Die Geschichte der Gasenergiesparte von GE (Ticker: GE) zeigt, warum das Unternehmen seine Anstrengungen im Bereich Lean Manufacturing verdoppelt. GE-CEO Larry Culp, der 2018 zum Unternehmen kam, ist ein Lean-Anhänger und hat die Anwendung beim US-Industrieriesen auf die nächste Stufe gehoben.
Lean hat seine Wurzeln im Japan der Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg und das Konzept konzentriert sich im Großen und Ganzen auf integratives, dezentrales und praxisorientiertes Management. Es umfasst auch eine statistische Prozesskontrolle, sodass Unternehmen ihre Abläufe kontinuierlich verbessern und Probleme angehen können.
Zurück zu den Maschinen. Während wir an der Führung für Analysten, Investoren und Reporter im Werk außerhalb von Greenville teilnahmen, Barron sah eine erdgasbetriebene Turbine vom Typ 7HA.03, die bis zu 430 Megawatt Strom erzeugt. Das entspricht etwa 585,000 PS – der gleichen Leistung, die von 1,200 Sattelschleppern erzeugt wird.
Die Turbine, eines der ausgestellten Werke vor Ort, ist ein Ungetüm und wiegt rund 350 Tonnen. Schrauben, mit denen Teile der Hülle – die Kompressor- und Turbinenschaufeln enthält – befestigt sind, sind so dick wie ein Männerarm. Das fertige Produkt sieht aus wie eine Art Mashup zwischen einem riesigen mechanischen Tintenfisch und einem Torpedo-U-Boot, das mehrere Elefanten in den Schatten stellen könnte.
Der Kompressorteil der Turbine verfügt mittlerweile über mehr als ein Dutzend Rotoren, die die Luft auf mehr als das Zwanzigfache des Atmosphärendrucks unter Druck setzen – den Druck, den jemand etwa 20 Fuß unter dem Meer spüren würde. Die Brennkammer der Turbine, die Treibstoff einspritzt, hat 400 Röhren. Die vierstufige Turbine am hinteren Ende der Maschine, die einen Generator antreibt, verfügt über Hunderte von Lüfterflügeln. Insgesamt besteht die Turbine aus etwa 3,000 Teilen und der Bau kann bis zu einem Jahr dauern. Es ist eine ziemliche Maschine.
So auch die Anlage, in der es hergestellt wird: Die Anlage hat die Größe von etwa 21 Fußballfeldern. Bei den scheinbar endlosen White Cubes handelt es sich in Wirklichkeit um computergesteuerte Fräsmaschinen, die unter anderem Rotor- und Lüfterblätter herstellen. Auch Portalkräne und teilmontierte Turbinen sind im Werk zu finden. Teile der Stahlgehäuse vor Ort enthalten Löcher, die darauf warten, alle Turbinen- und Rotorblätter einzuschließen.
Außerhalb der Rückseite der Fabrik, Barron getupft eine eingeschweißte, fertige Turbine, die darauf wartete, per Bahn nach Charleston transportiert zu werden, bevor sie nach Asien verschifft wurde. Dahinter befanden sich lagergroße Gebäude zum Testen von Turbinen. Es kann bis zu vier Wochen dauern, eine Turbine zum Testen in einem Gebäude zu installieren.
Auch wenn das alles für Investoren vielleicht nicht viel bedeutet, zeigt es doch, wie schwierig die Turbinenproduktion ist. Es ist unwahrscheinlich, dass die Gasenergiesparte von GE durch ein Start-up gestört wird. Aber GE ist nicht das einzige Spiel in der Stadt:
Siemens Energy
(ENR.Deutschland) und
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Japan) stellt auch Kraftturbinen her.
Eine stabile Marktstruktur reicht jedoch nicht aus, um hervorragende Aktienrenditen zu erzielen. GE-Aktien haben in den letzten fünf Jahren durchschnittlich etwa 16 % pro Jahr an Anlegern verloren, während Mitsubishi-Aktien in diesem Zeitraum jährlich etwa 2 % verloren haben. Siemens Energy hat keine Fünf-Jahres-Rendite, aber
Siemens
(SIE.Germany), das Siemens Energy ausgegliedert hat und 40 % dieses Geschäfts besitzt, tut dies. Die Aktien von Siemens haben seit 5 eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 2017 % erzielt. (Vergleichen Sie diese Statistiken mit den
S & P 500,
was den Anlegern in den letzten fünf Jahren durchschnittlich etwa 14 % pro Jahr einbrachte.)
Schwache Strommärkte haben nicht geholfen. Kombinierter Stromabsatz 2021 bei GE, Mitsubishi und Siemens Energy lag etwa 8 % unter dem Niveau von 2018. Und ihre kombinierten Betriebsgewinnmargen lagen in diesem Zeitraum zwischen negativen 0.5 % und positiven 4 %.
Volatile Strommärkte und problematische Rentabilität sind einer der Gründe, warum GE auf Lean Manufacturing setzt. Auf der Tour dachten Mitarbeiter des GE-Werks darüber nach, wie schlanke Prozesse dazu beitragen, die Gesamtproduktion um mehrere Wochen zu verkürzen, Fehler zu reduzieren und den Aufwand für die Prozessinventur zu verringern. Sie haben auch dazu beigetragen, dass das Servicepersonal der Turbinen seine Produktivität verdoppeln konnte.
Mit Blick auf die Zukunft geht GE davon aus, den Umsatz im Stromgeschäft im niedrigen einstelligen Prozentbereich steigern und einen Betriebsgewinn von etwa 8 bis 10 % erwirtschaften zu können. Der Betriebsgewinn dürfte in den Jahren 1.1 und 1.5 etwa 2022 Milliarden US-Dollar bzw. 2023 Milliarden US-Dollar betragen. Beide Zahlen liegen etwas über den jüngsten Erwartungen der Wall Street.
Das ist besser als in der jüngeren Geschichte, und die Anleger würdigen das Unternehmen möglicherweise für die Leistungsverbesserung. Die GE-Aktie ist in diesem Jahr bisher um etwa 2 % gefallen, während der S&P 500 und der
Dow Jones Industrial Average
sind um etwa 12 % bzw. 9 % gesunken.
Schreiben Sie an Al Root unter [E-Mail geschützt]