Goldman Sachs Pivot von Marcus zeigt, dass es schwierig ist, das Privatkundengeschäft zu stören

Goldman Sachs CEO David Solomon zügelt seinen Ehrgeiz, die 153 Jahre alte Investmentbank zu einem wichtigen Akteur im US-Verbraucherbankgeschäft zu machen.

Nach der Produktverzögerungen, Fluktuation von Führungskräften, Markenverwirrung, regulatorische Fehltritte und sich verschärfende finanzielle Verluste sagte Solomon am Dienstag, das Unternehmen wende sich von seiner bisherigen Strategie ab, eine vollwertige digitale Bank aufzubauen.

Anstatt „massenhaft Kunden für das Geschäft zu gewinnen“, wird sich Goldman nun auf die Marcus-Kunden konzentrieren, die es bereits hat, während es darauf abzielt, Fintech-Produkte über die Arbeitsplatz- und Vermögensverwaltungskanäle der Bank zu vermarkten, sagte Solomon.

Der Moment ist demütigend für Solomon, der die Möglichkeiten innerhalb des aufstrebenden Verbrauchergeschäfts ergriff, nachdem er vor vier Jahren CEO wurde.

Goldman gründete Marcus im Jahr 2016, benannt nach einem der Mitbegründer der Bank, um die Diversifizierung der Einnahmen weg von den Kernhandels- und Beratungsgeschäften der Bank zu unterstützen. Große Privatkundenbanken einschließlich JPMorgan Chase und Bank of America genießen höhere Bewertungen als das an der Wall Street orientierte Goldman.

Stattdessen nach der Offenlegung der strategischen Verschiebung und seiner Dritte Unternehmensumstrukturierung Als CEO musste Solomon am Dienstag während einer mehr als einstündigen Telefonkonferenz Fehltritte zugeben, als Analysten ihn einer nach dem anderen mit kritischen Fragen überhäuften.

Es begann mit dem autonomen Analysten Christian Bolu, der auf andere Neueinsteiger wie Fintech-Startups hinwies Glockenspiel und Blocks Cash-App durchgebrochen sind, während Goldman dies nicht getan hat.

„Man könnte argumentieren, dass es für Goldman im Verbraucherbereich einige Herausforderungen bei der Ausführung gab; Sie hatten mehrere Führungswechsel“, erklärte Bolu. "Wenn Sie auf die Zeit zurückblicken, welche Lektionen haben Sie gelernt?"

Ein anderer Analyst, Brennan Hawken von UBS, sagte Solomon, er sei wegen früherer Versprechungen in Bezug auf kommende Produkte verwirrt über den Drehpunkt.

„Um ehrlich zu sein, wenn ich mit vielen Investoren über Goldman Sachs spreche, sind nur sehr wenige vom Verbrauchergeschäft begeistert“, sagte Hawken. „Ich würde also nicht unbedingt sagen, dass ein Zurückziehen der Bestrebungen unbedingt negativ wäre, ich möchte nur versuchen, strategisch zu verstehen, was die neue Richtung ist.“

Nach der Wells Fargo's Mike Mayo fragte, ob das Verbrauchergeschäft Geld mache und wie es den Erwartungen des Managements entspreche, räumte Solomon ein, dass die Einheit "im Moment kein Geld verdient". Das ist, obwohl im Jahr 2020 gesagt wurde, dass es reichen würde Break-even von 2022.

Sogar einer der Erfolge der Bank – der Gewinn der Apple Kartenkonto im Jahr 2019 – hat sich als weniger rentabel erwiesen als von den Führungskräften von Goldman erwartet.

Apple-Kunden hatten nicht die Höhe der Guthaben, für die die Bank modelliert hatte, was bedeutet, dass es weniger Einnahmen aus der Partnerschaft erzielt hat, als sie angestrebt hatten, sagte Solomon gegenüber Morgan Stanley-Analystin Betsy Graseck. Laut dem CEO haben die beiden Seiten die Geschäftsvereinbarung kürzlich neu verhandelt, um sie gerechter zu gestalten, und sie bis zum Ende des Jahrzehnts verlängert.

Da seine Aktie unter Druck stand und den verlustreichen Verbraucherbetrieben zunehmend intern und extern die Schuld für die Belastung der Geschäfte gegeben wurde, schien Solomon kaum eine andere Wahl zu bleiben, als den Kurs zu ändern.

Der Verkauf von Dienstleistungen an Vermögensverwaltungskunden senkt die Kosten für die Kundenakquise, bemerkte Solomon. Auf diese Weise spiegelt Goldman das wider breitere Verschiebung in Fintech, das Anfang dieses Jahres inmitten sinkender Bewertungen stattfand, als Wachstum um jeden Preis zu einer Betonung der Rentabilität wurde.

Trotz der Turbulenzen hat es Goldmans Abenteuer im Verbraucherbankgeschäft geschafft, Einlagen in Höhe von 110 Milliarden US-Dollar zu sammeln, Kredite in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar zu vergeben und mehr als 15 Millionen Kunden zu finden.

„Es steht außer Frage, dass die Bestrebungen wahrscheinlich weiter gefasst wurden und auf eine Weise kommuniziert wurden, als wir uns jetzt entscheiden“, sagte Solomon gegenüber Analysten. „Wir machen deutlich, dass wir jetzt einiges davon zurücknehmen.“