financial Industry Regulatory Behörde.

„Welche reg M-Erleichterung ermöglicht es ihnen, Anteile des ETF gleichzeitig zu erstellen und einzulösen“, sagte er. Der Prozess der Ausgabe von Anteilen oder der Rücknahme von Anteilen trägt dazu bei, den Anteilspreishandel des ETF im Einklang mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert zu halten – wodurch der Aufschlag/Abschlag, zu dem der Fonds handelt, beseitigt wird. 

GBTC

Die Aktien des Grayscale Bitcoin Trust stiegen um mehr als 2 % und der Abschlag von GBTC auf den Nettoinventarwert betrug 35.7 % nach mündlichen Ausführungen. Der Bitcoin-Fonds wird seit Anfang 2021 mit einem Abschlag gehandelt, was bedeutet, dass Anteile am Fonds billiger sind als der zugrunde liegende Bitcoin. Der Abschlag hat sich auf den niedrigsten Stand seit Oktober eingeengt.

Mehrere Investoren und Konkurrenten haben die Behauptung der Vermögensverwalter zurückgewiesen, dass die Umwandlung in einen Spot-basierten ETF das beste Ergebnis für GBTC sei. 

FTX-Schuldner verklagten den Vermögensverwalter diese Woche, sagen Aktien wären 550 Millionen US-Dollar oder 90 % mehr wert, wenn der Vermögensverwalter die Gebühren senken und Rücknahmen zulassen würde.

„Unser Ziel ist es, Werte freizusetzen, von denen wir glauben, dass sie derzeit durch Grayscales Verbot von Eigengeschäften und unzulässigen Rücknahmen unterdrückt werden“, sagte John Ray III, CEO von FTX, in einer Erklärung.