(Bloomberg) – Gold Fields Ltd. brach ein, nachdem es sich bereit erklärt hatte, die kanadische Yamana Gold Inc. für etwa 7 Milliarden US-Dollar im Rahmen eines All-Share-Deals zu kaufen, der das südafrikanische Bergbauunternehmen zum weltweit viertgrößten Goldproduzenten machen würde.
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Yamana verfügt über Minen in Kanada, Argentinien, Chile und Brasilien, und Gold Fields sagte, die Übernahme passe zu seiner Strategie, in „bergbaufreundliche“ Gerichtsbarkeiten in ganz Amerika zu expandieren. Vorstandsvorsitzender Chris Griffith sagte, es handele sich um einen „Monsterdeal“, der eine Lösung für die relativ kurze Lebensdauer der bestehenden Betriebe von Gold Fields biete.
„Es ist ein gutes Geschäft“, sagte Rene Hochreiter, Analyst bei Noah Capital Markets in Johannesburg. „Es steigert den Wert von Gold Fields erheblich und ich würde nicht darauf achten, wie sich der Aktienkurs heute entwickelt.“
Gold Fields fiel in Johannesburg um bis zu 21 % und machte damit die diesjährigen Gewinne zunichte. Die Aktien von Yamana stiegen in Toronto um bis zu 13 %, bevor sie um 4 % höher notierten.
Gold Fields wird für jede Yamana-Aktie 0.6 seiner Aktien anbieten. Basierend auf dem 10-tägigen volumengewichteten durchschnittlichen Handelspreis der American Depositary Shares von Gold Fields würde der Deal einen Aufschlag von 34 % auf den Schlusskurs der Yamana-Aktie am 27. Mai bedeuten, sagte das Unternehmen.
Diese von Gold Fields angebotene Prämie steht im Gegensatz zu der in den letzten Jahren erfolgten Verlagerung hin zu Zusammenschlüssen unter Gleichen in der Goldbranche. Diese Null-Prämien-Deals – die Vermögenswerte konsolidieren, um Kosten zu minimieren und die Rendite der Aktionäre zu maximieren – begannen mit der 5.4 Milliarden US-Dollar schweren Mega-Fusion von Barrick Gold Corp. und Randgold Resources Ltd., die 2018 angekündigt wurde.
Gold Fields zahlt im Branchenvergleich eine relativ hohe Prämie für Yamana. Nach Angaben von Bloomberg wurde in den letzten fünf Jahren nur eine große Goldübernahme mit einem höheren Aufschlag angekündigt.
Dennoch sagte Griffiths, CEO von Gold Fields, dass die Übernahme von Yamana überzeugend sei.
Yamana verfügt über „große Vermögenswerte in großartigen Gerichtsbarkeiten, mit wachsender Produktion und einer großartigen Projektpipeline, über die Gold Fields nicht verfügte“, sagte Griffith in einem Interview. „Dies ist eine unglaubliche Akquisition mit immensem Potenzial.“
Hohe Prämie
Gold Fields musste einen Aufschlag zahlen, weil in Südafrika notierte Produzenten mit einem Abschlag gegenüber internationalen Konkurrenten handeln, sagte Arnold Van Graan, Analyst der Nedbank Group, in einer Notiz. „Das ist der Preis, den man zahlen muss, um im globalen Wettbewerb bestehen zu können“, sagte er.
Gold Fields, 1887 von Cecil Rhodes gegründet, hat seinen Schwerpunkt in den letzten Jahren auf lukrativere Minen in Ghana, Australien und Lateinamerika verlagert. Es gibt noch eine Mine in Südafrika, wo die Produzenten mit Stromausfällen, steigenden Kosten und den geologischen Herausforderungen bei der Ausbeutung der tiefsten Lagerstätten der Welt zu kämpfen haben.
Die Produktion könnte ab 3.8 auf 2024 Millionen Unzen steigen, wenn die Salares Norte-Mine des Unternehmens in Chile eröffnet wird, was Gold Fields zum drittgrößten Produzenten machen könnte, sagte der CEO. Es bestehe das Potenzial, die Produktion innerhalb eines Jahrzehnts auf 4.8 Millionen Unzen zu steigern, sagte er.
Der Hauptsitz des Bergbauunternehmens wird in Johannesburg bleiben, nachdem der Deal abgeschlossen wurde, der den Aktionären von Gold Fields rund 61 % des kombinierten Unternehmens und den Investoren von Yamana 39 % einbringen würde.
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Der Zusammenschluss ist der jüngste einer erneuten Konsolidierungsbewegung in der Goldindustrie im vergangenen Jahr. Newcrest Mining Ltd. stimmte im November zu, Pretium Resources Inc. im Rahmen eines Bar- und Aktiengeschäfts zu kaufen, was den kanadischen Goldproduzenten mit etwa 2.8 Milliarden US-Dollar bewertete, während Agnico Eagle Mines Ltd. und Kirkland Lake Gold Ltd. im September eine „Fusion unter Gleichen“ ankündigten ” im Wert von etwa 13.4 Milliarden Kanadischen Dollar.
Der Vorstand von Yamana hat zugestimmt, den Deal zu unterstützen, der der Zustimmung beider Aktionärsgruppen bedarf und voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte abgeschlossen wird.
Gold Fields verlor um 19:4 Uhr in Johannesburg 05 %.
Was Bloomberg Intelligence sagt
„Die globalen Diversifizierungs- und Größenvorteile, die der Kauf von Yamana Gold durch Gold Fields mit sich bringen dürfte, könnten letztendlich den hohen Preis überwiegen. Auch wenn die Akquisition kurzfristig zu einer Verwässerung von Gold Fields führt, ist sie ein Weg, als globaler Goldführer anerkannt zu werden.“
— Grant Sporre, BI-Metalle und Metallanalyst
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/gold-fields-buy-canada-yamana-055330829.html