FTX, die entwirrend Kryptowährungsbörse, ist von seinem hochkarätigen Platz direkt ins Insolvenzgericht gestürzt.
Am Freitagmorgen reichten FTX und verbundene Unternehmen, darunter Alameda Research, das mit ihr verbundene Krypto-Handelsunternehmen, beim US-Konkursgericht für den Bezirk Delaware einen Insolvenzantrag nach Kapitel 11 ein. FTX hat einen gemeldet 8 Milliarden Dollar Fehlbetrag, und der CEO des Unternehmens, Sam Bankman-Fried, ist zurückgetreten.
Der Sündenfall war schnell. Jetzt jedoch kann die gerichtlich überwachte Entscheidung darüber, welche Gläubiger – von Kreditgebern bis zu Kontoinhabern – bezahlt werden und wie viel sie erhalten, zeitaufwändig und kompliziert sein, sagen Experten.
„Kunden sollten sich auf einen möglicherweise sehr chaotischen und komplexen Insolvenzfall vorbereiten“, sagte Daniel Besikof, Partner bei Loeb & Loeb.
Aber sollten sie sich darauf vorbereiten, ihr Geld zurückzubekommen? Das ist eine möglicherweise andere Geschichte, sagte Besikof.
„Die Nutzungsbedingungen von FTX sehen vor, dass Kundeneinlagen Eigentum der Kunden bleiben. Wenn sich das herausstellt und die Kundeneinlagen noch vorhanden sind, haben die Kunden das Recht, diese Einlagen wahrscheinlich relativ schnell zurückzuerhalten. Es ist jedoch ein kompliziertes Thema, und es ist nicht klar, welche Position FTX einnehmen wird oder welche Einlagen noch verbleiben“, sagte er.
Aber wenn die Einlagen als Eigentum von FTX angesehen werden, werden die Kunden wahrscheinlich keine Ausschüttungen erhalten, bis ein gerichtlich angeordneter Rückzahlungsplan ausgearbeitet ist – „was mindestens einige Monate entfernt ist“, sagte Besikof.
Neben dem FTX-Insolvenzantrag gibt es in anderen anhängigen Insolvenzfällen Krypto-Börsen Voyager Digital und Celsius Network; Krypto-Hedgefonds Drei Pfeile Hauptstadt ist auch in ein Insolvenzverfahren verwickelt. In der Zwischenzeit schafft jede Rechtsprechung zu Krypto-Insolvenzfällen im Ausland hier keine Präzedenzfälle.
„Wir haben wirklich nur diese drei und sind noch dabei, sie herauszufinden“, sagte Christopher Odinet, Professor für Recht und Finanzen an der University of Iowa, der sich auf Kryptowährungen und nicht fungible Token und deren Zusammenspiel mit kommerziellen Kredit- und Insolvenzregeln konzentriert.
Das FTX-Verfahren wird also wahrscheinlich mit offenen Rechtsfragen vermischt – und davon gibt es viele. Hier sind laut Besikof einige: Wem gehören Krypto-Assets? Werden Rückforderungsansprüche von Kunden in Kryptowährung oder US-Dollar bewertet? Und wann erfolgt die Bewertung?
Kryptowährungen werden rund um die Uhr gehandelt, anstatt während der traditionellen Börsenhandelssitzungen. Am Freitag, Bitcoin
BTCUSD,
nahm einen Stampfen und schwebte um ein Zweijahrestief herum.
„Die Beantragung des Konkurses war der angemessene Schritt, um der FTX Group „die Möglichkeit zu geben, ihre Situation zu beurteilen und einen Prozess zu entwickeln, um die Rückflüsse für die Interessengruppen zu maximieren“, sagte John Ray, der neu ernannte CEO des Unternehmens, in einer Erklärung.
Das Unternehmen verfügte über „wertvolle Vermögenswerte“, und Ray sagte, er wolle „jedem Mitarbeiter, Kunden, Gläubiger, Vertragspartei, Aktionär, Investor, Regierungsbehörde und anderen Interessengruppen versichern, dass wir diese Bemühungen mit Sorgfalt, Gründlichkeit und Transparenz durchführen werden“.
Was ist Insolvenz nach Kapitel 11?
Es gibt verschiedene Kapitel des US-Konkursrechts. Eines davon ist Kapitel 11.
In diesem Teil des Kodex wird der Schuldner – hier FTX, Alameda Research et al. — Anträge zur Reorganisation des Unternehmens und zur Zahlung seiner Gläubiger. Das steht im Gegensatz zu anderen Teilen des Insolvenzrechts, wie Kapitel 7, wo ein Unternehmen Eigentum liquidiert, um Gläubiger auszuzahlen.
Ein Insolvenzverfahren wird unterbrochen, wenn jemand versucht, Vermögenswerte außerhalb des Insolvenzgerichts zurückzuerhalten, erklärte Besikof. „Der Zusammenbruch von FTX war extrem schnell, daher kann ich mir vorstellen, dass FTX diesen Atemzauber nutzen muss, um seine Tat sehr schnell zusammenzubringen. In der Zwischenzeit sollten Kontoinhaber damit rechnen, dass die Abhebungen vorerst eingefroren bleiben.“
An einem späten Donnerstag Tweet In Bezug auf Abhebungen von FTX US sagte das Unternehmen, dass Ethereum
ETHUSD,
Abhebungen „werden in Kürze wieder aufgenommen, wir entschuldigen uns für die Verzögerung.“ FTX antwortete nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme zum Auszahlungsstatus.
Wer sind die Gläubiger von FTX?
Der Insolvenzantrag von FTX schätzt, dass es mehr als 100,000 Gläubiger hat (das ist das höchste Kästchen, das angekreuzt werden kann). Aber wer sind sie?
