Der Kampf zwischen Frontier und JetBlue um Spirit Airlines geht mit konkurrierenden Angeboten unter die Haut

Der hitzigste Airline-Kampf der letzten Jahre spitzt sich am Donnerstag zu Spirit Airlines'-Aktionäre stimmen über eine vorgeschlagene Verbindung mit einem anderen Discount-Carrier ab Frontier Airlines während rivalisierender Verehrer JetBlue Airways Kreisen mit zunehmend versüßten Übernahmeangeboten.

Spirit hat wiederholt zurückgewiesen gesüßt, Barangebote von JetBlue, mit dem Argument, dass eine solche Übernahme bei den Aufsichtsbehörden nicht bestanden würde, und hat an seinem Plan festgehalten, sich zu einem ebenfalls-gesüßt Cash-and-Stock-Deal, um zuerst mit Frontier zu kombinieren angekündigt im Februar.

JetBlue's Überraschung All-Cash-Angebot im April löste einen Kampf um Spirit aus, der sich im letzten Monat drehte feindlich.

Wenn die Spirit-Aktionäre für die Zusammenarbeit mit Frontier stimmen, würde dies die Fluggesellschaften auf den Weg bringen, eine Budget-Airline-Gigant. Die beiden Fluggesellschaften teilen ein ähnliches Geschäftsmodell, das auf niedrigen Tarifen und Gebühren für fast alles andere basiert, von der Sitzplatzauswahl bis zum Handgepäck.

Wenn die Aktionäre gegen den Deal stimmen, öffnet dies die Tür für eine Übernahme durch JetBlue, das die gelben Flugzeuge von Spirit so nachrüsten würde, dass sie wie die von JetBlue aussehen, einschließlich Kabinen mit Bildschirmen in den Rückenlehnen und mehr Beinfreiheit.

"JetBlue hat nicht viele Optionen um einen Wachstumssprung zu erreichen, und das erklärt, warum JetBlue diesen Deal so hartnäckig verfolgt hat“, sagte Samuel Engel, Luftfahrtberater bei ICF.

JetBlue und Frontier haben jeweils argumentiert, dass ihre geplanten Transaktionen der Schlüssel zu ihrem zukünftigen Wachstum sind und ihnen helfen, besser mit großen US-Fluggesellschaften zu konkurrieren und schnellen Zugang zu Schmalrumpfflugzeugen und Piloten von Airbus zu erhalten.

Beide Abkommen würden die fünftgrößte US-Fluggesellschaft schaffen.

Am späten Montag sagte JetBlue, dass dies der Fall sein würde erhöhen die Reverse-Breakup-Gebühr, wenn die Aufsichtsbehörden einer JetBlue-Übernahme von Spirit nicht zustimmen, von 400 Millionen auf 350 Millionen US-Dollar. Es erhöhte auch den Betrag, den es im Voraus zahlen würde, von 2.50 US-Dollar auf 1.50 US-Dollar pro Aktie und fügte den Aktionären ab dem nächsten Jahr eine monatliche Zahlung von 10 Cent pro Aktie hinzu, bis das Geschäft abgeschlossen oder beendet ist.

JetBlue hatte zuvor angeboten, einige Vermögenswerte in überfüllten Märkten zu veräußern, um kartellrechtliche Befürchtungen zu zerstreuen, hat aber nicht gesagt, dass es seine Allianz mit aufgeben würde American Airlines im Nordosten der USA, die Spirit als Knackpunkt bei diesem Deal bezeichnet hat.

Das jüngste Angebot von JetBlue kam, nachdem Frontier am späten Freitag den Baranteil seines Angebots um 2 US-Dollar pro Aktie auf 4.13 US-Dollar erhöht und die Reverse-Breakup-Gebühr auf 350 Millionen US-Dollar erhöht hatte, um dem damaligen Angebot von JetBlue zu entsprechen.

