Die Anleiherenditen steigen bisher im Jahr 2022 wieder. Der US-Aktienmarkt scheint anfällig für eine echte Korrektur zu sein. Aber was können Sie wirklich von nur zwei Wochen in ein neues Jahr sagen? Nicht viel und ziemlich viel.
Eines scheint sicher: Die Zeiten des leichten Geldverdienens sind in der Pandemie-Ära vorbei. Die Referenzzinssätze steigen und die Anleiherenditen, die auf historisch niedrigen Niveaus verankert waren, werden parallel dazu steigen.
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Es schien, als könnten die Mitglieder der Federal Reserve diesen Punkt in der vergangenen Woche nicht deutlicher machen, vor der traditionellen Mediensperre, die der ersten geldpolitischen Sitzung des Jahres am 25. und 26. Januar vorausgeht.
Die Veröffentlichungen der US-Verbraucherpreis- und Erzeugerpreisindizes in dieser Woche haben die Erwartungen des Marktes an eine aggressivere oder restriktivere Geldpolitik der Fed nur zementiert.
Die einzig wirkliche Frage ist, wie viele Zinserhöhungen das Federal Open Market Committee im Jahr 2022 verteilen wird. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
CEO Jamie Dimon deutete an, dass sieben die Zahl sein könnte, die es zu schlagen gilt, wobei marktbasierte Prognosen auf das Potenzial für drei Erhöhungen des Federal Funds Rate in den kommenden Monaten hindeuten.
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Die Renditen für 10-jährige Schatzanweisungen lagen am Freitagnachmittag bei 1.771 %, was bedeutet, dass die Renditen in den ersten 26 Handelstagen zu Beginn eines Kalenderjahres um etwa 10 Basispunkte gestiegen sind, was demnach der stärkste derartige Anstieg seit 1992 wäre zu Dow Jones Marktdaten. Vor 30 Jahren stieg die 10-jährige Anleihe um 32 Basispunkte auf rund 7 %, um in diesem Jahr zu beginnen.
Die 2-Jahres-Note
TMUBMUSD02Y,
der tendenziell empfindlicher auf die Zinsbewegungen der Fed reagiert, klopft an die Tür von 1 %, was einem Anstieg von 24 Basispunkten in diesem Jahr entspricht, wie FactSet-Daten zeigen.
Aber führen Zinserhöhungen zu einem schwächeren Aktienmarkt?
Wie sich herausstellt, tendiert der Markt während so genannter Zinserhöhungszyklen, in die wir voraussichtlich bereits im März eintreten werden, zu einer starken und nicht zu einer schlechten Performance.
Tatsächlich ist während eines Fed-Zinserhöhungszyklus die durchschnittliche Rendite des Dow Jones Industrial Average
DJIA,
beträgt fast 55 % die des S&P 500
SPX,
ist ein Gewinn von 62.9 % und der Nasdaq Composite
COMP,
hat laut Dow Jones unter Verwendung von Daten, die bis ins Jahr 102.7 zurückreichen (siehe beigefügte Tabelle), eine durchschnittliche positive Rendite von 1989 % erzielt. Zinssenkungen der Fed führen, vielleicht nicht überraschend, ebenfalls zu starken Gewinnen, wobei der Dow während eines Fed-Zinserhöhungszyklus im Durchschnitt um 23 %, der S&P 500 um 21 % und der Nasdaq um 32 % zulegten.
Dow Jones Marktdaten
Zinssenkungen erfolgen in der Regel in Zeiten schwacher Wirtschaft und Zinserhöhungen, wenn die Wirtschaft in gewisser Weise als zu heiß angesehen wird, was für die unterschiedliche Aktienmarktperformance in Zeiten mit Zinssenkungen verantwortlich sein kann.
Natürlich ist es schwieriger zu sehen, dass der Markt in einer Zeit, in der die Wirtschaft eine Inflation im Stil der 1970er Jahre erlebt, eine Outperformance erzielt. Im Moment erscheint es unwahrscheinlich, dass optimistische Anleger einen Hauch von zweistelligen Renditen bekommen werden, basierend auf der bisherigen Entwicklung der Aktien im Jahr 2022. Der Dow ist um 1.2 % gefallen, der S&P 500 um 2.2 %, während der Nasdaq Composite ist im Januar um satte 4.8 % gefallen.
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Was läuft
Bisher waren in diesem Jahr erfolgreiche Börsengeschäfte im Energiesektor mit dem Energiesektor des S&P 500 zu verzeichnen
SP500.10,
XLE,
mit Blick auf einen bisherigen Anstieg von 16.4 % im Jahr 2022, während die Finanzen
SP500.40,
XLF,
liegen mit einem Plus von 4.4 % an zweiter Stelle. Die anderen neun Sektoren des S&P 500 sind entweder flach oder niedriger.
