Am Dienstag wurden Aktien von Grayscales Bitcoin Trust (GBTC) stieg nach einer mündlichen Anhörung in der Klage des Unternehmens gegen die SEC um ganze 16 %.
Laut Daten von Yahoo Finance wurden die Aktien von Grayscales Bitcoin Trust am Montag mit einem Abschlag von 42 % auf den Wert der vom Trust gehaltenen Bitcoin gehandelt YCharts. Bitcoin (BTC-USD), der gegenüber der Rallye der GBTC am Dienstag um 1 % fiel, zeigt, dass sich dieser Abschlag während der Anhörung am Dienstag verringert hat.
Da für mindestens mehrere Monate kein Urteil im Fall von Grayscale erwartet wird, behauptet der Vermögensverwalter, seine Klage gegen die SEC zu gewinnen, sei der beste Weg, um viele seiner Aktionäre wieder in die Gewinnzone zu bringen.
Ein solcher Gewinn könnte auch das Tor für Spot-Bitcoin-ETFs öffnen, die von US-Privatanlegern gekauft werden können.
Vor dem US-Berufungsgericht für den Washington DC Circuit hat Grayscale am Dienstag mündliche Argumente für seinen Fall vorgetragen und die Entscheidung der SEC, seinen ETF-Antrag nicht zu genehmigen, als „Definition einer willkürlichen Entscheidungsfindung“ bezeichnet.
Don Verrilli, ein ehemaliger US-Generalstaatsanwalt, der von Grayscale für die Klage engagiert wurde, stellte fest, dass die SEC unter dem derzeitigen Vorsitzenden Gary Gensler mit der Begründung, dass die Bitcoin-Futures- und Bitcoin-Spotmärkte grundsätzlich „ähnliche“ Produkte seien, in ihrer Entscheidungsfindung uneinheitlich gewesen sei.
Unter Berufung auf eine „99.9-prozentige Korrelation“ zwischen den Bitcoin-Futures und den Bitcoin-Spotmärkten sagte Verilli, dass die Produkte gleich seien.
„Die wichtigste empirische Frage ist, ob Betrug und Manipulation auf dem [Bitcoin]-Spotmarkt CME [Bitcoin]-Futures in gleicher Weise beeinflussen“, sagte Emily True Parise, eine Anwältin der SEC, gegenüber dem aus drei Richtern bestehenden Gremium der Anhörung. „Und … wir haben keine schlüssigen Daten.“
Bei der Befragung von Parise schlug Richter Sri Srinivasan vor, dass unabhängig davon, wo Manipulationen stattfinden, „wie die Nacht auf den Tag folgt“, beide Märkte betroffen sein würden.
Wenn Grayscale die Genehmigung erteilt werden sollte, fragte Bundesrichterin Neomi Rao, ob die SEC „ein Kassaprodukt genehmigen oder ihre Genehmigung des Futures-Produkts rückgängig machen würde“. Die Anwältin der SEC sagte, sie könne nicht darüber sprechen, was die Kommission entscheiden werde.
„Aber natürlich, wenn Sie mit der Position der Kommission hier nicht einverstanden sind … müsste die Kommission die Angelegenheit neu überdenken“, fügte der Anwalt hinzu.
Neben Grayscale haben seit 2020 mehr als ein Dutzend andere Vermögensverwalter vergeblich die Zulassung von Bitcoin-ETFs beantragt, darunter VanEck, WisdomTree, Fidelity und ARK Invest.
Für viele Aktionäre des 14 Milliarden US-Dollar schweren Grayscale-Bitcoin-Trusts geht es jedoch auch darum, Verluste zurückzuerhalten, die durch den ständigen Abschlag auf den NAV oder den Nettoinventarwert entstanden sind. Da es sich bei GBTC um einen geschlossenen Fonds handelt, kann der Trust ohne behördliche Genehmigung nicht gleichzeitig legal Anteile schaffen und zurücknehmen.
Wenn der Trust in einen ETF umgewandelt wird, verschwindet der Rabatt sofort und schafft einen geschätzten Wert von 5.8 Milliarden US-Dollar für die Aktionäre.
Sowohl Grayscale als auch Trust-Aktionäre, die das Sponsoring des Trusts kritisieren, haben darauf hingewiesen, dass es eine andere Möglichkeit gibt, den Rabatt zu reduzieren. Der Trust kann die Genehmigung beantragen, Rücknahmen nur über einen Antrag der Regulation M zuzulassen. Grayscale hat die Position beibehalten, dass es der beste Weg ist, die Genehmigung von Regulation M zu beantragen, ohne zuerst zu versuchen, seine Klage gegen die SEC zu gewinnen.
Viele Aktionäre sind sich über die Richtung des Vermögensverwalters uneins. Erst am Montag, der Die FTX-Konkursmasse reichte eine Klage gegen Grayscale ein für die Verwaltung seiner Bitcoin- und Ethereum-Trusts.
Laut FTX würden die beiden Trusts, wenn Grayscale seine Sponsorengebühr von 2 % senken und Rücknahmen nicht mehr verhindern würde, „zusammen 9 Milliarden Dollar oder mehr für die Aktionäre und eine Viertelmilliarde Dollar“ für das bankrotte Unternehmen freisetzen.
Eine Forschungsnotiz von Bloomberg Intelligence vom Februar gab Grayscale eine 40-prozentige Chance, den Fall zu gewinnen. Der Fall ist der Fall Grayscale gegen SEC (22-1142).
David Hollerith ist Reporter für Yahoo Finance. Folgen Sie ihm auf Twitter @DSHollers
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/gbtc-discount-narrows-following-arguments-in-grayscale-sec-lawsuit-190422883.html