(Bloomberg) – Der Ausverkauf globaler Risikoanlagen vor dem Hintergrund steigender Inflation und verlangsamtem Wachstum steht nach Ansicht einiger Marktteilnehmer erst am Anfang.
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Angesichts einer zunehmend restriktiven Federal Reserve, der Risiken durch Russlands Invasion in der Ukraine und Chinas strenger Covid-Politik nähert sich der MSCI All Country World Index einem Bärenmarkt. Die Renditen von US-Staatsanleihen liegen in der Nähe eines seit 2018 nicht mehr erreichten Niveaus, während der Bloomberg Dollar Spot Index knapp unter einem Zweijahreshoch liegt.
„Die finanziellen Bedingungen beginnen sich gerade erst zu verschärfen“, sagte Charu Chanana, Marktstratege bei Saxo Capital Markets Pte. „Die Märkte verdauen immer noch alle Nuancen des Komplexes aus Pandemie, Versorgungsproblemen und Inflation – und jetzt, da die Gefahr einer Stagflation besteht, stehen wir meiner Meinung nach erst am Anfang!“
Der Ausverkauf war bei Aktien besonders ausgeprägt, da seit November fast 20 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung aus globalen Aktien abflossen. Dem steht ein Marktwertverlust von 37 Billionen US-Dollar in der globalen Finanzkrise gegenüber, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen.
Damit der Ausverkauf aufhört, benötigen Händler positive Signale für eine Lockerung der chinesischen Covid-Zero-Strategie und eine weniger aggressive US-Notenbank, sagte Chetan Seth, Aktienstratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei Nomura Holdings Inc.
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Natürlich gibt es unterschiedliche Ansichten darüber, in welchem Stadium eines Abschwungs sich die Märkte befinden. Das Argument der US-Höchstinflation hat in den letzten Tagen einige Unterstützung gefunden. Marko Kolanovic, Co-Leiter für globale Forschung bei JPMorgan Chase & Co., ist fest davon überzeugt, dass es für den größten Aktienmarkt der Welt in diesem Jahr besser werden kann, und sagt: „Die meisten schlechten Dinge sind bereits passiert.“
Morgan Stanley sagte letzte Woche, dass die Märkte in die Spätphase eines Bärenmarktes eintreten, die Gewinne und Bewertungen jedoch nicht ausreichen, um eine Trendwende herbeizuführen.
„Die harte Wahrheit ist, dass sich die globalen Aktienmärkte erst in einem sehr frühen Stadium der Einpreisung einer weltweiten Konjunkturabschwächung befinden, die bereits in vollem Gange ist“, sagte Clifford Bennett, Chefökonom bei ACY Securities. „Wir können nicht wissen, ob es sich hierbei um eine sechs- bis 6-monatige Korrekturphase handelt oder ob es sich tatsächlich um etwas weitaus Bedeutsameres handelt, das einem drei- bis sechsjährigen Rückgang der Vermögenspreise ähnelt.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/global-market-downturn-only-just-052434172.html