Spirit hat sich an den Frontier-Deal gehalten. CEO Ted Christie bezeichnete das Frontier-Angebot am Dienstag als „sehr überzeugend“ und sagte gegenüber CNBC, die Fluggesellschaft wolle „unsere Bemühungen darauf konzentrieren, die Aktionäre davon zu überzeugen, dass es das Richtige ist“.

Das Proxy-Beratungsunternehmen Institutional Shareholder Services sagte am Dienstag, dass „die Verbesserungen von JetBlue ausreichen könnten, um die potenziellen Vorteile der geplanten Fusion mit Frontier auszugleichen“, sagte aber, es wolle seine Empfehlung zugunsten des Deals nicht in so kurzer Zeit ändern vor der Abstimmung.

Spirit verschoben die Abstimmung vom 10. Juni zur Fortsetzung der Deal-Gespräche mit Frontier und JetBlue.

Seit Wochen argumentiert JetBlue, dass der Vorstand von Spirit nicht in gutem Glauben verhandelt oder sein Angebot nicht vollständig geprüft hat. Sie hat die Aktionäre der Billigairline wiederholt aufgefordert, gegen den Frontier-Deal zu stimmen. Spirit hat diese Behauptungen bestritten.

Dennoch haben alle drei Fluggesellschaften hitzige Worte losgetreten, als sie versuchten, die Spirit-Aktionäre vor der Aktionärsabstimmung für sich zu gewinnen.

JetBlue schrieb am späten Montag einen Brief an die Aktionäre von Spirit, in dem das jüngste versüßte Angebot detailliert beschrieben und Spirit beschuldigt wurde, „irreführende Aussagen“ in Bezug auf seine kartellrechtlichen Zweifel gemacht zu haben.

Frontier feuerte am Dienstag in einer langen Pressemitteilung zurück und sagte, dass „eine Spirit-Akquisition durch JetBlue in eine Sackgasse führen würde – eine Tatsache, an der sich kein Geldbetrag, Lärm oder Irreführung ändern wird“.

Das hohe Drama kommt von einem bereits-konsolidiert Branche, die seit 2016, als JetBlue verlor, keinen großen Airline-Deal mehr gesehen hat Alaska Airlines für Virgin America.

„Dies ist mehr ein Potboiler für den Sommer als jeder trashige Roman“, sagte Henry Harteveldt, ein ehemaliger Airline-Manager und Präsident der Atmosphere Research Group.

Jede Kombination von Fluggesellschaften würde einer strengen behördlichen Prüfung durch das Justizministerium ausgesetzt sein, nachdem Präsident Joe Biden dies vorgenommen hat Wettbewerb zu gewährleisten eine Priorität.

„Unsere Pflicht ist es, zu prozessieren, nicht zu schlichten, es sei denn, ein Rechtsbehelf verhindert oder beschränkt den Verstoß vollständig. Es ist kein Geheimnis, dass viele Siedlungen den Wettbewerb nicht erhalten“, sagte der stellvertretende Generalstaatsanwalt Jonathan Kanter in vorbereiteten Bemerkungen für eine Rede im April in Chicago.

Das Justizministerium im vergangenen Jahr verklagt, um rückgängig zu machen Die Partnerschaft von JetBlue mit American. Ein Verhandlungstermin wurde für Ende September angesetzt.

Frontier hat argumentiert, dass sein Spirit-Deal eine höhere Chance hat, die Musterung zu bestehen, insbesondere wenn sich Bedenken aufbauen hohe Inflation. Sowohl Frontier als auch JetBlue sagen, dass ihre vorgeschlagenen Angebote niedrigere Tarife für die Verbraucher bedeuten würden.

„In einer Welt, in der sich jeder Sorgen um die Inflation und die amerikanische Familie macht und die amerikanischen Verbraucher bei allem, was sie kaufen, eingeklemmt werden, ist es meiner Meinung nach etwas, das die Verbraucher wollen werden, ihnen die Möglichkeit niedrigerer Preise zu geben“, so Barry Biffle, CEO von Frontier sagte in einem Interview. „Letztendlich glauben wir, dass die Aufsichtsbehörden das irgendwann genauso sehen werden.“