Unterdessen feiern Value-Themen ein ausgeprägteres Comeback und erzielten letzte Woche einen wöchentlichen Gewinn von 0.1 %, gemessen am iShares S&P 500 Value ETF
ICH HABE,
aber Monat bis heute beträgt die Rendite 1.2 %.
Siehe: Mit diesen 3 ETFs können Sie im angesagten Halbleitersektor spielen, in dem Nvidia, Micron, AMD und andere schnell wachsende Umsätze erzielen
Was funktioniert nicht?
Wachstumsfaktoren werden so weit gehämmert, dass die Anleiherenditen steigen, weil ein schneller Anstieg der Renditen ihre zukünftigen Cashflows weniger wertvoll macht. Höhere Zinssätze behindern auch die Fähigkeit von Technologieunternehmen, Aktienrückkäufe zu finanzieren. Der beliebte iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
gegenüber der Woche um 0.6 % und im Januar um 5.1 % gesunken.
Was funktioniert wirklich nicht?
Biotech-Aktien werden mit dem iShares Biotechnology ETF unter Druck gesetzt
IBB,
1.1 % weniger als in der Woche und 9 % im bisherigen Monat.
Und ein beliebter einzelhandelsorientierter ETF, der SPDR S&P Retail ETF
XRT,
stürzte letzte Woche um 4.1 % ab, was zu einem Rückgang von 7.4 % im bisherigen Monat beitrug.
Und Cathie Woods Flaggschiff ARK Innovation ETF
ARKK,
beendete die Woche mit einem Minus von fast 5 % und verzeichnete in den ersten beiden Januarwochen einen Rückgang von 15.2 %. Andere Fonds im Komplex, einschließlich ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
und ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
sind ähnlich traurig.
Und beliebte Meme-Namen werden auch gehämmert, mit GameStop Corp.
GME,
letzte Woche um 17 % und im Januar um über 21 % gesunken, während AMC Entertainment Holdings
CMA,
sank in der Woche um fast 11 % und im bisherigen Monat um mehr als 24 %.
Grauer Schwan?
Bill Watts von MarketWatch schreibt, dass die Befürchtungen einer russischen Invasion in der Ukraine zunehmen und Analysten und Händler dazu veranlassen, die möglichen Schockwellen an den Finanzmärkten abzuwägen. Hier ist, was seine Berichterstattung über geopolitische Risikofaktoren und ihre längerfristigen Auswirkungen auf die Märkte sagt.
Woche voraus
Die US-Märkte sind aufgrund des Feiertags von Martin Luther King Jr. am Montag geschlossen.
Lesen: Ist die Börse am Montag geöffnet? Hier sind die Handelszeiten am Martin Luther King Jr. Day
Bemerkenswerte US-Unternehmensgewinne
(Dow-Komponenten in Fettdruck)
Dienstag:
Goldman Sachs Group
GS,
Truist Financial Corp.
TFC,
Unterschrift Bank
SBNY,
PNC Finanz
PNC,
JB Hunt Transport Services
JBHT,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
MITTWOCH:
Morgan Stanley
FRAU,
Bank of America
BAK,
US-Bankcorp.
USB,
State Street Corp.
STT,
United Health Group Inc.
UNH,
Procter & Gamble
PG,
Kinder Morgan
KMI,
Fastenal Co.
SCHNELL,
DONNERSTAG:
Netflix
NFLX,
United Airlines Holdings
UAL,
American Airlines
AAL,
Baker Hughes
BKR,
Entdecken Sie Finanzdienstleistungen
DFS,
CSX Corp.
CSX,
Union Pacific Corp.
UNP,
The Travelers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
SCHLÜSSEL,
FREITAG:
Schlumberger
SLB,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
US-Wirtschaftsberichte
Dienstag
- Empire State Manufacturing Index für Januar, fällig um 8:30 Uhr ET
- NAHB Home Builders Index für Januar um 10 Uhr
Wednesday
- Baugenehmigungen und beginnt für Dezember um 8:30 Uhr
- Philadelphia Fed Index für Januar um 8:30 Uhr
Donnerstag
- Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für die Woche zum 15. Januar (und fortlaufende Anträge für den 8. Januar) um 8:30 Uhr
- Bestehende Hausverkäufe für Dezember um 10 Uhr
Freitag
Vorlaufende Wirtschaftsindikatoren für Dezember um 10 Uhr
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/get-ready-for-the-climb-heres-what-history-says-about-stock-market-returns-during-fed-rate-hike-cycles- 11642248640?siteid=yhoof2&yptr=yahoo