Ein Jahr, nachdem Russland in die Ukraine einmarschiert war und den blutigsten Konflikt in Europa seit dem Zweiten Weltkrieg ausgelöst hatte, scheinen die globalen Finanzmärkte die anhaltenden Schocks nicht mehr täglich zu tragen, aber die vollen Konsequenzen und Auswirkungen stehen noch bevor, sagte ein Stratege bei der Deutschen Bank.
Die US-Aktien stürzten am 24. Februar 2022 ab, mit dem Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Eröffnung um mehr als 700 Punkte oder 2.2 %, während der Large-Cap-Index S&P 500
SPX,
Stunden nachdem der russische Präsident Wladimir Putin die Militäraktion angekündigt hatte, brach er um 1.8 % ein. Unterdessen erholten sich die Ölpreise mit dem US-Benchmark West Texas Intermediate Crude
CL00,
CLJ23,
an der New York Mercantile Exchange zum ersten Mal seit 100 auf 2014 Dollar pro Barrel gestiegen.
Siehe: Was Russlands Invasion in der Ukraine ein Jahr später für die Märkte bedeutet
Am Freitag waren die Dow-Industriewerte etwas niedriger als vor einem Jahr, nachdem sie den größten Teil des Jahres 2022 abgestürzt waren und sich Anfang 2023 von den Tiefstständen im Oktober erholt hatten. Der S&P 500 brach in den letzten 7.4 Monaten um 12 % ein, während der Nasdaq laut Angaben um 15.5 % einbrach Dow Jones-Marktdaten.
Unterdessen Anleihen beendeten 2022 ihr schlechtestes Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen. Anstatt dem Kurssturz standzuhalten, verzeichneten fast alle Arten von Anleihen – von US-amerikanischen und europäischen Staatsanleihen bis hin zu erstklassigen Unternehmensanleihen – im vergangenen Jahr zweistellige Verluste.
Ein steiler Ausverkauf von US-Staatsanleihen ließ die Renditen in die Höhe schnellen, wobei die Rendite der 2-Jahres-Anleihe
TMUBMUSD02Y,
Anstieg um 3.67 Prozentpunkte für das Jahr, während die 10-Jahres-Rendite
TMUBMUSD10Y,
stieg um 2.33 Prozentpunkte, der größte Wert seit Beginn der Aufzeichnungen, basierend auf Daten, die laut Dow Jones Market Data bis ins Jahr 1977 zurückreichen. Anleihekurse und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen.
Das Gemetzel, insbesondere auf den US-Märkten, kam, als die Federal Reserve die Zinssätze aggressiv anhob, um die steigende Inflation zu beruhigen, die die Erholung vom anfänglichen COVID-Schock begleitet hatte. Eine Reihe von Wanderungen begann im März letzten Jahres.
„In Bezug auf das letzte Jahr seit der Invasion in der Ukraine sind die meisten negativen Anleiherenditen der letzten drei Jahre in diesen Zeitraum gefallen“, schrieb Jim Reid, Stratege bei der Deutschen Bank, am Freitag in einer Kundenmitteilung.
„Der Krieg in der Ukraine begann nur wenige Wochen, bevor die USA den globalen Wanderzyklus der DM [entwickelte Märkte] anführten. Obwohl der Hintergrund für den Ausverkauf von Anleihen bereits mit dem extremen Covid-Stimulus vorhanden war, brach der Bond-Damm erst, als die Zentralbanken zu steigen begannen.“
In der folgenden Grafik hebt die Deutsche Bank die Renditen für ausgewählte wichtige Anlageklassen in den 12 Monaten seit der Invasion hervor.
Gesamtrendite-Performance ausgewählter wichtiger globaler Finanzanlagen im letzten Jahr seit Beginn des Ukraine-Krieges (in USD).
QUELLE: BLOOMBERG FINANCE LP, DEUTSCHE BANK
Laut Analysten von BofA Global Research haben globale Investoren seit Februar 2022 insgesamt 135 Milliarden US-Dollar aus Anleihenfonds abgezogen und in einer wöchentlichen Mitteilung Daten von EPFR Global zitiert. Unterdessen haben Investoren seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine 354 Milliarden Dollar in Bargeld investiert. Aktienfonds verzeichneten Zuflüsse in Höhe von insgesamt 40 Milliarden US-Dollar, und Gold verzeichnete Abflüsse in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar, sagte Michael Hartnett, Chief Investment Strategist bei BofA Global Research.
Anders als viele erwartet hätten, angesichts der Nähe Europas zum Krieg, Europäische Aktien haben im vergangenen Jahr besser abgeschnitten als US-Aktien, als Anleger Geld aus US-Aktien abzogen, um ihr Engagement an den internationalen Aktienmärkten zu erhöhen, setzten sie darauf, dass die europäischen Märkte von einem schwächeren Dollar profitieren könnten.
Der MSCI Euro-Index
MPEH23,
der die Performance von Large- und Mid-Cap-Vertretungen in 15 entwickelten Märkten in Europa abbildet, stieg laut Dow Jones Market Data in den letzten 8 Monaten um mehr als 12 %, während der MSCI USA um 7.2 % einbrach.
„Der Dollar hat gegenüber dem Euro um 6.5 % zugelegt; die europäische Outperformance in lokaler Währung ist sogar noch höher. Die Outperformance insgesamt könnte natürlich eher mit einer viel höheren Gewichtung von Technologie in den USA zu tun haben, die aufgrund viel höherer Zinsen und extremer Ausgangsbewertungen unterdurchschnittlich abgeschnitten hat“, sagte Reid.
Nach einer Rallye für den größten Teil des Jahres 2022 ist der Wert des Dollars im Verhältnis zu anderen Währungen war in den letzten Monaten eingetaucht als die Federal Reserve davon sprach, Fortschritte bei der Senkung des Inflationsdrucks zu machen. Allerdings eine Flut von heißer als erwartete Januar-Inflationsberichte half dem Greenback Auftrieb zu geben und machte die Dollarverluste rückgängig. Der ICE-US-Dollar-Index
DXY,
stieg diesen Monat um 3.2 % auf 105.20.
Unterdessen beendete der US-Benchmark-Rohölpreis den Freitag rund 17 % unter dem Niveau, das kurz vor Russlands Invasion in der Ukraine verzeichnet wurde.
„Ironischerweise hat sich Öl angesichts des Krieges in Europa im letzten Jahr am schlechtesten entwickelt. Sogar die europäischen Gaspreise sind mehr als 50 % niedriger als vor einem Jahr, obwohl sie bis Ende August um 200 % gestiegen waren“, sagte Reid.
Siehe: Die wahren Auswirkungen der russischen Invasion in der Ukraine auf Rohstoffe
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/one-year-on-from-russias-invasion-of-ukraine-how-global-financial-assets-have-performed-since-the-start-of- the-war-5730fc3d?siteid=yhoof2&yptr=yahoo