Gute Nachrichten und schlechte Nachrichten

Es muss gesagt werden, dass alle Bankprofis vorhergesagt haben, dass QT nicht von Dauer sein und dass QE früh genug beginnen würde und deshalb die Aktien im Winter 2022 nicht weiter abstürzen würden.

Ich hielt dies für unwahrscheinlich, da die Zentralbanken im Zick-Zack-Weg hin und her gehen würden, aber dennoch einen guten Weg auf dem Weg der Straffung finden und ihn nach weiteren Schmerzen an den Aktienmärkten irgendwann endgültig pausieren würden.

Nun, diese Banker haben nicht ihren eigenen Untergang als Grund für dieses Ende von QT (quantitative Verschärfung) vorhergesagt, aber hier sind wir. Wie ironisch.

Hier ist ein Diagramm der Bilanz der Federal Reserve:

Etwa die Hälfte der Straffung, die den Aktienmarkt belastet hat, wurde durch eine QE-Bewegung rückgängig gemacht. Das sind wahrscheinlich schlechte Nachrichten für die Inflation und wahrscheinlich gut für den Markt.

Was bedeutet das für die Zukunft? Das bedeutet, dass die Straffung für eine ganze Weile vorbei ist und die Inflation wahrscheinlich nicht so bald zusammenbrechen wird.

Wie wir gesehen haben, wird das Bankensystem nicht zusammenbrechen, aber es wird eine Menge Abhilfemaßnahmen geben, um die Situation zu beruhigen.

Viele werden natürlich eine Hyperinflation vorhersagen, aber das wird nicht passieren.

Ich weiß, was passieren wird, Wellen der Zufälligkeit. Es wird für einige Zeit einen Nebel des Krieges geben, aber ich wette auf ein positives Ergebnis, was eine Normalisierung in kurzer Zeit bedeutet.

Das Problem ist im Moment, zu viel Geld, aber an den falschen Stellen.

All das Geld im „Reverse Repo“ der Fed half der Silicon Valley Bank nicht, deren Staatsschulden ein paar Monate zu alt waren, um zahlungsfähig genug zu sein, um eine Implosion abzuwenden. Machen Sie keinen Fehler, vor ein paar Monaten hätte die Welt sie mit Geld beworfen, wenn sie um Bargeld gebeten hätten.

Die Welt nach Covid ist zerbrechlich.

Hier ist der Gelddamm, der über der US-Wirtschaft sitzt:

Es gibt zu viel Bargeld im System, wie man sieht, wie zu viele Vermögenswerte in der Bilanz der Federal Reserve, aber das kann nicht abgezogen werden, ohne die Decke einzureißen. Sie können die Spitze dieses Eisbergs im Reverse Repo sehen. Die Sanitäranlagen werden angepasst und das wird scharf.

Also, was ist das Kluge, was zu tun ist?

Für die Zentralbanken und den Investor ist es wahrscheinlich dasselbe. Tun Sie nichts, außer sich auf das zu konzentrieren, was für die Stabilität erforderlich ist.

Wir können viel Volatilität erwarten.

Wenn es zu einer Bankenkrise kommt, dann sind Aktien in vielerlei Hinsicht einer der sichersten Orte; wenn nicht, würde man erwarten, dass sich die Aktien behaupten.

Ich bin derzeit Long bei Blue-Chip-Banken, weil dieser Geldklumpen im Reverse-Repo ihre Barreserven sind, und das im Jahr 2008.