Vermutlich seien die überwiegende Mehrheit Kunden, sagte Besikof.
Dazu könnten auch Kreditgeber, Arbeitnehmer, Softwareanbieter, Lieferanten, unabhängige Auftragnehmer und andere gehören, sagte Odinet. „Dies wird zu viel Wettbewerb und Konflikten zwischen allen Kunden führen“ und allen anderen, die versuchen, Geld zurückzufordern, bemerkte er.
Aus diesem Grund ist es wichtig zu sehen, was die Nutzungsbedingungen des Unternehmens über Kundenvermögen aussagen, sagte Odinet. Wenn das Vermögen des Kunden vom Gericht als tatsächlich dem Unternehmen gehörend interpretiert wird, werden sie zu Vermögenswerten, auf die andere Gläubiger geltend machen werden, dass sie Anspruch darauf haben, sagte er.
In seiner Studie über verschiedene Krypto-Austauschdienstbedingungen sagte Odinet, er habe Börsen gesehen, die erklärten, dass sie die Krypto nicht besitzen, sondern sie nur im Namen einer Person halten. Er hat auch Begriffe gesehen, die besagen, dass die Börse den Vermögenswert kontrolliert und der Benutzer nur „Kauf“- und „Verkaufs“-Aufträge erteilt, die die Plattform gewährt. Und er hat unklare Formulierungen gesehen.
„Meistens ist es in der Regel unklar, wie das Unternehmen den Vermögenswert hält“, sagte Odinet.
Die Servicebedingungen von FTX besagen, dass digitale Assets dem Kunden gehören, stellte er fest. Zum Beispiel, die Bedingungen sagen: „Das Eigentum an Ihren digitalen Vermögenswerten verbleibt jederzeit bei Ihnen und wird nicht an FTX Trading übertragen.“
Aber es können noch Fragen auftauchen. „Manchmal ist die Art und Weise, wie Menschen denken, dass die Dinge sind, wenn sie mit diesen Kryptounternehmen interagieren, und die Art und Weise, wie die Dinge aus rechtlicher Sicht tatsächlich sind, ganz anders“, sagte Odinet.
Gesicherte und ungesicherte Gläubiger
In Insolvenzfällen gibt es ungesicherte Gläubiger und gesicherte Gläubiger.
Gesicherte Gläubiger haben Sicherheiten, was laut Besikof „ein großer Vorteil ist, weil sie berechtigt sind, den Wert dieser Sicherheiten im Konkurs zurückzuerhalten“.
Unbesicherten Gläubigern hingegen fehlen Sicherheiten. Sie teilen sich also die verbleibenden Erlöse, „nachdem sie hinter gesicherten Gläubigern und den Anwaltskosten des bankrotten Unternehmens Schlange standen“, sagte er.
Sind FTX-Kontoinhaber ungesicherte oder gesicherte Gläubiger?
Das sei noch offen, sagte Besikof. „Wenn die Kunden die Coins besitzen, sollten sie ihre Coins zurücknehmen können und nicht als ungesicherte Gläubiger behandelt werden.“
„Wenn die Münzen jedoch Eigentum des Nachlasses sind, dann wahrscheinlich ja“, wäre der Kontoinhaber ungesichert, sagte er.
Trotz aller Dramen Im Zusammenhang mit dem FTX-Zusammenbruch ist der anfängliche Insolvenzantrag ziemlich trocken und besteht hauptsächlich aus Kästchen, die überprüft werden müssen. Aber es gibt ein markiertes Kästchen, das eine Überlegung wert ist.
In der „Schätzung der verfügbaren Mittel“ markierten die Anwälte von FTX und Alameda Research das Kästchen mit der Aufschrift: „Die Mittel stehen zur Verteilung an ungesicherte Gläubiger zur Verfügung.“ Das sei keine Garantie für das, was als nächstes kommt, sagte Besikof. „Das ist erheblich, aber auch Standard in Fällen, die nicht völlig vermögenslos sind.“
Kryptoregulierung – oder das Fehlen einer solchen
Aber selbst wenn die Vermögenswerte in den Augen des Konkursrichters Eigentum des Kunden sind, stellen Experten fest, gibt es immer noch ein Problem.
Wenn einer traditionellen Bank plötzlich das Geld ausgeht, gibt es staatliche Rücklagen, beginnend mit der Federal Deposit Insurance Corporation, die im Anschluss daran gegründet wurde Bankruns aus der Zeit der Depression. Aber es gibt keine staatliche Versicherung, die auf diese moderne Krypto-Liquiditätskrise zugeschnitten ist, stellte Odinet fest.
Kryptowährungen und Makler, die mit ihnen handeln, bleiben unreguliert, was bedeutet, dass es möglicherweise rechtlich nicht möglich ist, dass Regierungsbehörden eingreifen, um FTX-Kunden zu entschädigen, sagte Unternehmensanwalt Eric Snyder, Insolvenzvorsitzender bei Wilk Auslander.
„Ohne jegliche Regulierung wird es schwierig sein, Betrug nachzuweisen, wenn die Vereinbarungen zwischen FTX und ihren Kunden es FTX erlauben, Investitionen nach eigenem Ermessen zu verwenden“, sagte Synder.
„Krypto ist nicht wie andere Finanzunternehmen reguliert. Sie haben nicht die gleichen Gesetze zum Schutz der Anleger. In einem unregulierten Markt kann es darauf ankommen, was der Kunde vereinbart hat.“
-Steven Gelsi hat zu diesem Bericht beigetragen
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-chaosy-and-complex- Insolvenzfall-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo