Als hybrides Edelmetall, das sowohl als Währung als auch als Handelsware fungiert, ist Gold seit Jahrtausenden ein Tauschmittel. Während Regierungen nach Herzenslust Fiat-Währung drucken können, sind die Goldvorräte auf die Menge begrenzt, die aus der Erdkruste gewonnen wird.
Zentralbanken, Währungsbehörden und Regierungen bestätigen die Rolle von Gold im weltweiten Finanzsystem, da sie das Edelmetall als integralen Bestandteil ihrer Devisenreserven halten. In den letzten Jahren waren Regierungen Nettokäufer des Metalls.
Da die Höhe des Vermögens begrenzt ist, fanden Gold-ETFs schnell einen Platz in der Branche als einfache Möglichkeit für Anleger, sich zu engagieren. Und in den letzten Wochen sehen wir einen wachsenden Appetit der ETF-Investoren.
Ende Juli zeigte Gold ein technisches Muster, das zu einem weiteren Aufwärtstrend führen könnte, nachdem der Bullenmarkt von über zwei Jahrzehnten Anfang März 2022 einen neuen Höchststand erreichte und nach unten korrigierte. Wenn der Goldpreis steigt, neigen die Unternehmen, die das Metall abbauen, dazu, Gold prozentual zu übertreffen.
Eine bullische Umkehrung in Gold
Der COMEX-Gold-Futures-Kontrakt erreichte Anfang März 2,072 ein Rekordhoch von 2022 $, als ihm die Luft nach oben ausging. Der Dezember-Futures-Kontrakt wurde bei 2,091.40 $ gehandelt. Die darauf folgende Korrektur führte den fortlaufenden Kontrakt auf ein Tief von 1,679.80 $ und die Dezember-Futures auf einen Tiefststand von 1,696.10 $ am 21. Juli 2022.
Am 21. Juli 2022 fielen die Dezember-Gold-Futures unter das Tief vom 20. Juli und schlossen über dem Hoch des Vortages, was zu einem bullischen Schlüssel-Umkehrmuster auf dem Tages-Chart führte.
Die längerfristige Momentaufnahme zeigt, dass das Tief von Gold über einem kritischen technischen Unterstützungsniveau beim Tief von 2021 $ im März 1673.70 lag, als der kontinuierliche Kontrakt auf 1,679.80 $ pro Unze fiel. Die bullische Schlüsselumkehr über dem Tief vom März 2021 war ein Zeichen dafür, dass Gold für eine Erholung bereit war. Der Preis lag am 1,785. August auf dem Niveau von 1 $, wobei der fortlaufende Kontrakt über 1765 $ lag.
ETF-Engagement
Das VanEck Gold Miners ETF (GDX), das ein Portfolio der weltweit führenden börsennotierten Goldminenunternehmen hält, bleibt das liquideste und führende Goldminen-ETF-Produkt.
Zu den Top-Beständen des GDX gehören:
Das GDX-Portfolio enthält viele der weltweit führenden Goldminenunternehmen. Auf dem Niveau von 26.31 $ am 1. August hatte GDX ein Nettovermögen von über 10.62 Milliarden $ und handelt täglich durchschnittlich fast 7.7 Millionen Aktien, was es zu einem hochliquiden ETF-Produkt macht. GDX erhebt eine Verwaltungsgebühr von 0.51 %.
Frühphasen einer Gold-Rallye?
Die letzte bedeutende Rally am Gold-Futures-Markt ließ den Preis der nahe gelegenen COMEX-Futures von 1673.70 $ Anfang März 2021 auf 2,072 $ im März 2022 steigen, was einem Anstieg von 23.8 % entspricht.
Die Grafik zeigt, dass der GDX-ETF im gleichen Zeitraum um 35.8 % von 30.64 $ auf 41.60 $ pro Aktie stieg, während der Goldminen-ETF den Gold-Futures-Markt prozentual übertraf. Der Rückgang auf 24.38 $ pro Aktie, als Gold sein jüngstes Tief erreichte, war eine Korrektur von 41.4 %, und Gold-Futures gingen im Berichtszeitraum um 18.9 % zurück.
Der GDX neigt dazu, Preisbewegungen im Bereich der Gold-Futures prozentual zu verstärken.
Wenn das bullische Key-Reversal-Muster vom 21. Juli und höhere Tiefs im Goldmarkt zu höheren Goldhochs führen, sprechen die Chancen für eine Outperformance des GDX-Goldminen-ETF-Produkts. Unterdessen ist der Trend von Gold seit über zwei Jahrzehnten bullisch.
Die Grafik zeigt, dass die Gold-Futures Ende 252.50 mit 1999 $ pro Unze ihren Tiefpunkt erreichten. Seitdem war jede Korrektur eine Kaufgelegenheit für das Edelmetall.
Diagrammquelle: Balkendiagramm
Das GDX-Produkt wurde erst 2006 gehandelt, hat also nicht die gleiche Geschichte wie der Gold-Futures-Markt. Drei Faktoren deuten jedoch darauf hin, dass eine Rallye bei Gold zu einer Outperformance der Goldminenaktien führen wird.
Erstens investieren Goldminenunternehmen beträchtliches Kapital in Projekte, die exponentielle Renditen erzielen, wenn der Goldpreis steigt.
Zweitens neigt die Anlegerstimmung am Goldmarkt dazu, eine Herde von Goldminenaktien zu kaufen, wenn der Preis des Metalls nach oben tendiert. Und schließlich ist der Bergbau ein hochspekulatives und fremdfinanziertes Geschäft.
Während einzelne Bergbauaktien die gleiche Hebelwirkung bieten können, können sie die idiosynkratischen Risiken erfahren, die durch bestimmte Bergbaugrundstücke und Managemententscheidungen entstehen. Das GDX-Produkt diversifiziert und mindert diese Risiken, indem es in ein Portfolio von Unternehmen investiert.
Die jüngste Erholung von Gold von einem höheren Tief, das zinsbullische technische Handelsmuster und das historische Kursverhalten von Goldminenaktien deuten alle darauf hin, dass die Rallye bei Gold noch im Anfangsstadium sein könnte. Goldminenaktien und das Produkt GDX ETF könnten das Metall in den kommenden Wochen und Monaten übertreffen.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/gold-sends-signal-leading-mining-080000711.html